中泰国际每日晨讯

每日大市点评政策更新 国务院联防联控机制回应是否调整防控政策 刘鹤人民日报撰文：着力防范化解系统性风险 香港金管局买入30.54亿港元以捍卫联系汇率制度 行业动态 【农业】国家统计局：10月下旬生猪价格为27元/千克环比下跌2.5% 【有色金属】电池级碳酸锂报价涨2500元/吨续创历史新高 【新能源汽车】10月销量同比继续大增比亚迪（1211.HK）：没有考虑降价 IPO日志 巨子生物（2367.HK）新股报告：（评分；63分；评级：中性） 中创新航科技股份有限公司（3931.HK）新股报告：（评分：61分，评级：中性） 浙江零跑科技股份有限公司（9863.HK）新股报告：（评分：60；评级：中性） 近期研报分享 新天绿色能源（956HK）更新报告：现有业务表现理想，唐山LNG项目蓄势待发（评级：买入；目标价：5.28港元）2022-11-04 澳门博彩控股有限公司(880HK)更新报告：重启电子签注降低行业风险，助力公司减少亏损(评级：中性；目标价：3.18港元） 2022-11-04 证券行业10月月报：港股中资券商10月持续颓势2022-11-04 昭衍新药（6127HK）:第三季度收入与核心业务盈利略逊预期（评级：买入，目标价：48.70港元）2022-11-01 药明康德（2359HK）：前三季度业绩表现稳健（评级：买入，目标价：108.00港元）2022-10-31 方达控股（1521HK）:2022年前三季度业绩表现良好（评级：买入，目标价：3.15港元）2022-10-27 六福集团(国际)有限公司（590HK）更新报告：23财年Q2整体同店销售转正，港澳业务表现突出 （评级：增持；目标价：19.75港元）2022-10-26 每日大市点评 港股上周出现暴力反弹，恒生指数全周上升8.8%，收报16,161点，完全修复前周的所有跌幅，而当中主要升幅来自上周五(4日)。外媒传出中概股审计进展良好、市场对优化防疫措施的憧憬及美联储加息落地等都是推动股市反弹的主因。恒生科指全周上升15.6%，收报3,264点，创四周以来的收市新高。港股大盘于上周五录得1,886亿港元的成交金额，是6月27日以来最多。港股通于周五录得60.47亿港元的净流入，全周累计录得339.72亿港元的净流入，而腾讯(700HK)、美团(3690HK)、药明生物(2269HK)、港交所(388HK)及比亚迪(1211HK)是港股通主力配置的对象。恒生分类指数中科技、医药及消费行业指数全周分别反弹10.2%-16.7%不等，贝他系数(beta)较低的电讯及公用事业分别仅上升0.7%-0.9%。由于早前市场情绪极度悲观，包括资金流、估值、市宽、情绪面、技术面等各项指标均呈极端超卖的状况下，当市场情绪好转或外部压力纾缓，港股很容易就能够出现10-15%左右的反弹，而此前遭受到猛烈抛售及沽空的科技股的反弹力度将会更大。美国公布了10月非农报告喜优参半，美元指数于上周五单天大跌1.95%，创七年来最大单周跌幅，美元指数转弱有望纾缓人民币的贬值压力，同时有助提升港股市场的风险偏好，后续港股反弹的持续性将取决于1)盈利预期；2)流动性；3)风险溢价能否逐渐改善。 港股经历10月的大跌，估值处于历史上非常低的水平，当出现了投资者孖展仓位被强制平仓或情绪宣泄造成的下跌，往往预示市场离见底不远。尽管港股的盈利预测未见底，且海外衰退风险增加将对明年的出口带来压力，从而导致盈利进一步下修的可能，但国常会稳增长接续政策的出台能够降低盈利预测下修的斜率。此前国常会指出要持续推动“稳经济”一揽子政策和接续措施，包括财政金融政策工具支持重大项目建设、设备更新改造。10月地方政府专项债结存限额已发行超过4,000亿元，叠加额外新增3,000亿元的政策性开发性金融工具，将对四季度以至明年初形成更多的实物工作量，推动经济增长。 复盘2008年以来的走势，港股市场底一向较盈利底提早两个月至八个月出现，我们重申港股开始进入市场底的时间窗，但是美联储加息与缩表对港股仍然带来很大的流动性约束，香港包括汇丰、恒生、中国银行及渣打等四大银行已再度上调最优惠利率 25个基点，除非港股的盈利预期出现显著改善，否则持续上升的无风险利率会削弱资金回流股市的积极性，而且海外金融风险的外溢或令港股的筑底一波三折。 当前港股的盈利预测及流动性的运行趋势没有太大变化，更多是情绪面带动的反弹，投资者注意反弹节奏，中长期可把握港股阶段性大跌期间逐渐左侧布局。参考美股如VISA、AIRBNB、美国银行、美国运通、UBER等巨企走出疫情阴霾后的经营数据，旅游、娱乐等服务需求有报复式且具持续性的反弹。近期内地不乏积极因素，包括1)10月三大国有航空公司陆续重新加开国际 航线；2)11月内地恢复赴澳门个人游及旅行团电子签注；3)中国航空器材集团公司与空客公司于11月4日在北京签署了140架 空客飞机的批量采购协议等，内地出行相关的板块存在较高确定性的机会。因此行业配置上，相对看多1)中长期盈利弹性更高的出行休闲相关板块(如餐饮、旅游、酒店、航空、博彩)；2)重大会议后政策确定性较强的制造业如重型机械、新能源车、汽车零部件、储能、风光发电设备。3)生物科技、CXO及医疗服务供货商。互联网龙头短期的股价严重超跌，南下资金的积极配置为股价带来托底作用，而中概股的审计有任何最新进展也会刺激互联网板块造好，但是由于外资持股占比较多，股价大幅反弹后很可能会面临外资的抛售压力。 海外方面，美国劳工局周五公布的非农数据喜优参半，10月非农就业职位增加26.1万。9月读数上修至31.5万，前值为增加26.3 万。尽管10月新增职位数目多于市场预期，但新增数目从7月的52.8万份、相比正在逐月减少。10月平均时薪在9月上涨0.3%后，又上涨0.4%，但同比涨幅放缓至4.7%，9月为上涨5.0%。总体上，就业增长正在放缓，薪资增长正在减速，但两者放缓的速度都不够快，强劲的服务业需求是主因。 政策更新 国务院联防联控机制回应是否调整防控政策 国务院联防联控机制11月5日召开新闻发布会。有记者提问，近期，一些地方调整了防控措施，比如有的铁路段已经不再查验旅客的核酸证明，还有的省只要绿码就可以全省通行，还有些地方明确了核酸检测即将自费，这些是否意味着我们国家的防控政策近期要有所调整？国家疾控局传防司二级巡视员胡翔表示，自新冠疫情发生以来，我们始终秉持人民至上、生命至上的理念，全面落实“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针，按照“及时发现、快速处置、精准管控、有效救治”的工作要求，根据病毒变异特点和疫情防控形势，不断动态优化调整防控策略措施，有效维护了人民群众生命安全和身体健康，高效统筹疫情防控和社会经济发展取得重大积极成果。实践证明，我们关于疫情防控策略和一系列战略举措是完全正确的，也是最经济的、效果最好的。当前，国际疫情迎来新的冬季疫情流行季，国内局部地区疫情反弹趋势明显，叠加流感等其他呼吸道疾病传播风险，疫情形势更加严峻复杂。我们坚持“动态清零”总方针不动摇，在总结各地疫情防控实践和政策实施效果的基础上，组织专家根据病毒潜伏期、传播力、致病力的变化，不断优化完善疫情防控措施，提高科学精准防控水平，进一步统筹好疫情防控和经济社会发展。 刘鹤人民日报撰文：着力防范化解系统性风险 国务院副总理刘鹤4日在人民日报发表《把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来》文章指出，着力防范化解系统性风险。经济金融领域重大风险根源在于供给和需求之间的严重失衡错位、循环不畅，防范化解风险是扩大内需战略和供给侧结构性改革的有机结合点。防范化解风险需要标本兼治。要加强宏观调控特别是需求侧管理，抓住主要风险点加大流动性注入和预期管理，处理好防范系统性风险和道德风险的关系。与此同时，要推进供给侧结构性改革，加快转变发展方式，提升治理能力，优化金融体系功能，改善资本和资源配置效率，促进科技、产业、金融良性循环，达到更高水平的供求平衡，使防范化解系统性风险建立在强劲健康的经济基本面之上。 香港金管局买入30.54亿港元以捍卫联系汇率制度 港元汇价触及7.85弱方兑换保证，香港金管局于纽约时段承接30.54亿港元卖盘。11月8日本港银行体系结余将降至969.77 亿港元 行业动态 【农业】国家统计局：10月下旬生猪价格为27元/千克环比下跌2.5% 11月4日消息，据国家统计局对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2022年10月下旬与10月中旬相比，15种产品价格上涨，32种下降，3种持平。从具体项目来看，黑色金属整体下跌，螺纹钢环比下跌3.6%，线材环比下跌2.4%；化工产品中，硫酸环比涨8.2%，烧碱环比下跌9.6%；农产品方面，生猪(外三元)价格为27元/千克，环比下跌2.5%。 【有色金属】电池级碳酸锂报价涨2500元/吨续创历史新高 据上海钢联发布数据显示，11月4日部分锂电材料报价上涨，电池级碳酸锂涨2500元/吨，均价报57.25万元/吨，工业级碳 酸锂涨3000元/吨，均价报56万元/吨，续创历史新高；氢氧化锂涨2000-2500元/吨。 【新能源汽车】10月销量同比继续大增比亚迪（1211.HK）：没有考虑降价 比亚迪公布了其在2022年十月的销售数据，当月共计销售新能源乘用车21.75万辆，同比增长144.7%、环比增长8.23%。近日在官网中宣布将下调多款新能源汽车产品的价格。工作人员表示，公司目前并没有降价打算，其他品牌降价有自身订单、产能等多方面原因导致，彼此情况并不相同。 近期研报摘要分享 【中泰国际】新天绿色能源（956HK）更新报告：现有业务表现理想，唐山LNG项目蓄势待发（评级：买入；目标价：5.28港元）传统淡季表现理想，今年第三季度同比转亏为盈 公司今年以风力发电及燃气销售为主的现有业务表现理想，受益于风电发电量稳增，第三季度收入同比增长22.8%，股东净利润为4,996万元人民币，已从去年(重列后)亏损的4,960万元人民币转为盈利。2022年首三季度股东净利润同比上升0.6%至16.7亿元，相当于我们全年预测的23.0亿元的72.6%。 运营数据合乎预期 受益于风资源良好，今年第三季度风电发电量同比上涨23.6%至2,333吉瓦时。2022年首三季风电发电量同比增加5.0%至9,908吉瓦时，相当于我们全年预测的13,931吉瓦时的71.1%，合乎预期。第三季度天然气批发量及零售量分别同比上升7.7%及下跌4.0%至212及356百万立方米，加上CNG/LNG销量，季度总销量同比仅下跌0.2%至591百万立方米。在今年工业需求不稳定下，首三季度天然气总销量仍可同比上升2.3%至2,778百万立方米，相当于我们全年预测的3,978百万立方米的69.8%。 可再生能源电价补贴大核查 国家发改委等多个部委自2022年3月起在全国开展可再生能源电价补贴核查工作，以加强补贴资金使用管理。第一批补贴核查确认的合规项目清单近日公布，共含7,344个项目，其中包括约90%的公司带补贴项目。我们认为余下10%的项目的大部份将可列入第二批清单中。截至今年9月底，公司所有补贴应收达到72.8亿元。补贴未来发放将有助改善公司现金流，支持项目开发。 唐山LNG项目将尽快投运 唐山LNG项目的港口建设已经完成九成以上，管线工程也基本上全部完成，设计接卸能力为500万吨/年。项目将尽快投运。我们预计明年起开始提供收入贡献，并逐步提升。 下调目标价以反映人民币汇率变化，重申“买入”评级 我们轻微调整盈利预测，维持8.0倍2023年目标市盈率并更新了人民币汇率假设以反映最新情况，因此将H股目标价由5.95港元下调至5.28港元，对应79.1%上升空间。重申“买入”评级。 风险提示：(一)应收账款风险、(二)并网电价大幅下跌、(三)天然气成本急涨。 【中泰国际】澳门博彩控股有限公司(880HK)更新报告：重启电子签注降低行业风险，助力公司