油脂周报：市场低迷 油脂冲高回落

油脂周报 市场低迷油脂冲高回落 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号农产品研究员：姚战旗期货从业资格证号：F0205601投资咨询资格证号：Z0000286电话：13609351809邮箱：445012260@qq.com报告日期：2022年10月31日星期一 摘要： 【行情复盘】 本周油脂行情冲高回落。周一冲高回落，周二周三震荡整理，周四震荡回落，周五大幅下跌，全周豆油下跌4.59%，棕榈油下跌3.25%，菜油下跌1.70%。 【重要资讯】 榈油方面：11月5日，船运调查机构公布马来西亚11月1-5 日棕榈油出口数据。SGS公布数据显示，马来西亚10月1-25日 棕榈油出口量为1146113吨，较9月同期出口的1152612吨减少 1%。向中国出口230541吨，较9月同期出口的206460吨增加 11.7%。马棕榈油冲高回落，本周下跌2.76%。 美豆方面：据马托格罗索州农业经济研究院（IMEA）预期，截至10月28日，巴西马托格罗索州的2022/23年大豆播种面积为83.45%，上周为66.94%，去年同期为83.15%，五年均值为64.41%。美豆本周上涨0.48%。 【操作建议】 国内方面，豆油库存或因开机率偏低而低位徘徊，棕榈油库存因进口大幅增加而快速增加，油脂消费需求也并不理想。11月中旬以后，菜籽和大豆将大量到港，后期供给格局将会向逐渐宽松改变，油脂的整体趋势是向上累库。油脂期价在箱体上沿受压回落。后期油脂期价继续向下寻求支撑的可能较大，操作上，在设好止损的前提下逢高做空。 一、现货分析： 截止至2022年10月28日，张家港地区四级豆油现货价格10,340元/吨，较上一交易 日下跌290元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油现货价格较近5年相比维持在较高水平。 截止至2022年10月28日，广东地区24度棕榈油现货价格8,340元/吨，较上一交易 日下跌260元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油现货价格较近5年相比维持在较高水平。 截止至2022年10月28日，江苏地区四级菜油现货价格13,470元/吨，较上一交易日 下跌180元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区四级菜油现货价格较近5年相比维持在较高水平。 二、其他数据： 截至2022年10月21日，全国豆油库存增加0.70万吨至87.40万吨。2022年10月 26日，全国棕榈油商业库存增加9.70万吨至72.40万吨。 截至2022年10月28日港口进口大豆库6165950吨。 截止至2022年10月28日，张家港地区四级豆油基差1,186元/吨，较上一交易日下 跌20元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油基差较近5年相比维持在较高水平。 截止至2022年10月28日，广东地区24度棕榈油基差414元/吨，较上一交易日下跌 20元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油基差较近5年相比维持在平均水平。 截止至2022年10月28日，江苏地区菜油基差2,514元/吨，较上一交易日上涨5元/ 吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区菜油基差较近5年相比维持在较高水平。 三、综合分析： 本周油脂行情冲高回落。周一冲高回落，周二周三震荡整理，周四震荡回落，周五大幅下跌，全周豆油下跌4.59%，棕榈油下跌3.25%，菜油下跌1.70%。 俄罗斯国防部表示：“考虑到10月29日基辅政权在英国专家参与下，对保证“粮食走廊”安全的黑海舰队船只和民用船只进行的恐怖袭击，俄罗斯方面将暂停参与执行从乌克兰港口运输农产品的协议。”据媒体报道，俄罗斯政府在一封写给联合国秘书长古特雷斯(AntonioGuterres)的信中表示，其将“无限期”暂停该协议，因为它无法“保证”根据该协议航行的民用船只的安全。对于全球农产品市场而言，俄方周末最新暂停黑海粮食外运协议的决定，无疑将再度引发该行业的一场新“地震”。 榈油方面：11月5日，船运调查机构公布马来西亚11月1-5日棕榈油出口数据。SGS 公布数据显示，马来西亚10月1-25日棕榈油出口量为1146113吨，较9月同期出口的 1152612吨减少1%。向中国出口230541吨，较9月同期出口的206460吨增加11.7%。据 海关统计数据在线查询平台最新公布的数据显示，中国9月棕榈油进口量为612607.17吨，环比增加102.4%，同比增加26.2%，进口量创本年度新高。其中，自印尼进口棕榈油 492425.53吨，环比上月增加223286.9吨。同期，自马来西亚进口棕榈油119990.02吨， 环比增加86571.64吨，价格更低的印尼棕榈油对马棕的替代效应显著。马棕榈油冲高回落，本周下跌2.76%。 美豆方面：据马托格罗索州农业经济研究院（IMEA）预期，截至10月28日，巴西马托格罗索州的2022/23年大豆播种面积为83.45%，上周为66.94%，去年同期为83.15%，五年均值为64.41%。尽管较一周以前略有改善，密西西比河创纪录的低水位仍继续影响谷物运输，限制了农民的谷物运输选项。田纳西州孟菲斯的河水位标于10月17日达到 -10.76英尺，创该点位1988年以来的最低水平。上周六，河水位标降至-10.81英尺，本周二回升至-9.33英尺。美豆本周上涨0.48%。 市场预计10月底马来西亚继续累库压制盘面；后期政策情况需要密切跟踪。降雨过多 可能会影响棕榈油产量，并且11月至来年2月是棕榈油季节性减产期，长期供应端减少。美豆收获加快，南美种植提速也会给美豆带来压力。国内方面，豆油库存或因开机率偏低而低位徘徊，棕榈油库存因进口大幅增加而快速增加，油脂消费需求也并不理想。现货方面，低库存高基差依然支撑期价，只是预期供应有所改善，基差偏弱。11月中旬以后，菜籽和大豆将大量到港，后期供给格局将会向逐渐宽松改变，油脂的整体趋势是向上累库。油脂期价在箱体上沿受压回落。后期油脂期价继续向下寻求支撑的可能较大，操作上，在设好止损的前提下逢高做空。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211