黑色产业链日报：市场预期好转，钢材期现货市场涨幅扩大

市场预期好转，钢材期现货市场涨幅扩大 东海期货|2022年11月7日 黑色产业链日报 研究所黑色金属策略组 刘慧峰高级研究员 从业资格证号：F3033924投资分析证号：Z0013026联系电话：021-68757223 13818508644 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 钢材：市场预期好转，钢材期现货市场涨幅扩大 1.核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场延续反弹，市场成交量有所回升，全国建筑钢材日均成交量19.73万吨，环比回升3.8万吨；热卷价格 也小幅反弹。宏观方面，美联储加息75个基点利空落地。基本面方面， 钢厂减产范围有所扩大，晋陕川甘豫五省20余家钢铁企业宣布通过停高炉、降负荷、减少废钢、提前年终检修等措施加大了减产力度，各家钢厂限产比例30%-60%不等，河北唐山、秦皇岛等地也有钢厂在高炉、轧线环节减产。本周5大品种成材产量环比也回落20万吨。需求依旧偏弱，但有边际好转迹象。本周螺纹、热卷库存降幅较之前均有所扩大。不过，北方地区焦企酝酿第二轮提降，产业链负反馈趋势继续延续。 2.操作建议：螺纹、热卷以区间震荡思路对待，关注螺纹5-10正套策略。 3.风险因素：需求恢复低于预期 4.背景分析：11月4日，上海、杭州、南京等21城市螺纹钢价格上 涨10-50元/吨；上海、杭州等17城市4.75MM热卷价格上涨10-50元/吨。 重要事项:今年前10个月，新增专项债发行3.97万亿元。其中，10 月份发行4279.1亿元。与此同时，国家发改委要求，各地方抓紧申报2023 年专项债项目。 铁矿石：钢价走强带动矿石反弹 1.核心逻辑：今日，铁矿石盘面价格继续反弹，但现货市场表现相对偏弱，贸易商出货较积极，钢厂询盘相对谨慎，多以按需采购为主。今年铁矿的主驱动还是在需求端，价格基本是跟随国内铁水产量变化的！目前国内铁水产量已经见顶，且后期在钢材低利润，低需求的情况下，大概率继续下滑！而铁矿供应整体是呈现回升趋势，三季度四大主要矿山产量均有不同程度回升，本周全国45港矿石到港量环比回升198万吨至2566万吨。 2.操作建议：铁矿石以区间震荡思路对待。 3.风险因素：钢材产量继续明显回升 4.背景分析 现货价格：普氏62%铁矿石指数83.75美元/吨，涨0.7美元/吨；青 岛港PB61.5%粉矿报670元/吨，涨23元/吨。 库存情况：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12944.22，环比增31.46；日均疏港量307.94增9.21。分量方面，澳矿5707.15降60.3，巴西矿4709.83增80.04；贸易矿7756.62降30.69，球团562.49 增10.77，精粉925.40增20.54，块矿1953.99降10.95，粗粉9502.34 增11.10；在港船舶数93条增30条。（单位：万吨） 下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率81.48%，环比上周下降0.57%，同比去年增加6.58%；高炉炼铁产能利用率87.64%，环比下降0.62%，同比增加8.81%；钢厂盈利率27.71%，环比下降10.82%，同比下降53.68%；日均铁水产量236.38万吨，环比下降1.67万吨，同比增加 25.07万吨 焦炭：成本支撑减弱 1.核心逻辑：焦煤降价，焦炭原料成本支撑减弱，钢厂趁机向上打压，目前第二轮提降范围正在扩大。同时，由于焦煤现货价格下跌速率比焦炭快，焦炭虽然遭遇提降但利润有所恢复，焦炭供应端未出现主动限产反而宽松，钢联最新统计230家焦化厂焦炭库存为73.5环比增7.8。另一方面，虽然原料端价格回调，但目前日均铁水产量仍维持在相对高位且钢厂原料库存低位，对原料保持一定刚需，双焦估值存在一定支撑，行情大趋势向下但铁水产量大幅下跌之前预计将保持震荡下行。 2.操作建议：做空操作 3.风险因素：政策扰动 4.背景分析 本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为68.6%减 1%；焦炭日均产量51.8减1，焦炭库存73.5增7.8，炼焦煤总库存 853.8减37.6，焦煤可用天数12.4天减0.3天。 焦煤/动力煤：焦煤降价 1.核心逻辑：北方多地疫情仍在延续，对物流运转效率造成一定扰动，煤矿库存压力较大，存在降价出货的情况。同时，甘其毛都通关车辆维持高位，进口市场价格也表现不佳。迎峰度冬开启，预计保供将维持较高强度，煤炭供应得到一定保障。 2.操作建议：震荡操作 3.风险因素：安全检查加严 4.背景分析 国内主流炼焦煤价格参考行情如下：1.华北地区：山西吕梁主焦煤S2.5，G80报2069元/吨。山西柳林主焦煤S0.8，G85报2500元/吨，S1.3，G78报价2320元/吨。2.华中地区：河南平顶山主焦煤主流品种车板价2500元/吨，1/3焦煤车板价2300元/吨。3.华东地区：徐州1/3焦煤A8，S0.7报2140元/吨，气煤A<9，S<0.6报1850元/吨，均为到厂含税价。 免责条款： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn 、