机械行业周报：船舶行业效益持续改善，LNG船“超越”箱船成为市场主角

2022年09月05日 行业研究●证券研究报告 机械 行业周报 船舶行业效益持续改善，LNG船“超越”箱船成为市场主角投资要点市场行情回顾：本周机械设备指数下跌3.6%，沪深300指数下跌2.04%，创业板指下跌4.06%。机械设备在全部31个行业中涨跌幅排名第25位。本周机械行业细分板块，涨幅前三分别是半导体设备、油田服务、农用机械；年初至今涨幅前三的细分板块分别是光伏加工设备、磨具磨料、印刷包装机械。光伏组件景气度持续，top10厂家出货量增速同增45%：8月31日Infolink发布2022年H1全球组件出货排名，TOP10组件出货量约101.7GW，对比去年同期增长45%。其中晶科出货量18.21GW，同期大幅提升113%；天合凭借国内分布式渠道与海外销售的支撑、上半年出货量达18.05GW；隆基虽在一季度表现平平、但二季度出货量高达11.58GW超越其余厂家在榜单中位列第三；晶澳凭借稳健布局、成本管控以及海外渠道的经营，出货稳定增长达到15.67GW。行业龙头成功研制超高效率微晶异质结电池，转化效率达26.41%。根据德国哈梅林太阳能研究所(ISFH)最新认证报告，迈为股份联合澳大利亚金属化技术公司SunDrive采用迈为自主创新的可量产微晶设备技术和工艺研制的全尺寸(M6，274.5cm²)N型晶硅异质结电池，其转换效率高达26.41%。全球最长123米风电叶片在中复连众成功下线。8月30日，中复连众下线123米风电叶片，已成为目前全球超百米叶片服务客户最多、制造型号最多的叶片制造商。此次下线的123米叶片，将适配16MW海上风电机组，单台机组年发电量超过5000万千瓦时，高效贡献“双碳”的同时也大量节省机位点及海域占用。船舶行业效益持续改善，LNG船“超越”箱船成为市场主角：全国三大造船指标两降一增：1～7月，全国造船完工2085万载重吨，同比下降13.8%。承接新船订单2572万载重吨，同比下降43.1%。7月底，手持船舶订单10366万载重吨，同比增长15.6%。三大指标修正总吨两增一降：1～7月，全国造船完工量668万修正总吨，同比增长1.8%；新承接船舶订单量1242万修正总吨，同比下降22.4%。截至7月底，手持船舶订单量4283万修正总吨，同比增长27.4%。按修正总吨计，中国造船完工量、新接订单量、手持订单量分别占世界市场份额的41.4%、47.4%和41.7%。LNG船“超越”箱船成为市场主角：7月，气体船成交13艘、106万CGT，占比当月市场成交总量的47.6%，成交船型主要为17.4万方的大型LNG运输船。截至2022年7月底，气体运输船以124艘、913万CGT的成绩超过集装箱船成为到目前为止的市场份额最多的主力船型。投资建议：重点关注中国船舶。公司是中船集团核心民品主业上市公司，整合了中船集团旗下大型造船、修船、动力及机电设备、海洋工程等业务，具有完整的船舶行业产业链。2022年以来新造船价格指数保持增长，单船价值显著升高， 投资评级领先大市-B维持首选股票评级600150.SH中国船舶增持-A一年行业表现 资料来源：聚源 升幅%1M3M12M相对收益-1.4410.342.33绝对收益-3.348.73-14.59 分析师刘荆 SAC执业证书编号：S0910520020001liujing1@huajinsc.cn 相关报告机械：干喷湿纺兼具生产效率及性能优势，原丝生产有望受益放量-机械行业周报2022.8.29专用机械：方形电池电芯长薄化趋势明显，看好未来叠片机需求放量-机械行业周报2022.8.22专用机械：激光设备为IBC路线核心设备，具有广阔发展空间-机械行业周报2022.8.15专用机械：PECVD技术趋于成熟，有望得到大规模应用-机械行业周报2022.8.8工程机械Ⅲ：2022年有望成为“基建大年”，利好工程机械-工程机械行业快报2022.4.10 造船行业景气度持续提升，建议重点关注“中国船舶”。 风险提示：世界经济波动导致造船订单下降、成本高位损害公司利益 内容目录 一、市场行情回顾4 二、行业公司动态5 (一)光伏行业动态5 (二)风电行业动态6 (三)公司重大公告6 三、船舶行业效益持续改善，LNG船“超越”箱船成为市场主角7 四、风险提示11 图表目录 图1：申万机械设备指数本周涨跌幅4 图2：机械各细分子行业平均涨跌幅4 图3：机械各板块周涨幅前三名标的5 图4：2022年造船完工量分月情况（单位：万载重吨）7 图5：2022年新承接订单分月情况（单位：万载重吨）7 图6：2022年手持订单分月情况（单位：万载重吨）8 图7：2022年1-7月世界造船三大指标市场份额9 图8：世界新船完工交付月度对比变化（单位：万CGT）10 图9：2022年1-7月新船成交结构（CGT计）10 图10：2022年1-7月主力船型成交同比变化（CGT计）11 一、市场行情回顾 本周机械设备指数下跌3.6%，沪深300指数下跌2.04%，创业板指下跌4.06%。机械设备在全部31个行业中涨跌幅排名第25位。 图1：申万机械设备指数本周涨跌幅 资料来源：Wind，华金证券研究所 图2：机械各细分子行业平均涨跌幅 资料来源：Wind，华金证券研究所 本周机械行业细分板块，涨幅前三分别是半导体设备、油田服务、农用机械；年初至今涨幅前三的细分板块分别是光伏加工设备、磨具磨料、印刷包装机械。 图3：机械各板块周涨幅前三名标的 资料来源：Wind，华金证券研究所 二、行业公司动态 (一)光伏行业动态 1.光伏组件景气度持续，top10厂家出货量增速同增45%。8月31日Infolink发布2022年H1全球组件出货排名，TOP10组件出货量约101.7GW，对比去年同期增长45%。测算TOP10出货量占据上半年需求约80-90%+，其中TOP4厂家更是约60-70%左右的体量。TOP4的厂家数据观察，前四大厂家出货皆在15GW以上，对比去年同期皆有出现增幅，其中增幅最大者为晶科，其次天合与晶澳增幅分别约72%与56%。晶科出货量18.21GW以些微差距重回第一宝座，相比去年同期大幅提升113%。第二名天合凭借国内分布式渠道与海外销售的支撑、上半年出货量达18.05GW稳居前三。隆基在本次排名中滑落至第三名，虽在一季度表现平平、但二季度出货量高达11.58GW超越其余厂家，下半年仍可期待其出货表现。而第四名晶澳的稳健布局、成本管控以及海外渠道的经营，出货稳定增长达到15.67GW。 而TOP5过后的厂家基本与去年排名中出现的厂家一致，但有些许调换，依序是阿特斯、东方日升、正泰新能、FirstSolar、韩华Q-Cells、尚德。从数据中观察，厂家出货量开始出现明显 分化，TOP5过后出货量约落在3.5-8.7GW的水平，TOP10过后的厂家出货量体量约在2-3GW左右，组件环节级距落差加大、大者恒大的趋势显著，今年在高成本的压力下、第二梯队的竞争更加激烈。（资料来源:PVInfoLink） 2.行业龙头成功研制超高效率微晶异质结电池，转化效率达26.41%。根据德国哈梅林太阳能研究所(ISFH)最新认证报告，迈为股份联合澳大利亚金属化技术公司SunDrive采用迈为自主创新的可量产微晶设备技术和工艺研制的全尺寸(M6，274.5cm²)N型晶硅异质结电池，其转换效率高达26.41%。 迈为股份与SunDrive自2021年起合作研发高效HJT电池，迈为提供蓝膜片全部工艺制程，在其自主研制的异质结高效电池量产设备（包括清洗制绒、PECVD、PVD等）上完成。电池片电极由SunDrive在其无种子层电镀设备上完成。通过不到一年的技术迭代及工艺优化，双方联合开发的无银异质结电池转换效率屡次获ISFH认证，从25.54%迅速攀升至26.41%。（资料来源:亚化咨询） (二)风电行业动态 8月30日，全球最长123米风电叶片在中复连众成功下线。作为国内领先的风电叶片制造商，中复连众近年来一直针对超大型叶片提前布局新材料、新技术、新工艺、新装备，积极为客户提供系统解决方案。从102米，到110米、112米，再到123米，中复连众成为目前全球超百米叶片服务客户最多、制造型号最多的叶片制造商！此次下线的123米叶片，将适配16MW海上风电机组，单台机组年发电量超过5000万千瓦时，高效贡献“双碳”的同时也大量节省机位点及海域占用。（资料来源：windDaily） (三)公司重大公告 中海油服于8月25日公布2022年半年度报告。公司报告期营业收入152.126亿元，同比增长19.5%；归属于上市公司股东的净利润11.03亿元，同比增长37.6%。由Q1净利3.04亿元，据此计算，Q2净利7.99亿元，环比增长163%。（资料来源：wind） 三、船舶行业效益持续改善，LNG船“超越”箱船成为市场主角 全国三大造船指标两降一增：1～7月，全国造船完工2085万载重吨，同比下降13.8%。承接新船订单2572万载重吨，同比下降43.1%。7月底，手持船舶订单10366万载重吨，同比增长15.6%。 全国完工出口船1795万载重吨，同比下降20.8%；承接出口船订单2359万载重吨，同比下降41.5%；7月末手持出口船订单9215万载重吨，同比增长16.4%。出口船舶分别占全国造船完工量、新接订单量、手持订单量的86.1%、91.7%和88.9%。 图4：2022年造船完工量分月情况（单位：万载重吨） 资料来源：中国船舶工业协会，华金证券研究所 图5：2022年新承接订单分月情况（单位：万载重吨） 资料来源：中国船舶工业协会，华金证券研究所 图6：2022年手持订单分月情况（单位：万载重吨） 资料来源：中国船舶工业协会，华金证券研究所 造船企业三大指标两降一增：1～7月，50家重点监测造船企业造船完工1995万载重吨，同比下降15.5%。承接新船订单2412万载重吨，同比下降45.0%。7月底，手持船舶订单10041万载重吨，同比增长14.3%。50家重点监测的造船企业完工出口船1792万载重吨，同比下降20.8%；承接出口船订单2316万载重吨，同比下降41.9%；7月末手持出口船订单9189万载重吨，同比增长17.1%。出口船舶分别占重点造船企业完工量、新接订单量、手持订单量的89.8%、96.0%和91.5%。 三大指标修正总吨两增一降：1～7月，全国造船完工量668万修正总吨，同比增长1.8%；新承接船舶订单量1242万修正总吨，同比下降22.4%。截至7月底，手持船舶订单量4283万修正总吨，同比增长27.4%。按修正总吨计，中国造船完工量、新接订单量、手持订单量分别占世界市场份额的41.4%、47.4%和41.7%。 图7：2022年1-7月世界造船三大指标市场份额 资料来源：国家统计局，克拉克松，华金证券研究所 世界新造船市场7月成交量下滑较大，全年累计成交量降幅扩大。2022年7月，世界新造船市场成交617万DWT、292万CGT，同比分别下降48.3%和42.9%。1-7月累计，世界新造船市场成交5036万DWT、2623万CGT，同比分别下降42%、18.9%。1-7月成交总量同比出现下滑，降幅有所扩大。 当月与累计的完工交付量同比减少，手持订单持续增长。2022年7月，世界新造船交付603万DWT、203万CGT，同比分别下降7.3%、5.3%。1-7月累计，世界新造船交付4700万DWT、1614万CGT，同比分别下降10.4%、13.6%，当月与累计交付量低于2016-2020年同期均值。手持订单方面，截至7月底，世界手持订单2.15亿DWT、1.02亿CGT，同比分别增长10.3%、20%。 图8：世界新船完工交付月度对比变化（单位：万CGT） 资料来源：中国船舶工业协会，华金证券研究所 LNG船“超越”箱船成为市场主角：7月，气体船成交13艘、106万CGT，占比当月市场成