黑色产业链日报：多空因素交织，钢材盘面弱势震荡
多空因素交织，钢材盘面弱势震荡 东海期货|2022年08月16日 黑色产业链日报 研究所黑色金属策略组 刘慧峰高级研究员 从业资格证号：F3033924投资分析证号：Z0013026联系电话：021-68757223 13818508644 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 钢材：多空因素交织，钢材盘面弱势震荡 1.核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场小幅反弹，市场成交量有所回落13.49万吨，环比回落1.9万吨；热卷价格则呈现涨跌互现态势。7月宏观经济数据公布，地产投资、新开工、施工及竣工面积均处于弱势，市场悲观情绪进一步加剧。但另一方面，7月份全国粗钢日均产量降至262 万吨，较6月下降近40万吨，表明当下钢厂复产进度依旧偏慢。同时，政策层面，央行下调了MLF和金融市场逆回购操操作利率。表明政策依旧延续稳增长基调，未来仍有望出台真对地产和制造业的扶持政策。 2.操作建议：螺纹、热卷以震荡偏空思路对待 3.风险因素：需求恢复低于预期 4.背景分析：8月15日，上海、杭州、南京等27城市螺纹钢价格上 涨10-70元/吨；济南、合肥等13城市4.75MM热卷价格上涨10-50元/吨， 上海等4城市以下跌10-30元/吨，其余城市持平。 重要事项:中国汽车工业协会11日发布数据显示，7月我国汽车产销量分别达到245.5万辆和242万辆，同比增长31.5%和29.7%。其中，新能源汽车产销量分别达61.7万辆和59.3万辆，同比均增长120%。 铁矿石：钢材需求恢复缓慢，矿石价格延续弱势 1.核心逻辑：钢厂利润恢复之后，复产预期逐渐增强，铁水产量连续两周回升，钢厂也进行了一定程度的补库存。临近周末，市场情绪开始转淡，港口库存持续累库，且预计后期到港量依然增加，矿贸商去库压力渐增。主流品种中，PB粉的总量维持在高位，且下半年总的来说，供增需减格局仍会持续。所以一旦钢厂利润持续收窄或者再次亏损时，仍可考虑沽空01机会。 2.操作建议：铁矿石01合约以逢高沽空思路对待。 3.风险因素：钢材产量继续明显回升 4.背景分析 现货价格：普氏62%铁矿石指数108.85美元/吨，跌1.7美元/吨；青 岛港PB61.5%粉矿报763元/吨，跌17元/吨。 库存情况：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为13703.98，环比增169.43；日均疏港量268.04增8.20。分量方面，澳矿6452.83增245.28，巴西矿4487.36降32.79，贸易矿7986.18增81.73，球团599.04 增18.9，精粉886.98增5.15，块矿1975.82增34.19，粗粉10242.14 增111.19；在港船舶数74条增5条。（单位：万吨） 下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率72.70%，环比上周增加1.09%，同比去年下降9.22%；高炉炼铁产能利用率79.60%，环比增加0.30%，同比下降5.73%；钢厂盈利率41.99%，环比增加22.94%，同比下降45.89%；日均铁水产量214.31万吨，环比增加0.73万吨，同比下降 14.57万吨 焦炭：反弹持续性存疑 1.核心逻辑：焦企提涨第一轮后，市场对于继续提涨普遍不太好看。贸易商进场抄底虽然炒热了市场情绪，但在钢厂仍未开启补库的情况下，这波反弹的可持续性存疑。 2.操作建议：做多煤焦比 3.风险因素：政策扰动 4.背景分析 本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为70.1%增 4.8%；焦炭日均产量52.6增4.1，焦炭库存70.7减5.3，炼焦煤总库存803.0增38.4，焦煤可用天数11.5天减0.4天。 焦煤/动力煤：焦煤存在进口增量预期 1.核心逻辑：欧洲对俄罗斯的煤炭禁令已经开始生效，俄煤将进一步转向远东市场。蒙古方面，我国外长到访蒙古，双方达成共识将进一步加深合作，近期蒙煤进口也在持续回升，总体而言，焦煤进口存在增量预期。国内保供效果也较好，煤焦比多单可继续持有。 2.操作建议：做多煤焦比 3.风险因素：安全检查加严 4.背景分析 国内主流炼焦煤价格参考行情如下：1.华北地区：山西吕梁主焦煤S2.3，G85报1800元/吨。山西柳林主焦煤S0.8，G85报2200元/吨，S1.3，G78报价1900元/吨。2.华中地区：河南平顶山主焦煤主流品种车板价2900元/吨，1/3焦煤车板价2600元/吨。3.华东地区：徐州1/3焦煤A9，S0.8报2370元/吨，气煤A<9，S<0.6报2000元/吨，均为到厂含税价。 免责条款： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn 、
