【广发电新】重视能源基建发力：新能源消纳首当其冲，重点推荐“火储+网输”

【广发电新】重视能源基建发力：新能源消纳首当其冲，重点推荐“火储+网输” 实现新能源消纳，需要两个必要条件：一是加大储能/类储能（火电灵活性改造等）等建设，为电力系统提供充足的调节能力；二是构建坚强互联电网，实现新能源发电量的大范围配置。 在储能、火电投资机会外，我们认为电网建设也将进入高景气度上行周期： 22年底至23年，特高压将迎来大规模开工，更多特高压规划有望出台。 ①已纳入规划的“三交九直”项目：交流中川渝、张北-胜利已于近期核准开工，预计大同-天津南也将加快；9条直流项目将于近期至最晚24年初全部开工建设。 ②新能源大基地外送规模大，现有“三交九直”无法满足需求，预计未来几年将陆续扩充特高压规划建设规模。 关注特高压核心标的：【派瑞股份】（常规直流核心部件——换流阀用晶闸管龙头企业，充分受益特高压直流建设放量）、【许继电气】（换流阀核心制造企业，直流特高压弹性标的）、【中国西电】（变压器+GIS+换流阀全面布局，交直流特高压核心标的）、【平高电气】（GIS龙头企业，交流特高压核心标的）。 新一轮配电网建设值得期待：①10月8日，国家发改委印发《关于实施农村电网巩固提升工程的指导意见（征求意见稿）》，要求加强农村电网升级，提升分布式可再生能源渗透率、实现就近消纳。 ②长期来看，中东部地区将持续大力发展分布式新能源，对于提升新能源消纳水平和中东部电力自给率具有重要意义。 ③2021年整县光伏推进过程中，已显示出配网对分布式新能源接入存在明显制约，新一轮农村配网改造值得期待。 关注配电网核心标的：【望变电气】（民营取向硅钢龙头+配电设备双布局，充分受益配网改造+工信部提出的变压器能效提升要求）、【华明装备】（变压器分接开关龙头企业，解决分布式新能源带来的配网电压问题）。