2022年中国海缆行业概览

www.leadleo.com 2022年 中国海缆行业概览：海底光缆如何助力海上风电发展（东方电缆、中天海缆、亨通光电）（摘要版） China‘sSubmarineCableIndustry:HowunderseaCablecanhelptheDevelopmentofoffshoreWindPower(NingboOrientWires&Cables,、ZhongtianTechnologySubmarineCable、HengtongOptic-electric) 中国海底ケーブル産業：海底ケーブルが洋上風力発電の発展に貢献(寧波東洋電線、中天科技海底ケーブル、亨通光電)（要約版） 概览标签：海底电缆、送�海缆、阵列海缆、海上风电、风力发电 撰写人：黎明琛2022/08 报告提供的任何内容（包括但不限于数据、文字、图表、图像等）均系头豹研究院独有的高度机密性文件（在报告中另行标明�处者除外 ）。未经头豹研究院事先书面许可，任何人不得以任何方式擅自复制 1 www.leadleo.com400-072-5588©2022LeadLeo 、再造、传播、�版、引用、改编、汇编本报告内容，若有违反上述约定的行为发生，头豹研究院保留采取法律措施，追究相关人员责任的权利。头豹研究院开展的所有商业活动均使用“头豹研究院”或“头豹”的商号、商标，头豹研究院无任何前述名称之外的其他分支机构，也未授权或聘用其他任何第三方代表头豹研究院开展商业活动。 摘要 www.leadleo.com400-072-5588 01 海底电缆的发展概述 中国海上风电政策地位不断强化，国家层面�台了上网电力定价规则、生产环节安全规范、发展规划和趋势指导，行业政策不断趋于成熟。东部沿海城市陆续�台了“十四五”期间海上风电装机容量规划，2025年预计新增装机并网规模超56万千瓦时；此外山东、浙江、广东三省已�台相关补贴政策接力国补。 中国海上风电开发潜力远超7亿千瓦时，目前海上风电装机容量不足可视开发空间的5%，开发潜力巨大；此外受益于中国海上风电的爆发式增长，2014-2020年海底电缆年均复合增长率达62%。 02 海底电缆的产业分析 中国海上风电产业链发展相较成熟，上游为风电零部件供应厂商，中游以风电厂商和海缆制造企业为主，下游为风电开发和风电运维企业。 中国海底电缆行业直接原材料成本占比高，单位长度海底电缆降本空间有限，对企业流动资金有一定要求；此外海底电缆市场集中度高，整体呈现明显的“马太效应”。行业生产技术壁垒较高且认证难度高、时间长，下游客户偏好选择产品质量稳定、应用场景丰富、品牌声誉优秀的龙头企业，企业先发优势明显，此外排他性码头资源进一步垒高进入壁垒。 03 海底电缆市场预测 2022-2026年中国海底电缆CAGR约为62%，市场规模预计624.72亿元，其中阵列海缆和送�海缆市场规模分别有望实现105.98亿元和518.74亿元。“十四五”期间海上风电开发以近海为主同时向深远海探索发展，技术趋势向高压化和柔性直流输电发展。 04 海底电缆竞争格局 2 www.leadleo.com400-072-5588 海底电缆行业进入壁垒高，海底电缆生产厂商数量较少，市场集中度较高，以中天海缆、东方电缆、亨通电力为首；此外中低端市场竞争或将加剧，预计新入企业数量增多。 目录 CONTENTS 名词解释----------------------------------------5 发展概览----------------------------------------6 •定义和分类----------------------------------------7 •发展历程----------------------------------------8 •行业政策——国家层面----------------------------------------9 •行业政策——地方层面----------------------------------------10 •发展现状----------------------------------------11 产业分析----------------------------------------12 •产业链图谱----------------------------------------13 •成本构成和竞争情况----------------------------------------14 •行业壁垒----------------------------------------15 •整机和开发环节----------------------------------------16 •行业风险----------------------------------------17 市场预测----------------------------------------18 •发展趋势——高压化----------------------------------------19 •发展趋势——柔性直流输电----------------------------------------20 •市场规模----------------------------------------21 企业分析----------------------------------------22 •竞争格局----------------------------------------23 •企业推荐——东方电缆（1/2）----------------------------------------24 •企业推荐——东方电缆（2/2）----------------------------------------25 •企业推荐——中天海缆（1/2） ---------------------------------------- 26 •企业推荐——中天海缆（2/2） ---------------------------------------- 27 •企业推荐——亨通光电（1/2） ---------------------------------------- 28 •企业推荐——亨通光电（2/2） ---------------------------------------- 29 方法论 ---------------------------------------- 30 法律声明 --------------------------------------- 31 目录 CONTENTS 名词解释 柔性直流输电：是一种基于电压源变换器、自开关器件和脉宽调制(PWM)的新型传输技术。 www.leadleo.com400-072-5588 5 ©2022LeadLeo 6 Chapter1 发展概述 中国海底电缆行业概述——定义和分类 海底电缆是用于陆地与岛屿/岛屿与岛屿之间电能传播的电缆，可分为阵列海缆和送�海缆，对其阻 水性能、机械性能、防腐蚀及防海洋生物能力有较高要求 海底电缆定义、分类 分类：按传输环节 电气装备电缆 裸导线 绕组线 陆地电缆 通信电缆/光缆 电力电缆 海底电缆 电线电缆 用于连接海上风电机组和变电站，目前一般为35KV，未来风机大型化推动其向 66KV升级，其投资成本 与风场装机规模（连接风机数量）相关。 阵列海缆 高压线路 分类：按结构 ①阻水导体 ②导体屏蔽 ③XLPE绝缘 ④绝缘屏蔽 交流海底电缆 柔性直流海底电缆 ⑤缓冲阻水层 分类：按传输形式 来源：中天海缆招股说明书，头豹研究院 单芯交联聚乙烯绝缘海缆 用于将电力从海上升压站输送到陆上进行并网，目前一般为220KV，未来风 场离岸距离增加推动其向 330KV/500KV升级，其投资成本与风场（海上升压站）的离岸距离相关。 送�海缆 中低压线路 ⑥金属保护套 定义：海底电缆是用绝缘材料包裹的，敷设在水下环境的，用于陆地与岛屿/岛屿与岛屿之间电能传播的电缆。 海底电缆受到海上风电装机规模扩大和离岸距离增加的双重影响，需求旺盛。 海底电缆长期在水底运作，对电缆的阻水和机械性能具有更高的要求，防止水分渗透、船只锚害和洋流冲刷；此外为保证使用寿命，还需 具备防腐蚀、防海洋生物的 能力。 ⑦非金属护套 ⑧光单元 ⑨光单元填充 ⑩内衬层 ⑪铠装层+沥青 ⑫外被层 三芯交联聚乙烯绝缘海缆 ①阻水导体 ②导体屏蔽 ③XLPE绝缘 ④绝缘屏蔽 ⑤半导阻水带 ⑥金属保护套 ⑦非金属护套 ⑧填充 ⑨光单元 ⑩包带 ⑪内垫层 ⑫铠装层+沥青 ⑬外被层 7 中国海底电缆行业概述——发展历程 中国海上风电经历了四个发展阶段，2019-2021年海上风电迎来“抢装潮”，2022年国补退�、省补接 力，“十四五”期间海上风电有望实现平价上网 中国海上风电发展历程，2010年——至今 初步探索阶段 稳步发展阶段 加速发展阶段 平价上网阶段 2010年，亚洲也是中国首个海上风电项目——上海东海大桥100兆瓦海上风电示范项目并网发电，中国开启 海上风电时代。这一阶段采用特许经营权进行招标，但由于海上风电较高的建设运营成本，发电经济性差，且受到政策不完善、技术不成熟等因素制约，海上风电发展速度缓慢。 截至2014年，中国海风累计装机量658MV，其中潮间带装机量约占比约65%，近海装机量占比约35%。 2014年6月，国家发改委印发《关于海上风电上网电价政策的通知》，规定2017年前投运的非招标的潮间带海上风电和近海海上风电项目含税上网电价分别为0.75元/千瓦时和0.85元/ 千瓦时。较高的标杆电价推动海风产业链发展，造价下降、单机容量上升，海上风电进入规模化发展阶段。 截至2018年，中国海风累计装机量4,450MV，该阶段年复合增长率超 60%。 2019年5月，国家发改委印发《关于完善风电上网电价政策的通知》，规定将海上风电标杆上网电价改为指导价，新 核准海上风电项目全部通过竞争方式确 定上网电价。2020年1月相关文件提� 海上风电国家补贴将于2022年全面退�，海上风电迎来“抢装潮”，海上风电在这一阶段得到快速发展。 截至2021年，中国海风累计装机量25.89GW，年复合增长率超80%，高端海缆、轴承等核心零部件也逐步实现国产化替代。 国补退�，省补接力，目前广东、山东、浙江三省已�台补贴政策，推动海上风电向平价上网平稳过渡。 中国海上风电朝着国产化和规模化方向发展，海上风电迈入平价上网新时代。 上网0.978元/千瓦时电价 0.85元/千瓦时（近海） 0.75元/千瓦时（潮间带） 0.80元/千瓦时（2019年） 0.75元/千瓦时（2020年） 0.302元/千瓦时 2010—2014年2015—2018年2019—2021年2022年—至今 来源：民生证券，CWEA，头豹研究院8 中国海底电缆行业概述——行业政策——地方层面 东部沿海城市陆续�台了“十四五”期间海上风电装机容量规划，2025年预计新增装机并网规模超56万 千瓦时；此外山东、浙江、广东三省已�台相关补贴政策接力国补 “十四五”预计海上风电装机规模及补贴政策 “十四五”期间海风建设提速，新增装机并网规模有望超60万千瓦时。截至2022年5月，广东、江苏两省 在建海风容量已超“十四五”规划累计装机目标的90%。 省补代替国补，推动海风项目由补贴发展向平价上网平稳过渡。2022年海上风电国家补贴全面退🎧，得 益于此，2021年海上风电迎来抢装热潮，全年新增装机约16.9GW，同比增长超300%，2022年装机建设节奏有所放缓。目前浙江、广东、山东三省已�台补贴政策接力国补