市场需求迎结构性复苏

市场需求迎结构性复苏 撰写人：宏观团队、股指团队所属部门：浙商期货研究中心日期：2022年11月7日 浙商期货有限公司|浙江省杭州市西湖区天目山路198号财通双冠大厦东楼9-12层 报告导读 宏观结论 北向资金转向净流入叠加赚钱效应好转表明资金情绪再度回暖，近期市场情绪呈现来回反复态势，期指建议 暂观望。当前十年期国债收益率为2.6968，期债多单持有。黄金观望。 股指 市场综述: 上周五三大指数今日强势反弹大幅回升，创指、深成指涨超3%，沪指涨超2%。盘面上各板块普涨，动力电池回收、汽车拆解概念等板块受利好影响大涨，钠离子电池、一体化压铸等板块走高，旅游、饮料、免税店等消费股走强，煤炭、有色金属等周期板块活跃。总体来看，个股呈普涨态势，两市超4100股飘红 债市 市场综述: 11月4日，国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.16%，5年期主力合约跌0.11%，2年期主力合约跌 0.02%。资金面方面，Shibor短端品种涨跌不一。隔夜品种上行6.2bp报1.386%，7天期下行1.6bp报 1.702%，14天期上行2bp报1.628%，1个月期下行0.1bp报1.675% 黄金 市场综述: 隔夜COMEX期金开于1631.7收于1685.7。美联储再次大幅加息75个基点，符合市场预期，这是美联储今年以来第六次加息，今年已累计加息375个基点。上周SPDR黄金持仓量减少1.69%至906.96吨 宏观摘要 国外方面: 1.美国10月非农就业新增26.1万，增幅远超预期，但失业率超预期回升至3.7%，工资同比增长如期放缓 2.加息和就业报告后美联储高官密集发声：会有更多加息，峰值可能超过5%；或将放缓加息，但不排除进一步大幅加息的可能 3.美联储金融稳定报告：加息或带来金融风险，美国房价可能继续跌 4.欧央行行长拉加德：将动用一切工具（包括缩表）避免高通胀变得根深蒂固 国内方面: 5.证监会：推动企业境外上市制度改革落地实施吸引更多境内外中长期资金 6.政策加快落地，信贷投放持续发力 7.经济大省聚力扩消费市场需求迎结构性复苏 8.年缴费上限1.2万投资收益暂不征税 今日提示 待定中国10月贸易帐 待定中国10月进口同比待定中国10月出口同比 市场要点 1.美国10月非农就业新增26.1万，增幅远超预期，但失业率超预期回升至3.7%，工资同比增长如期放缓。美国10月非农就业人口增加26.1万，虽然较9月人数29万下降至九个月以来最低水平，但远高于 预期增幅20万人。10月失业率从9月的3.5%回升至3.7%，持平8月水平，高于预期的3.6%。10月平均每小时工资环比增长0.4%，增速略高于9月和市场预期增速0.3%，10月工资同比增长4.7%，持平市场预期，较9月增速5%放缓。10月劳动参与率为62.2%，低于9月和市场预期水平62.3%。 2.加息和就业报告后美联储高官密集发声：会有更多加息，峰值可能超过5%；或将放缓加息，但不排除进一步大幅加息的可能。里士满联储主席Barkin和波士顿联储主席Collins都暗示美联储之后的加息行动可能放缓，但都没有排除进一步大幅加息的可能性。Barkin说，为了将通胀降至目标水平，美联储需要 采取一切必要措施，这可能将利率峰值推高至5%以上。Collins认为，现在判断利率应该达到多高还为时尚早，又说，利率目前处于可能导致经济增长减速的限制性水平，所以货币政策正在进入新的阶段，可能只需要较小幅度加息。 3.美联储金融稳定报告：加息或带来金融风险，美国房价可能继续跌。美联储的金融稳定报告称，随着美联储持续激进加息，最终可能导致市场波动加剧、流动性紧张以及包括房地产在内的资产价格进一步下跌。有迹象表明，新房按揭贷款拖欠率正在攀升。除了房产市场的潜在风险，报告还强调了一系列风 险，包括全球经济疲软、“高得无法接受”的通胀和地缘政治动荡。报告认为，这些风险放大了某些资产类别的波动性。 4.欧央行行长拉加德：将动用一切工具（包括缩表）避免高通胀变得根深蒂固。周五，拉加德在一次会议中表示，将采取一切必要措施，动用所有工具（包括缩表）降低通胀，绝不能也不会让高通胀变得根深蒂固。取消宽松政策可能不足以实现2%的通胀目标，可能需要把利率提高到约束性水平。 5.证监会：推动企业境外上市制度改革落地实施吸引更多境内外中长期资金。中国证监会副主席方星海日前在第五届虹桥国际经济论坛“中国资本市场高质量对外开放”分论坛上表示，证监会将不断完善相关制度安排，进一步便利境内外投资者跨境投资，更好支持企业跨境融资发展。健全GDR、CDR发行等市场 互联互通机制，推动企业境外上市制度改革落地实施，支持各类企业依法依规赴境外上市。此外，他透露，中国与新加坡ETF互通产品即将推出。 6.政策加快落地，信贷投放持续发力。10月金融数据近日将发布。业内人士认为，当前稳增长和稳信贷政策加快落地，为新增信贷带来支撑。为更好支持实体经济，加大信贷支持力度仍是下阶段重点。预计货 币政策将持续推进宽信用，推动新增信贷保持同比多增势头，同时引导市场流动性处于合理充裕状态，为稳增长提供适宜的货币金融环境。 7.经济大省聚力扩消费市场需求迎结构性复苏。经济大省要勇挑大梁，发挥稳经济关键支撑作用。前三季度，广东、江苏、浙江、山东、河南、四川等6个经济大省社会消费品零售总额共计14.55万亿元，占全国社会消费品零售总额的比重为45%，较去年底进一步提升。证券时报记者梳理数据发现，前三季度消 费复苏的结构性特征明显，升级类消费需求持续释放，网络零售等新型消费发展较快，扮演了助力经济大省消费恢复的重要角色。 8.年缴费上限1.2万投资收益暂不征税。人力资源和社会保障部、财政部、国家税务总局、银保监会、证监会联合印发《个人养老金实施办法》，对个人养老金的业务管理、参加流程、信息披露等作出规定。同 日，财政部、税务总局发布《关于个人养老金有关个人所得税政策的公告》，明确对个人养老金实施递延纳税优惠政策。 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。