黑色产业链日报：多空交织，钢材期现货价格低位震荡

多空交织，钢材期现货价格低位震荡 东海期货|2022年11月8日 黑色产业链日报 研究所黑色金属策略组 刘慧峰高级研究员 从业资格证号：F3033924投资分析证号：Z0013026联系电话：021-68757223 13818508644 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 钢材：多空交织，钢材期现货价格低位震荡 1.核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场继续小幅反弹，市场成交量则有所回落，全国建筑钢材日均成交量16.03万吨，环比回落3.73万吨；热卷价格也小幅反弹。本轮钢价的反弹主要得益于宏观情绪的改善和美元的回调所致。基本面来讲，目前钢材市场呈现多空交织的特点，疫情继续呈现多点散发趋势，对供需都有一定影响。但政策力度继续在加大，2023年提前批专项债额度已经下达，部分区域较2022年明显增长。供应方面， 钢厂亏损范围扩大，减产检修消息继续增多。上周5大品种成材产量环比 也回落20万吨。总的来说，市场目前炒作题材不多，后期或围绕冬储展开博弈。 2.操作建议：螺纹、热卷以区间震荡思路对待，关注螺纹5-10正套策略。 3.风险因素：需求恢复低于预期 4.背景分析：11月7日，南京、济南等16城市螺纹钢价格上涨10-50 元/吨；南京、济南等14城市4.75MM热卷价格上涨10-70元/吨。 重要事项:今年前10个月，新增专项债发行3.97万亿元。其中，10 月份发行4279.1亿元。与此同时，国家发改委要求，各地方抓紧申报2023 年专项债项目。 铁矿石：弱现实、强预期，矿石盘面价格继续偏强 1.核心逻辑：今日，铁矿石盘面价格继续偏强，本轮矿石价格反弹主要是宏观预期改善之下的贴水修复所致。现货市场整体表现依旧偏弱，钢厂采购相对谨慎。钢厂减产稳价态度已明确，减产力度仍将在当前亏损的情况下继续加码，日均铁水产量将维持下行态势，港口提货积极性承压，日均疏港量也将在此前提下再度收缩。供应端，按照发货量推算，本周矿石到港量或有小幅回落，但下半年供应回升大方向未变。总的来说，矿石目前呈现弱现实，强预期格局，价格或以高位震荡为主。 2.操作建议：铁矿石以区间震荡思路对待。 3.风险因素：钢材产量继续明显回升 4.背景分析 现货价格：普氏62%铁矿石指数88.05美元/吨，涨4.3美元/吨；青 岛港PB61.5%粉矿报667元/吨，跌3元/吨。 库存情况：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为13193.46，环比增249.24；日均疏港量287.62降20.32。分量方面，澳矿5898.48 增191.33，巴西矿4790.82增80.99；贸易矿7810.86增54.24，球团541.05 降21.44，精粉1010.83增85.43，块矿2068.40增114.41，粗粉9573.18 增70.84；在港船舶数83条降10条。（单位：万吨） 下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.77%，环比上周下降2.71%，同比去年增加7.88%；高炉炼铁产能利用率86.31%，环比下降1.32%，同比增加9.88%；钢厂盈利率9.96%，环比下降17.75%，同比下降 61.90%；日均铁水产量232.82万吨，环比下降3.56万吨，同比增加27.93 万吨 焦炭：成本支撑减弱 1.核心逻辑：焦煤降价，焦炭原料成本支撑减弱，钢厂趁机向上打压，目前第二轮提降范围正在扩大。同时，由于焦煤现货价格下跌速率比焦炭快，焦炭虽然遭遇提降但利润有所恢复，焦炭供应端未出现主动限产反而宽松，钢联最新统计230家焦化厂焦炭库存为73.5环比增7.8。另一方面，虽然原料端价格回调，但目前日均铁水产量仍维持在相对高位且钢厂原料库存低位，对原料保持一定刚需，双焦估值存在一定支撑，行情大趋势向下但铁水产量大幅下跌之前预计将保持震荡下行。 2.操作建议：做空操作 3.风险因素：政策扰动 4.背景分析 本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为68.6%减 1%；焦炭日均产量51.8减1，焦炭库存73.5增7.8，炼焦煤总库存 853.8减37.6，焦煤可用天数12.4天减0.3天。 焦煤/动力煤：焦煤降价 1.核心逻辑：北方多地疫情仍在延续，对物流运转效率造成一定扰动，煤矿库存压力较大，存在降价出货的情况。同时，甘其毛都通关车辆维持高位，进口市场价格也表现不佳。迎峰度冬开启，预计保供将维持较高强度，煤炭供应得到一定保障。 2.操作建议：震荡操作 3.风险因素：安全检查加严 4.背景分析 国内主流炼焦煤价格参考行情如下：1.华北地区：山西吕梁主焦煤S2.5，G80报2069元/吨。山西柳林主焦煤S0.8，G85报2500元/吨，S1.3，G78报价2320元/吨。2.华中地区：河南平顶山主焦煤主流品种车板价2500元/吨，1/3焦煤车板价2300元/吨。3.华东地区：徐州1/3焦煤A8，S0.7报2140元/吨，气煤A<9，S<0.6报1850元/吨，均为到厂含税价。 免责条款： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn 、