家用电器行业周报：家电板块周涨幅达5.73%，倍轻松/康冠科技板块内涨幅居前

本周核心观点 扫地机：建议关注，扫地机及洗地机保持行业领先地位、通过多品牌拓展产品价格带、多品类完善产品矩阵的科沃斯；今年以来国内扫地机市场份额大幅提升、受益于海运费用下降海外盈利能力逐渐回升的石头科技。 白电：建议关注C端家电市占率保持领先、制造力外拓B端业务（中央空调、机器人、家电及新能源车零部件）的美的集团；全球化品牌矩阵布局完善，高端家电品牌卡萨帝业务增速领先于行业的海尔智家。 小家电：建议关注品类战略升级、渠道变革直营占比提升、盈利能力持续提升的小熊电器；空气炸锅/净水器/电饭煲品类品牌排名保持前列，品类延伸至集成灶及洗地机等高成长品类的苏泊尔。 市场表现 本周家电板块周涨幅达5.73%。倍轻松/康冠科技/星帅尔板块内涨幅排名前三，分别上涨40%/23%/22%。 重点数据 原材料方面：商品价格普遍下滑；地产数据方面：9月住宅房屋竣工面积小幅下滑；出口链数据方面：美元持续升值，海运价格大幅下跌。 风险提示 原材料价格波动风险、中美贸易政策变动风险、汇率波动风险、房地产行业恢复不及预期风险。 附：个股盈利预测表 一、本周核心观点：重点关注扫地机行业 （一）推荐低渗透率扫地机行业，行业空间有望向上突破 1）国内清洁电器渗透率较日韩欧美仍有较大差距，行业空间广阔。洗地机产品符合国内家庭清洁诉求及习惯，行业维持高增长态势；2）2022年上半年以来，具备自清洁功能的高端型扫地机备受青睐，行业产品均价提升明显。综上，我们建议关注：扫地机及洗地机产品保持行业第一的领先地位，通过多品牌拓展产品价格带，多品类完善产品矩阵的科沃斯；今年以来国内扫地机市场份额大幅提升、受益于海运费用下降，海外盈利能力逐渐回升的石头科技。 （二）推荐低估值主线下的白电龙头，原材料下行有望修复利润表 1）以铜、铝、钢为主的原材料价格下行趋势明显；2）海运费持续下滑，人民币低位震荡趋势带动海外业务盈利能力提升。综上，我们建议关注：C端家电市占率保持领先，制造力外拓，B端业务（中央空调、机器人、家电及新能源车零部件）全面发展的美的集团；全球化品牌矩阵局完善，高端家电品牌卡萨帝业务增速领先于行业的海尔智家。 （三）推荐行业正在出清末端的小家电行业，竞争格局正在优化 1）小家电品牌不断出清，竞争格局逐步优化；2）空气炸锅品类二次爆发，2022H1销量及销售额均实现翻倍以上增长。综上，我们建议关注：品类战略升级，专注年轻消费群体、渠道变革，直营占比提升，盈利能力持续提升的小熊电器；空气炸锅/净水器/电饭煲品类品牌排名保持前列，品类延伸至集成灶及洗地机等高成长品类的苏泊尔。 二、市场表现：市场大幅上涨，家电板块周涨幅达5.73% （一）家电板块周涨幅达5.73% 本周家电指数上涨5.73%，同期沪深300指数上涨6.38%，家电板块跑输沪深300指数0.65个百分点。今年以来，家电指数累计下跌25.69%，沪深300指数累计下跌23.75%，家电板块跑输沪深300指数1.94个百分点。 图表1：周内行业涨跌幅（%） 图表2：今年以来行业涨跌幅（%） 市场有风险，投资需谨慎 三、重点数据：原材料、地产链、出口链数据 （一）大宗原材料：商品价格普遍下滑 截至2022年11月04日，不锈钢板（冷轧304/2B）价为15941元/吨，同比下降15.72%，环比下降1.28%，LME铜价为7510美元/吨，同比下降23.25%，环比下降3.25%；LME铝价为2216美元/吨，同比下降16.16%，环比下降2.18%；WTI原油价格为88.17美元/桶，同比提升11.88%，环比持平；中国塑料城价格指数为880.52，同比下降16.64%，环比持平。 图表3：不锈钢、铜、铝价格走势 图表4：原油、塑料价格走势 （二）地产链：9月住宅房屋竣工面积小幅下滑 2022年10月23日-10月30日，30大中城市商品房销售面积为312.42万平米，环比上涨7.09%；2022年9月，住宅商品房竣工面积为2858万平米，同比下滑6%。 图表5：30大中城市商品房成交面积周度（万平米） 图表6：住宅商品房竣工面积月度（万平米）及同比 （三）出口链：美元持续升值，海运价格大幅下跌 截至2022年11月04日，汇率方面：美元兑人民币汇率中间价报7.26，年初至今上涨13.80%。海运价格方面：宁波出口集装箱运价指数中，美西航线指数924.71，同比下降78.4%，环比下降3.7%；欧洲航线指数1105.71，同比下降76.2%，环比下降15.1%，航运指数持续下跌。 图表7：美元兑人民币中间价 图表8：集运价格指数走势 四、行业动态 【跨境电商头条：发布文章《首站欧洲！亚马逊18大站点黑五网一大促日期曝光！》】11月01日，跨境电商头条发布文章《首站欧洲！亚马逊18大站点黑五网一大促日期曝光！》，文章指出，亚马逊黑五网一购物季将于11月18日率先在欧洲开启，随后将陆续在澳洲、中东、北美等全球站点启动。大促时间为11月18日——12月1日。 【奥维云网：发布文章《制冷产业迎来发展新周期》】 11月03日，奥维云网发布文章《高端驱动产品引领制冷产业迎来发展新周期|热文洞察》，文章指出，从制冷产业的角度来看，冰箱前三季度量额呈现个位数下滑，销售量同比下滑5.0%、销售额同比下滑3.3%。冰箱行业虽然处于负增长的通道，但受益于换新及囤货需求的刺激，在家电行业各品类中表现相对稳定的。冰柜方面，今年4月份开始，冰柜受益于囤货需求集中爆发，连续保持着比较高的增速，从应激消费逐渐转向趋势消费，成为今年制冷产业一个新的驱动力量。 【DISCIEN迪显：发布文章《22Q3全球TV出货盘点》】 11月04日，DISCIEN迪显发布文章《全球下滑4%，海信逆势增长跃居第二》，文章指出，据DISCIEN（迪显）数据显示，从2020年至今，TV规模年度下滑在3%以上。今年前三季度，全球TV出货在 159M 左右，同比下滑4%，单季度Q3的降幅也在4%以上。 Hisense：前三季度出货 17.2M ，同比增长18%。规模上超越LGE，排名第二。内销前三季度出货增长37%，其中接近80%的出货增量由子品牌VIDDA贡献。内销：内销中VIDDA的出货占比也从去年同期的不到15%提升至今年的30%。外销：外销前三季度出货增长11%，其中东芝出货超过200万，同比增长40%，也为海信贡献了在海外出货中的近60%的增长。 【峰米：参与制定的首个《游戏投影仪技术规范》发布】 11月04日，峰米投影公众号提到，近日，中国电子视像行业协会联合京东电脑数码、洛图科技（RUNTO）主办的“2022CSPC中国智能投影产业高峰论坛”在京举办，“激光智能投影的开创者”峰米投影作为行业品牌代表受邀出席，联合发布全国首个游戏投影标准。 五、公司公告 【金海高科】11月01日，公司发布关于非公开发行股票申请获得中国证监会发审委审核通过的公告，公告提出中国证监会发行审核委员会于2022年10月31日对公司非公开发行股票的申请进行了审核。根据会议审核结果，公司本次非公开发行股票的申请获得审核通过。 【海尔智家】11月01日，公司发布关于以集中竞价交易方式回购A股股份的进展公告，公告提出2022年10月当月，公司未实施A股股份回购；本次回购实施起始日至2022年10月31日，公司已累计回购股份5811万股，占公司总股本的比例为0.62%，购买的最高价为26.60元/股、最低价为23.50元/股，支付的金额为14.68亿元。 【创维数字】11月02日，公司发布关于回购公司股份的进展公告，公告提出本次回购的资金总额不低于人民币1亿元且不超过人民币2亿元，回购价格不超过人民币16元/股。 【小熊电器】11月02日，公司发布关于股份回购进展情况的公告，公告提出截至2022年10月31日，公司累计回购公司股份数量160万股，占公司截至2022年10月31日总股本的1.03%， 最高成交价为51.97元/股 ， 最低成交价为43.10元/股 ， 支付的总金额为0.880,117,931.02元（不含交易费用） 【美的集团】11月03日，公司发布关于回购公司股份进展情况的公告，公告提出截至2022年10月31日，公司累计回购了4856万股，占公司总股本的0.69%，最高成交价为60.05元/股，最低成交价为48.08元/股，支付的总金额为26.37亿元。计划回购金额为不超过50亿元且不低于25亿元。 【苏泊尔】11月03日，公司发布关于回购公司股份的进展公告，公告提出截止2022年10月31日，公司已回购股份数量333万股，占公司总股本的0.41%；最高成交价为54.00元/股，最低成交价为44.55元/股，支付的总金额为1.63亿元（不含交易费用）。计划回购股份的最高价不超过57.96元/股（经2021年度权益分派后现调整至56.03元/股），回购股份数量不低于807万股（含）且不超过1617万股（含）。 【极米科技】11月04日，公司发布实际控制人、董事长增持股份结果公告，公告提出公司实际控制人、董事长钟波先生增持公司股份2万股，增持比例占公司总股本的0.03%，截至增持完成日，钟波先生直接持有公司股份1315万股，占公司总股本的18.79%，钟波先生与一致行动人合计控制公司股份2435万股，占公司总股本的34.78%。 六、风险提示 原材料价格波动风险、中美贸易政策变动风险、汇率变动风险、房地产行业恢复不及预期风险。