铅周报：宏观面变化较大，沪铅短期震荡运行

铅周报 宏观面变化较大，沪铅短期震荡运行 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号有色研究员：刘江期货从业资格证号：F0305841投资咨询资格证号：Z0016251电话：0931-8582647邮箱：451591573@qq.com报告日期：2022年11月7日星期一 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 内容提要 【行情复盘】： 国家统计局网站公布数据显示，中国9月 当地时间11月2日，美国联邦储备委员会宣布上调联邦基金利率目标区间75个基点。这次大规模加息将使央行的基准贷款利率达到3.75%至4%的新目标范围。这是自2008年1月以来联邦基金利率的最高值。美联储主席鲍威尔强调，持续的、根深蒂固的通货膨胀会比经济衰退带来更大的经济痛苦，但他也承认收紧货币政策会带来经济困难。10月份美国增加了26.1万个非农就业岗位，为2020年12月以来最小增幅，但仍超出市场预期。沪铅库存持续下降，LME铅库存依然处于历史极低位。铅精矿产量维持高位，原生铅产量小幅增长，再生铅产量下降明显。技术面看，上周沪铅依然处于宽幅震荡区间中，沪铅预计以震荡趋势为主。 风险提示：美联储政策变化超预期，新冠疫情变化超预期，铅需求变化超预期。 1、宏观经济 当地时间11月2日，美国联邦储备委员会宣布上调联邦基金利率目标区间75个基点。这次大规模加息将使央行的基准贷款利率达到3.75%至4%的新目标范围。这是自2008年1月以来联邦基金利率的最高值。这个决定是在联邦公开市场委员会为期两天的政策会议结束时做出的，这也将标志着美联储自20世纪80年代以来最严厉的政策举措，并可能通过进一步推高借贷成本而加深数百万美国企业和家庭的经济痛苦。它也有可能引发经济衰退。虽然美联储主席鲍威尔强调，持续的、根深蒂固的通货膨胀会比经济衰退带来更大的经济痛苦，但他也承认收紧货币政策会带来经济困难。 当地时间11月4日，美国劳工统计局发布的数据显示，10月份美国增加了26.1万个非农就业岗位，为2020年12月以来最小增幅，但仍超出市场预期，前值（9月份数据）修订为31.5万人。具体来看，健康保障、专业技术服务、制造业领域的就业增量比较显著。10月份，美国失业率升至3.7%，失业人口 增加30.6万人至610万，而9月份失业率为3.5%，居近50年来低位。3月份以来，美国失业率保持在3.5%-3.7%区间内。 2、现货数据 11月04日，长江有色市场1#铅平均价为15,200元/吨，较上一交易日增加 100；上海、广东、天津三地现货价格分别为15,000元/吨、15,175元/吨、 15,150元/吨。11月04日，1#铅升贴水维持在贴水-175元/吨附近，较上一交易日减少85。11月04日，LME3个月铅期货价格为1,985.5美元/吨，LME铅现货结算价为2,022美元/吨，现货结算价较上一交易日增加36美元/吨。 图一、铅升贴水 （Wind华龙期货） 图二、LME铅期货和现货价格 （Wind华龙期货） 3、原生铅、再生铅 10月铅精矿开工率为85.77%，环比增长0.43%。铅精矿月度产量为46100吨，同比增长11.89%，环比增长0.44%。第44周(10/29--11/04)原生铅产量为61870吨，环比增长0.52%，10月原生铅行业开工率为70.65%，环比下降 1.82%。第44周(10/29--11/04)再生铅产量为74095吨，环比下降0.94%，10月再生铅行业开工率为45.2%，环比下降2.9%。 4、库存 11月04日，上海期货交易所精炼铅库存为43,942吨，较上一周减少9,751吨。11月04日，LME铅库存为27,625吨，较上一交易日无变化吨，注销仓单占比为13.03%。 图三、沪铅库存 （Wind华龙期货）图四、LME铅库存 （Wind华龙期货） 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211