黑色月报：10月宏观整体偏弱，11月市场情绪有待修复

黑色月报 10月宏观整体偏弱，11月市场情绪有待修复 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号黑色研究员：魏云期货从业资格证号：F3024460投资咨询资格证号：Z0013724电话：17752110915邮箱：497976013@qq.com报告日期：2022年11月7日星期一 【螺纹】 行情回顾：10月rb2301合约下跌426元/吨，跌幅11.14%，i2301合约下跌117元/吨，跌幅16.17%，jm2301合约下跌241元/吨，跌幅11.44%。 基本面：据我的钢铁网，2022年10月份全国钢铁行业PMI为39.3%，环比大幅回落12.0个百分点，重新跌至荣枯线下方。10月份钢厂亏损面积逐步扩大，开始主动调控产量，预计10月 全国粗钢日均产量在280-285万吨。 核心观点：8月以来稳地产政策信号强烈，地产有望修复从而支撑钢材需求平稳，并且目前钢材库存并无压力，但受宏观面的拖累，走势偏弱，10月份技术走势呈空头排列，下跌幅度较大，近期盘面呈现企稳震荡反弹，市场情绪有所修复。 交易策略：建议暂时观望，激进投资者建议轻仓逢低试多。 【投资评级：★★】 【铁矿、焦煤、焦炭】 行情回顾：上周铁矿2301上涨6.08%、焦煤2301上涨7.27%、焦炭2301上涨3.78%。 基本面：我的钢铁网数据显示，10月24日至30日当周全球 铁矿石发运总量3226.1万吨，环比增加325.1万吨，澳巴铁矿发 运总量2667.5万吨，环比增加155.9万吨。港口库存方面，10 月28日全国45港铁矿港口库存1.29亿吨，环比下降上升31.46万吨。 核心观点：随着10月份钢厂亏损面积逐步扩大，钢厂主动性减产行为有所增加，原料需求有所下降，黑色在大幅下挫之后，近期盘面有企稳迹象。 交易策略：操作上，铁矿、双焦建议观望。 【投资评级：★】 行情回顾 10月rb2301合约下跌426元/吨，跌幅11.14%，持仓较9月上升239248手。 10月i2301合约下跌117元/吨，跌幅16.17%，持仓较9月上升77649手。 10月jm2301合约下跌241元/吨，跌幅11.44%，持仓较9月上升1987手。 宏观面 螺纹现货分析 截止至2022年11月04日，上海地区螺纹钢的现货价格为3,770元/吨，较上一交易日上升40元吨，天 津地区螺纹钢的现货价格为3,650元/吨，较上一交易日上升30元/吨。 供给分析 截止至2022年11月04日，螺纹现货高炉炼钢利润为320元/吨，较上一交易日增加35.62元/吨，利润中枢有所下移，处于近三年来高炉炼钢利润曲线中低部。 截止至2022年08月19日，螺纹现货电炉炼钢利润为187.98元/吨，较上一交易日增加30.75元/吨，利润中枢下移，处于近三年来电炉炼钢利润曲线中低部。 据2022年10月28日数据显示，中国高炉开工率为49.84%，唐山高炉开工率为57.94%，同上期数值比分别 下降0.42%和下降1.59% 截止至2022年10月28日，中国主要钢厂螺纹钢与线材的当周产量为305.02万吨和135.13万吨，较上周分 别上升5.83万吨和下降0.28万吨，当前螺纹产量处于历史平均水平。 库存分析 铁矿现货分析 截止至2022年11月04日，青岛港：PB粉61.5%现货价格为650元/湿吨，较前值增加2元/湿吨。 截止至2022年11月04日，唐山地区6-8mm废钢价格为2,530元/吨，较上一交易日无变化；青岛港：PB粉 61.5%现货价格为650元/吨，较上一交易日增加2元/吨。 供给分析 截止至2022年10月30日，巴西Tubarao港发运量为158.2万吨，较上月增加48.9万吨；PontadaMadeeira 港发运量为391万吨，较上月增加88.3万吨；GuaibaIsland港发运量为96.3万吨，较上月增加22.8万吨。 库存分析 截止至2022年11月04日，45港口铁矿石库存为13,193.46万吨，较上一周增加249.24万吨 截止至2022年11月02日，国内大中型钢厂进口矿平均库存可用天数为19天，较上半月无变化。 截止至2022年11月04日，45港口铁矿日均疏港量为287.62万吨，较上一周减少20.32万吨 焦煤现货分析 供给分析 截止至2022年09月，山西原煤当月产量为11,124.4万吨，较上月增加368.3万吨；陕西原煤当月产量为6,435.7 万吨，较上月增加232.2万吨；内蒙古原煤当月产量为9,937.2万吨，较上月增加482.7万吨；甘肃原煤当月 产量为426.5万吨，较上月增加33.1万吨；河南原煤当月产量为817.7万吨，较上月减少29.7万吨。 截止至2022年09月，澳大利亚进口炼焦煤当月值为80,057.48万吨，较上月减少6,946.83万吨；蒙古进口炼 焦煤当月值为3,209,345.9万吨，较上月增加336,133.22万吨；俄罗斯进口炼焦煤当月值为2,451,984.79万吨， 较上月增加551,322.43万吨；美国进口炼焦煤当月值为257,003.39万吨，较上月减少248,326.43万吨；加拿 大进口炼焦煤当月值为603,302.66万吨，较上月减少195,087.14万吨。 库存分析 截止至2022年11月04日，喷吹煤可用天数，华北钢厂为10.36天，较上周增加0.02天；华东钢厂为16.94 天，较上周增加0.13天；华中钢厂为10.88天，较上周减少0.42天；华南钢厂为20.2天，较上周增加0.29 天；东北钢厂为13.07天，较上周增加0.01天；西北钢厂为10.5天，较上周增加0.81天；西南钢厂为13.48 天，较上周增加0.04天。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211