机械行业周报：船舶工业保持平稳发展态势，LNG船和绿色动力船舶受市场青睐

2022年11月06日 行业研究●证券研究报告 机械 行业周报 船舶工业保持平稳发展态势，LNG船和绿色动力船舶受市场青睐投资要点市场行情回顾：本周机械设备指数上涨7.1%，沪深300指数上涨6.38%，创业板指上涨8.92%。机械设备在全部31个行业中涨跌幅排名第11位。本周机械行业细分板块，涨幅前三分别是锂电专用设备、制冷空调设备、磨具磨料；年初至今涨幅前三的细分板块分别是光伏加工设备、油田服务、印刷包装机械。蜂巢能源发布第三代高速叠片技术。11月2日，蜂巢能源官宣自主研发的第三代高速叠片技术成功量产。全新的叠片技术融合了极片热复合与多片叠融合技术，在叠片效率方面实现了颠覆性突破，达到0.125秒/片，相比第二代效率提升超过200%，同时设备单位占地面积同比减少超过40%，而且产品安全性更好、生产良品率更高。作为率先将高速叠片工艺引入方形电池生产的电池企业，蜂巢能源第三代高速叠片技术量产，将引领动力电池行业加速进入叠时代。联赢激光定增扩充产能。联赢激光11月04日公告，公司定向增发拟募集总额不超过9.9亿元用于产能扩建。其中3.6亿元用于联赢激光华东基地扩产及技术中心建设项目，3.8亿元用于联赢激光深圳基地建设项目。深圳基地项目中，2.85亿元用于高精密激光器及激光焊接成套设备产能建设项目，0.95亿元用于数字化运营中心建设项目；华东基地项目主要建设内容为三期扩产、四期技术中心建设及一期厂房购买，其中厂房购买拟使用0.8亿元，建设投资拟使用2.2亿元；深圳基地产能建设项目拟使用募集资金金额2.45亿元用于建设投资。船舶工业保持平稳发展态势，LNG船和绿色动力船舶受市场青睐：1～9月，我国船舶工业保持平稳发展态势，三大造船指标国际市场份额继续领先，重点监测船舶企业效益持续改善，全国三大造船指标两降一增。1～9月，全国造船完工2780万载重吨，同比下降8.4%。承接新船订单3245万载重吨，同比下降40.1%。9月底，手持船舶订单10256万载重吨，同比增长10.9%。全国完工出口船2352万载重吨，同比下降16.9%；承接出口船订单2942万载重吨，同比下降39.3%；9月末手持出口船订单9138万载重吨，同比增长11.3%。出口船舶分别占全国造船完工量、新接订单量、手持订单量的84.6%、90.7%和89.1%。前三季度世界新承接船型结构发生显著变化，以大型LNG运输船为主的气体船成为今年引领市场增长的主力船型，且以双燃料动力为主的绿色动力船舶继续获得市场青睐。投资建议：中国船舶集团拥有我国最大的造修船基地和最完整的船舶及配套产品研发能力，能够设计建造符合全球船级社规范、满足国际通用技术标准和安全公约要求的船舶海工装备，是全球最大的造船集团。从行业来看，船舶行业迎来技术迭代周期，从传统燃油船逐步替代至LNG、甲醇等替代燃料动力船，建造难度有所提升，利好头部船厂。建议关注：中国船舶。 风险提示：原材料价格上涨；世界经济波动带来行业景气度下滑，订单量减少； 投资评级领先大市-B维持首选股票评级一年行业表现 资料来源：聚源 升幅%1M3M12M相对收益13.08.0412.68绝对收益12.01-1.33-9.53 分析师刘荆 SAC执业证书编号：S0910520020001liujing1@huajinsc.cn 相关报告机械：光伏1~9月新增装机容量52.6GW，分布式光伏占比高-机械行业周报2022.11.1机械：碳酸锂价格突破每吨53万元，头部电池企业加速入场-机械行业周报2022.10.24机械：9月动力电池产量及装机量稳定增长，中高能量密度纯电动车型占比较高-机械行业周报2022.10.18机械：全球动力电池装机总量持续高增，中国企业装机增速喜人-机械行业周报2022.10.10机械：2022年我国已核准5个核电项目，共计10台核电机组，核电项目审批提速-机械行业周报2022.9.26 汇率大幅波动；LNG及绿色燃料动力船技术迭代不及预期等风险。 目录 一、市场行情回顾4 二、行业公司动态6 (一)光伏行业动态6 (二)锂电行业动态6 (三)公司重大公告6 三、船舶工业保持平稳发展态势，LNG船和绿色动力船舶受市场青睐6 四、风险提示11 图表目录 图1：申万机械设备指数本周涨跌幅4 图2：机械各细分子行业平均涨跌幅5 图3：机械各板块周涨幅前三名标的5 图4：2022年造船完工量分月情况（单位：万载重吨）7 图5：2022年新承接订单分月情况（单位：万载重吨）7 图6：2022年手持订单分月情况（单位：万载重吨）8 图7：2022年1-9月世界造船三大指标市场份额9 图8：2022年1-9月新船成交结构10 图9：绿色动力船舶占年度新接船舶订单比例10 一、市场行情回顾 本周机械设备指数上涨7.1%，沪深300指数上涨6.38%，创业板指上涨8.92%。机械设备在全部31个行业中涨跌幅排名第11位。 图1：申万机械设备指数本周涨跌幅 资料来源：Wind，华金证券研究所 图2：机械各细分子行业平均涨跌幅 资料来源：Wind，华金证券研究所 本周机械行业细分板块，涨幅前三分别是锂电专用设备、制冷空调设备、磨具磨料；年初至今涨幅前三的细分板块分别是光伏加工设备、油田服务、印刷包装机械。 图3：机械各板块周涨幅前三名标的 资料来源：Wind，华金证券研究所 二、行业公司动态 (一)光伏行业动态 三亚市人民政府印发《三亚市分布式光伏发电项目管理办法》。11月3日，海南省三亚市人民政府印发《三亚市分布式光伏发电项目管理办法》，文件鼓励全市区域内各类建筑物所有权单位推广分布式光伏发电的应用。 （一）支持光伏建筑一体化发展，鼓励在政府公共机构、学校、医院、商业综合体、大型综合交通枢纽、体育场馆、会展中心等公共设施开发建设屋顶分布式光伏电站。 （二）鼓励因地制宜开发建设“一地两用”复合型光伏电站，实现土地的高效综合利用。 （三）存量建筑应统筹优化推进分布式光伏发电的应用，鼓励社会资本投资参与，鼓励单体建筑屋顶面积1000平方米以上、总屋顶面积达到3000平方米的项目按照满足建设屋顶分布式光伏发电的要求同步设计、同步实施。（资料来源:中国光伏行业协会） (二)锂电行业动态 蜂巢能源发布第三代高速叠片技术。11月2日，蜂巢能源官宣自主研发的第三代高速叠片技术成功量产。全新的叠片技术融合了极片热复合与多片叠融合技术，在叠片效率方面实现了颠覆性突破，达到0.125秒/片，相比第二代效率提升超过200%，同时设备单位占地面积同比减少超过40%，而且产品安全性更好、生产良品率更高。作为率先将高速叠片工艺引入方形电池生产的电池企业，蜂巢能源第三代高速叠片技术量产，将引领动力电池行业加速进入叠时代。（资料来源：中国电池工业协会） (三)公司重大公告 据联赢激光11月04日公告，公司定向增发拟募集总额不超过9.9亿元用于产能扩建。其中3.6亿元用于联赢激光华东基地扩产及技术中心建设项目，3.8亿元用于联赢激光深圳基地建设项目。深圳基地项目中，2.85亿元用于高精密激光器及激光焊接成套设备产能建设项目，0.95亿元用于数字化运营中心建设项目；华东基地项目主要建设内容为三期扩产、四期技术中心建设及一期厂房购买，其中厂房购买拟使用0.8亿元，建设投资拟使用2.2亿元；深圳基地产能建设 项目拟使用募集资金金额2.45亿元用于建设投资。（资料来源：公司公告） 三、船舶工业保持平稳发展态势，LNG船和绿色动力船舶受市场青睐 1～9月，我国船舶工业保持平稳发展态势，三大造船指标国际市场份额继续领先，重点监测船舶企业效益持续改善，全国三大造船指标两降一增。1～9月，全国造船完工2780万载重吨，同比下降8.4%。承接新船订单3245万载重吨，同比下降40.1%。9月底，手持船舶订单10256万载重吨，同比增长10.9%。全国完工出口船2352万载重吨，同比下降16.9%；承接出口船订单2942万载重吨，同比下降39.3%；9月末手持出口船订单9138万载重吨，同比增长11.3%。出口船舶分别占全国造船完工量、新接订单量、手持订单量的84.6%、90.7%和89.1%。 图4：2022年造船完工量分月情况（单位：万载重吨） 资料来源：中国船舶工业协会，华金证券研究所 图5：2022年新承接订单分月情况（单位：万载重吨） 资料来源：中国船舶工业协会，华金证券研究所 图6：2022年手持订单分月情况（单位：万载重吨） 资料来源：中国船舶工业协会，华金证券研究所 造船企业三大指标两降一增。1～9月，50家重点监测造船企业造船完工2638万载重吨，同比下降10.8%。承接新船订单3048万载重吨，同比下降42.2%。9月底，手持船舶订单9947万载重吨，同比增长9.6%。1～9月，50家重点监测的造船企业完工出口船2347万载重吨，同比下降17%；承接出口船订单2898万载重吨，同比下降39.7%；9月末手持出口船订单9129万载重吨，同比增长12.7%。出口船舶分别占重点造船企业完工量、新接订单量、手持订单量的89.0%、95.1%和91.8%。 船舶企业工业总产值及船舶企业效益同比增长。1～9月，75家重点监测船舶企业完成工业总产值2913亿元，同比增长0.8%。其中船舶制造产值1111.5亿元，同比增长10.6%；船舶配套产值258.6亿元，同比增长4.1%；船舶修理产值130.2亿元，同比增长1.2%。1～9月，75家重点监测船舶企业实现主营业务收入2109.2亿元，同比增长7.1%；利润总额32.2亿元，同比增长220.9%。 图7：2022年1-9月世界造船三大指标市场份额 资料来源：中国船舶工业协会，华金证券研究所 1-9月，世界新造船市场成交与完工同比回落，手持订单保持增长，预期四季度完工量会继续保持较高产出，而成交量要追赶去年的高度将有一定难度。2022年1-9月，世界新造船市场成交6053万DWT、3192万CGT，同比分别下降40.5%、18.6%；完工交付6060万DWT、2149万CGT，同比分别减少8.9%、14.6%；截至9月底，世界手持订单2.14亿DWT、1.04亿CGT，同比分别增长9.7%、40.5%。 前三季度世界新承接船型结构发生显著变化，以大型LNG运输船为主的气体船成为今年引领市场增长的主力船型。1-9月，气体运输船、集装箱船两种船型成交份额占比较多，分别为36%和32%；其它主力船型占比合计不到32%。同比变化，气体船同比涨幅达到72%，其它船型（含PCTC、工程船等）同比小幅萎缩0.8%，油、散、集、客其它四类主力船型则出现不同程度萎缩。具体船型同比成交中，LNG运输船增长152%，大型LNG运输船成交量达到130艘；汽车运输船同样表现突出，增幅达到30%。随着世界新造船市场加快复苏，影响市场的主力船型结构也在变化，气体船等新晋主力船型的决定作用更加突出。 图8：2022年1-9月新船成交结构 资料来源：中国船舶工业协会，华金证券研究所 前三季度以双燃料动力为主的绿色动力船舶继续获得市场青睐。截至9月底，新接订单中绿色动力船舶市场份额（艘数计）从2021年的26%提升至41%，运力占比则突破50%。其中，采用的绿色动力形式仍以LNG与传统燃料的双燃料动力居多。值得注意的是，今年甲醇动力船舶明显增多，到9月底已经有至少23艘新船订单确定采用甲醇动力，还有一些船舶也预留了甲醇燃料改装设计（Methanol-ready），其中不乏大型集装箱船等主力船舶。一线船东在新船燃料的布局中利用绿色甲醇等碳中和燃料的态度积极，马士基、达飞等大型船东的示范作用也会带动更多新型船用低碳燃料加速投入商业应用。 图9：绿色动力船舶占年度新接船舶订单比例 资料来源：中国船舶工业协会，华金证券研究所 投资建议：中国船舶集团拥有我国最大的造修船基地和最完整的船舶及配套产品研发能力，能够设计建造符合全球船级社规范、满足国际通用技术标准和安全公