A股半导体设备及零部件行业2022年三季报总结：22Q3前道设备及零部件营收和归母净利润同比快速增长

2022年三季度营收和归母净利润前道设备及零部件同比快速增长，后道设备增速有所变缓。A股重点半导体设备公司（以13家为样本，下同）2022Q3合计营业收入为109.38亿元，同比增长61.1%，环比增长19.8%；合计归母净利润为23.86亿元，同比增长102.1%，环比增长24.2%。 A股半导体前道设备公司（以7家为样本，下同）2022Q3合计营业收入为86.05亿元，同比增长78.1%，环比增长27.5%；合计归母净利润为19.02亿元，同比增长149.1%，环比增长31.9%。 A股半导体后道设备公司（以4家为样本，下同）2022Q3合计营业收入为15.34亿元，同比增长6.2%，环比减少15.2%；合计归母净利润为3.45亿元，同比减少2.7%，环比减少27.8%。 A股半导体设备零件公司（以6家为样本，下同）2022Q3合计营业收入为29.39亿元，同比增长50.9%，环比增长24.1%；合计归母净利润为4.24亿元，同比增长49.8%，环比增长9.3%。 2022年前三季度营收及归母净利润前道设备同比增速较快，合同负债及存货相比于2022H1均实现了10%以上增长。A股重点半导体设备公司2022年前三季度合计营业收入为266.85亿元，同比增长48.4%；合计归母净利润为50.78亿元，同比增长65.1%；合计合同负债为133.90亿元，相比于2022H1增长了10.8%；合计存货为292.70亿元，相比于2022H1增长了14.1%。 A股半导体前道设备公司2022年前三季度合计营业收入为199.81亿元，同比增长65.4%；合计归母净利润为38.06亿元，同比增长111.9%；合计合同负债为120.16亿元，相比于2022H1增长了10.9%；合计存货为243.62亿元，相比于2022H1增长了14.8%。 A股半导体后道设备公司2022年前三季度合计营业收入为46.34亿元，同比增长32.8%；合计归母净利润为10.76亿元，同比增长35.9%；合计合同负债为1.73亿元，相比于2022H1增长了0.7%；合计存货为26.2亿元，相比于2022H1增长了10.2%。 A股半导体设备零件公司2022年前三季度合计营业收入为73.42亿元，同比增长42.9%；合计归母净利润为10.54亿元，同比增长60.3%；合计合同负债为11.67亿元，相比于2022H1减少了3.5%；合计存货为47.53亿元，相比于2022H1增长了12.3%。 半导体设备行业投资建议：建议关注北方华创、中微公司、拓荆科技、盛美上海、至纯科技、芯源微、华海清科、长川科技、华峰测控、万业企业、光力科技、华兴源创、精测电子、江丰电子、富创精密、华亚智能、正帆科技、盛剑环境、晶盛机电、ASM Pacific（H）。 风险分析：国产化进度不及预期，晶圆厂扩张不及预期，技术研发不及预期。 图表1：A股重点半导体设备公司近两年单季度营收及归母净利润情况（选取13家作为样本） 图表2：A股半导体前道设备公司近两年单季度营收及归母净利润情况（选取7家作为样本） 图表3：A股半导体后道设备公司近两年单季度营收及归母净利润情况（选取4家作为样本） 图表4：A股半导体设备零部件公司近两年单季度营收及归母净利润情况（选取6家作为样本） 图表5：A股重点半导体设备公司近两年季度累计营收及归母净利润情况（选取13家作为样本） 图表6：A股半导体前道设备公司近两年季度累计营收及归母净利润情况（选取7家作为样本） 图表7：A股半导体后道设备公司近两年季度累计营收及归母净利润情况（选取4家作为样本） 图表8：A股半导体设备零部件公司近两年季度累计营收及归母净利润情况（选取6家作为样本） 图表9：A股重点半导体设备公司近两年合同负债及存货情况（选取13家作为样本） 图表10：A股半导体前道设备公司近两年合同负债及存货情况（选取7家作为样本） 图表11：A股半导体后道设备公司近两年合同负债及存货情况（选取4家作为样本） 图表12：A股半导体设备零部件公司近两年合同负债及存货情况（选取6家作为样本） 半导体设备行业投资建议：目前大力提高中国大陆半导体设备供应商的竞争力，对保障我国半导体产业链安全具有显著的溢出效益，有助于大大降低美国等出口管制所带来的风险。因此，尽管存在巨大的进入壁垒，中国政府预计将继续重点支持本土的半导体设备行业。我们持续看好半导体设备国产化的大趋势，建议关注：（1）北方华创：品类最齐全的国产半导体设备龙头，国产化受益最大标的； （2）中微公司：国内半导体介质刻蚀设备龙头，CCP刻蚀机市占率不断提升，ICP刻蚀机进入放量期，薄膜沉积设备进展顺利；（3）拓荆科技：国内半导体CVD设备龙头，PECVD卡位优势明显，SACVD和ALD处于放量前期，成长空间巨大；（4）盛美上海：国内半导体清洗设备平台型龙头，积极布局镀铜、炉管、抛铜等设备，品类持续扩展中；（5）至纯科技：国内半导体清洗设备领军企业，单片湿法设备持续放量，先进制程领域进展顺利，积极布局半导体零部件及电子大宗气体等业务；（6）万业企业：国内半导体离子注入机龙头，离子注入机持续放量，嘉芯半导体和肯发有望进一步增厚业绩，平台型设备公司雏形已现；（7）芯源微：国内半导体涂胶显影设备龙头，物理清洗设备已实现国产化，前道产品持续放量；（8）华海清科：国内半导体CMP设备龙头，三大主力产品市占率不断提升，布局新产品有望形成新的增长曲线；（9）长川科技：数字测试机进入快速放量期，后道测试设备平台日趋完整；（10）华峰测控：半导体后道模拟及数模测试机龙头，积极布局功率器件测试机、海外市场和SoC类测试机；（11）光力科技：崛起中的国产半导体后道划片机龙头，上下游布局完整，技术实力全球领先；（12）精测电子：半导体前后道、面板和新能源三大检测业务协同发展；（13）华兴源创：平板、可穿戴、半导体和新能源车四大检测设备业务协同发展，北美大客户MR眼镜检测设备订单放量；（14）江丰电子、富创精密、华亚智能、正帆科技、盛剑环境、晶盛机电、ASM Pacific（H）。 风险提示：国产化进度不及预期，晶圆厂扩张不及预期，技术研发不及预期。 图表13：A股重点半导体设备公司估值情况