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消费者服务行业周报:坚持“动态清零”总方针不动摇,严格执行“九不准”要求

休闲服务2022-11-06张晓霖、王冯山西证券陈***
消费者服务行业周报:坚持“动态清零”总方针不动摇,严格执行“九不准”要求

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 30089 行业研究/行业周报 2022年11月6日 行业周报(20221031-20221106)同步大市-A(维持) 坚持“动态清零”总方针不动摇,严格执行“九不准”要求 消费者服务 消费者服务行业近一年市场表现 首选股票 评级 601888.SH 中国中免 增持-B 300896.SZ 爱美客 买入-B 相关报告:【山证社 服】社服行业周报 (20221017-20221023):澳门调整入境政策,跟团游有序放开 分析师:王冯 执业登记编码:S0760522030003邮箱:wangfeng@sxzq.com 张晓霖 执业登记编码:S0760521010001电话:010-83496312 邮箱:zhangxiaolin@sxzq.com 本周主要观点及投资建议 坚持“动态清零”总方针不动摇,严格执行“九不准”要求。国务院联防联控机制新闻发布会表示,当前我国仍然面临境外疫情输入和本土疫情传播扩散的双重风险,防控形势依然严峻复杂。要坚持“人民至上、生命至上”,坚持“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针不动摇。当前,国际疫情迎来新的冬季疫情流行季,国内局部地区疫情反弹趋势明显,叠加流感等其他呼吸道疾病传播风险,疫情形势更加严峻复杂。有关部门坚持“动态清零”总方针不动摇,在总结各地疫情防控实践和政策实施效果的基础上,组织专家根据病毒潜伏期、传播力、致病力的变化,不断优化完善疫情防控措施,提高科学精准防控水平。 投资建议:四季度旅游行业进入相对淡季,天气转冷和局部地区疫情管控影响部分客流出行;中长期来看,疫情控制情况以及新冠特效药研发落地进程决定行业企稳反弹情况。我们建议关注1)业绩修复为主的休闲景区标的,如中青旅、天目湖、宋城演艺,拥有一二线城市周边人工休闲景区,满足游客短途游、周边游出行需求;2)增长确定性标的,如中国中免继续肩负引导消费回流作用,受疫情影响调整步伐快、销售额持续增长可观;3)处于周期底部标的,如首旅酒店、锦江酒店目前处在酒店周期底部,业绩较上年出现明显好转,继续发展中高端酒店以及提高连锁化率。 市场回顾 整体:沪深300上涨6.38%,报收3767.17点,社会服务行业指数上涨 10.78%,跑赢沪深300指数4.4个百分点,在申万31个一级行业中排名3 子行业:上周社服各子板块涨跌幅由高到低分别为:旅游综合(19.92%)、人工景区(17.58%)、自然景区(14.6%)、餐饮(12.61%)、酒店(7.06%)。 个股:西安饮食以涨幅28.69%领涨,锦江酒店以涨幅3.49%涨幅最少。行业动态 1)内地赴澳旅游无需提交纸质申请材料,澳门航线搜索量增加一倍; 2)景区上市公司三季度业绩回暖,同比环比均扭亏为盈; 3)环球影城母公司Q3财报:北京园区首次实现盈利,策略与迪士尼差异化。重要上市公司公告(详细内容见正文) 风险提示 疫情对旅游业影响超预期风险;突发事件或不可控灾害风险。 目录 1.本周主要观点及投资建议3 2.行情回顾3 2.1行业整体表现3 2.2细分板块市场表现4 2.3个股表现4 2.4估值情况5 2.5资金动向5 3.行业动态及重要公告6 3.1行业要闻6 3.2上市公司重要公告7 3.3未来两周重要事项提醒8 4.风险提示8 图表目录 图1:上周申万一级行业指数涨跌幅排名(%)3 图2:上周社会服务行业各子板块涨跌幅情况4 图3:社会服务行业PE(TTM)变化情况5 图4:社会服务行业个子板块PE(TTM)变化情况5 表1:本周社会服务行业个股涨跌幅排名5 表2:本周社会服务行业个股资金净流入情况6 表3:过去一周上市公司重要公告7 表4:未来两周重要事项提醒8 1.本周主要观点及投资建议 坚持“动态清零”总方针不动摇,严格执行“九不准”要求。国务院联防联控机制新闻发布会表示,当前我国仍然面临境外疫情输入和本土疫情传播扩散的双重风险,防控形势依然严峻复杂。要坚持“人民至上、生命至上”,坚持“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针不动摇,统筹疫情防控和经济社会发展,坚决落实“四早”,做到早发现、快处置、防外溢。当前,国际疫情迎来新的冬季疫情流行季,国内局部地区疫情反弹趋势明显,叠加流感等其他呼吸道疾病传播风险,疫情形势更加严峻复杂。有关部门坚持“动态清零”总方针不动摇,在总结各地疫情防控实践和政策实施效果的基础上,组织专家根据病毒潜伏期、传播力、致病力的变化,不断优化完善疫情防控措施,提高科学精准防控水平。 投资建议:四季度旅游行业进入相对淡季,天气转冷和局部地区疫情管控影响部分客流出行;中长期来看,疫情控制情况以及新冠特效药研发落地进程决定行业企稳反弹情况。我们建议关注1)业绩修复为主的休闲景区标的,如中青旅、天目湖、宋城演艺,拥有一二线城市周边人工休闲景区,满足游客短途游、周边游出行需求;2)增长确定性标的,如中国中免继续肩负引导消费回流作用,受疫情影响调整步伐快、销售额持续增长可观;3)处于周期底部标的,如首旅酒店、锦江酒店目前处在酒店周期底部,业绩较上年出现明显好转,继续发展中高端酒店以及提高连锁化率。 2.行情回顾 2.1行业整体表现 上周(20221031-20221106)沪深300上涨6.38%,报收3767.17点,社会服务行业指数上涨10.78%,跑赢沪深300指数4.4个百分点,在申万31个一级行业中排名3。 图1:上周申万一级行业指数涨跌幅排名(%) 资料来源:wind,山西证券研究所 2.2细分板块市场表现 分子板块来看,上周社会服务行业各子板块涨跌幅由高到低分别为:旅游综合(19.92%)、人工景区 (17.58%)、自然景区(14.6%)、餐饮(12.61%)、酒店(7.06%)。 图2:上周社会服务行业各子板块涨跌幅情况 资料来源:wind,山西证券研究所 2.3个股表现 本周个股涨幅前五名分别为:西安饮食、众信旅游、西域旅游、科锐国际、君亭酒店;跌幅前五名分 为别:锦江酒店、首旅酒店、长白山、同庆楼、西藏旅游。 表1:本周社会服务行业个股涨跌幅排名 一周涨幅前十 一周跌幅前十 证券简称 周涨幅(%) 所属申万三级行业 证券简称 周跌幅(%) 所属申万三级行业 西安饮食 28.69 餐饮 锦江酒店 3.49 酒店 众信旅游 26.09 旅游综合 首旅酒店 7.17 酒店 西域旅游 24.87 自然景区 长白山 8.26 自然景区 科锐国际 23.89 人力资源服务 同庆楼 8.85 餐饮 君亭酒店 21.84 酒店 西藏旅游 11.67 自然景区 丽江股份 19.86 自然景区 张家界 11.74 自然景区 宋城演艺 19.81 人工景区 峨眉山A 11.83 自然景区 天目湖 17.86 人工景区 桂林旅游 12.66 自然景区 曲江文旅 17.49 人工景区 全聚德 12.67 餐饮 华天酒店 16.30 酒店 中青旅 12.78 人工景区 资料来源:wind,山西证券研究所 2.4估值情况 截至2022年11月4日,申万社会服务行业PE(TTM)为109.35。 图3:社会服务行业PE(TTM)变化情况图4:社会服务行业个子板块PE(TTM)变化情况 资料来源:wind,山西证券研究所资料来源:wind,山西证券研究所 2.5资金动向 上周社会服务行业净买入前五分别为:众信旅游(+1.22亿元)、宋城演艺(+0.93亿元)、西安饮食(+0.83亿元)、峨眉山A(+0.45亿元)、华天酒店(+0.43亿元); 社会服务行业净卖出前五分别为:黄山旅游(-0.5亿元)、中青旅(-0.35亿元)、九华旅游(-0.32亿元)、天目湖(-0.32亿元)、金陵饭店(-0.15亿元)。 表2:本周社会服务行业个股资金净流入情况 证券代码 证券简称 流通市值(亿) 股价(元) 净买入额(亿) 成交额(亿) 净买入前五 002707.SZ 众信旅游 81 8.50 1.22 42.75 300144.SZ 宋城演艺 364 14.42 0.93 39.31 000721.SZ 西安饮食 36 6.91 0.83 23.01 000888.SZ 峨眉山A 40.4 7.53 0.45 8.94 000428.SZ 华天酒店 48 4.62 0.43 17.96 净卖出前五 600054.SH 黄山旅游 70.4 10.79 -0.50 6.49 600138.SH 中青旅 88.2 12.73 -0.35 22.80 603199.SH 九华旅游 27.8 24.71 -0.32 6.49 603136.SH 天目湖 60.6 32.53 -0.29 6.83 601007.SH 金陵饭店 37.2 9.55 -0.15 8.54 资料来源:wind,山西证券研究所(注:数据统计截至2022年11月4日) 3.行业动态及重要公告 3.1行业要闻 内地赴澳旅游无需提交纸质申请材料,澳门航线搜索量增加一倍 10月31日,国家出入境管理局发布11月1日起在全国公安机关出入境窗口启用智能签注设备受理内 地居民赴澳门旅游签注申请的决定,即11月起内地居民赴澳门旅游无需提交纸质申请材料。去哪儿大数据 显示,截至10月31日12点,澳门往来航线搜索量环比上月增加173%,澳门地区酒店搜索量环比上月增 加135%。随着10月30日冬春航班换季调整后,去哪儿平台上国际航班量增加一倍,澳门往来机票平均支付价格环比9月同期降低27%。(环球旅讯) 景区上市公司三季度业绩回暖,同比环比均扭亏为盈 多数旅游景区板块上市公司第三季度业绩大幅修复。具体来看,19家上市公司2022年第三季度合计实现净利润2.81亿元,为今年以来的首季整体盈利。作为对比,19家上市公司2022年第一、第二季度分别 整体亏损7.62亿元、8.01亿元,去年第三季度整体亏损1.13亿元。旅游景区类上市公司第三季度的业绩回暖幅度强于行业平均。根据文旅部最新披露数据显示,2022年第三季度,国内旅游人次6.39亿,同比下降21.9%,较第二季度26.2%的降幅有所收窄。前三季度,国内旅游收入(旅游总消费)1.72万亿元,比上年减少0.65万亿元,同比下降27.2%。具体来看,黄山旅游、宋城演艺、丽江股份第三季度单季度盈利金额居前列,分别实现净利润1.11亿元、1.05亿元以及8010.77万元。此外,中青旅、天目湖等,在二季度也 实现环比约1亿元左右的净利润增长。(环球旅讯) 环球影城母公司Q3财报:北京园区首次实现盈利,集团策略与迪士尼差异化 财报数据显示,主题乐园业务Q3收入21亿美元,同比激增42%;今年前三季度收入共计54亿美元,同比涨幅高达71.6%。主要是因为美国和日本地区乐园的游客量增长和消费额提升,以及北京环球度假区自2021年9月开业以来的运营。因配合疫情防控需要,北京环球度假区执行疫情防控相关要求,北京环球影 城主题公园、北京环球城市大道、环球影城大酒店和诺金度假酒店自2022年10月26日至30日暂时关闭, 并于2022年10月31日起恢复开放。(环球旅讯) 3.2上市公司重要公告 表3:过去一周上市公司重要公告 证券代码 证券简称 公告日期 公告名称 主要内容 截至2022年11月6日,江苏天目湖旅游股份有限公司股东陶平先生持有公司股份6,380,000股,占公司总股本的3.42%。股份来源为公司首次公开发行前取得及上市后以资本公积金转增 603136.SH 天目湖 2022.11.6 江苏天目湖旅游股份有限公司股东减持股份结果公告 股本方式取得。公司于2022年5月7日披露了《江苏天目湖旅游股份有限公司股东减持股份计划公告》(公告编号:2022-026),股东陶平先生拟自减持计划公告披露之日起6个月内,通过竞价交易、大宗交易的方式减持不超过其直接持有的公司股份1,854,400股,即不超过公司股份总数的1%,减持价格按市场价格