黑色产业链日报：市场成交略有回升，钢材期现货价格继续低位震荡

市场成交略有回升，钢材期现货价格继续低位震荡 东海期货|2022年09月27日 黑色产业链日报 研究所黑色金属策略组 刘慧峰高级研究员 从业资格证号：F3033924投资分析证号：Z0013026联系电话：021-68757223 13818508644 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 钢材：市场成交略有回升，钢材期现货价格继续低位震荡 1.核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场小幅下跌，市场成交量小幅回升，全国建筑钢材日均成交量22.92万吨，环比回升3.8万吨；热卷价格也呈现小幅下跌态势。在国际股市以及原油价格持续下跌过程中，黑色系表现整体坚挺。主要是因为国内稳增长政策预期依旧偏强，且随着政策的落地，需求边际上也有所好转，上周螺纹钢社会库存、热卷社会库存降幅均有所扩大，表观消费量也有明显回升。供应方面，随着国庆节以及重要会议的临近，各地限产预期再度增强，武安、山西都传出10月份压减目标，加之钢厂利润的压缩，使得钢厂复产积极性受到限制。且近期原料价格的上涨也会对钢材价格形成一定支撑，上周铁矿石港口库存环比下降534万吨，近期第一轮焦炭现货价格提涨落地概率也比较大。 2.操作建议：螺纹、热卷以震荡偏强思路对待，关注螺纹1-5正套机 会 3.风险因素：需求恢复低于预期 4.背景分析：9月26日，济南、南昌等6城市螺纹钢价格下跌10-50 元/吨；上海、杭州等8城市4.75MM热卷价格下跌10-40元/吨。 重要事项:世界钢铁协会数据显示，2022年8月全球粗钢产量同比下降3%至1.506亿吨，中国8月粗钢产量增加0.5%至8390万吨。其中，2022 年8月，非洲粗钢产量为130万吨，同比提高3.5%；亚洲和大洋洲粗钢产 量为1.126亿吨，同比下降0.2%；欧盟（27）粗钢产量为970万吨，同比下降13.3%；其他欧洲国家粗钢产量为360万吨，同比下降18.6%；中东粗钢产量为320万吨，同比提高34.2%；北美粗钢产量为960万吨，同比下降5.4%；俄罗斯和其他独联体国家及乌克兰的粗钢产量为690万吨，同比下降22.4%；南美粗钢产量为360万吨，同比下降10.1%。 铁矿石：铁水产量高位，矿石价格短多中空 1.核心逻辑：铁当前铁水产量处于高位，考虑到钢厂利润收窄，加之重要会议以及采暖季限产即将临近，铁水产量继续增长空间有限。不过国庆节临近，且当下钢厂原料库存处于低位，所以短期港口降库趋势仍会延续。供应方面，8月以来外矿发货量略有回落，预计随着台风天气的结束，后期发货量可能会有回升，且中期供应回升的大方向不会改变。 2.操作建议：铁矿石以短多中空思路对待 3.风险因素：钢材产量继续明显回升 4.背景分析 现货价格：普氏62%铁矿石指数99.6美元/吨，涨0.85美元/吨；青 岛港PB61.5%粉矿报745元/吨，跌9元/吨。 库存情况：Mysteel统计全国45港进口铁矿库存13184.20万吨，环 比降534.72万吨；日均疏港量315.14万吨，环比增35.36万吨。目前在 港船舶数量111条增42条。节前补库需求催动钢厂加速提货，日均疏港 回升至315万吨，同时台风影响期结束后，港口铁矿集中到港特征明显，船只来不及入库转化为压港，高疏港下致使港口库存大幅下降。具体来看，本周各区域库存均有减量，而华东个别港口则因集中到港特征过于频繁，区域内港口压港船只大幅增加，库存减幅最大。疏港方面，本期除东北区域外，其余四地港口疏港均有较大增量，表现出明显的节前钢厂积极提货特性 下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.81%，环比上周增加0.40%，同比去年增加5.37%；高炉炼铁产能利用率89.08%，环比增加0.75%，同比增加6.97%；钢厂盈利率47.19%，环比下降5.63%，同比下降 40.69%；日均铁水产量240.04万吨，环比增加2.02万吨，同比增加19.91 万吨。 焦炭：腹背受敌 1.核心逻辑：焦炭第二轮提降持续博弈中，焦炭方面，焦煤近期供应扰动频繁，提涨压缩焦炭利润，这也成为焦炭拒绝提降的底气。另一方面，钢厂开工虽然高位，但终端需求仍不及预期，钢厂利润倒挂向上游寻求空间。临近国庆，目前主要是节前钢厂补库需求提供支撑，目前来看空间有限。 2.操作建议：逢高沽空 3.风险因素：政策扰动 4.背景分析 本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为75.1%减1.1%；焦炭日均产量68.2减1.1，焦炭库存118.2减2.1，炼焦煤总库存 1051.6增42.1，焦煤可用天数11.6天增0.6天。 焦煤/动力煤：供应扰动频繁 1.核心逻辑：多地安全事故频发，涉事煤矿均停产整顿，对区域供应造成一定扰动。叠加临近国庆以及二十大，安全检查趋严，短期内焦煤供应紧张。从下游需求来看，目前缺口并不算大，勉强维持紧平衡状态，此轮反弹空间主要取决于下游实际需求。 2.操作建议：做空焦煤 3.风险因素：安全检查加严 4.背景分析 国内主流炼焦煤价格参考行情如下：1.华北地区：山西吕梁主焦煤 S2.5，G80报1971元/吨。山西柳林主焦煤S0.8，G85报2270元/吨，S1.3， G78报价2020元/吨。2.华中地区：河南平顶山主焦煤主流品种车板价2600元/吨，1/3焦煤车板价2300元/吨。3.华东地区：徐州1/3焦煤A9，S0.8报1930元/吨，气煤A<9，S<0.6报1850元/吨，均为到厂含税价。 免责条款： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn 、