2022Q3酒店业绩出现暖阳初现，期待弹性。板块边际回暖，利润转盈。2022Q3 CS酒店板块营收53.8亿元（yoy+0.1%），恢复至2019年同期的55.6%，边际持续改善。在利润端，酒店行业2022Q3单季扣非归母净利润实现自2021Q4亏损以来首次转正，盈利9354万元（yoy+15%）。预计这主要与今年7月以来疫情防控形势向好，暑期文旅商旅需求同时回暖所致。从个股表现来看，2022Q3各家酒店上市公司营收基本恢复至2021年同期水平，其中锦江恢复程度略好于首旅。君亭酒店受益于疫情防控形势稳健、7-8月旅游旺季下度假需求爆发、去年同期低基数等多因素催化，2022Q3营收达1.1亿元（yoy+63.4%）。同时，由于营收改善带来业绩弹性，个股利润同比高增，锦江2022Q3实现归母净利润1.6亿元（yoy+74%），首旅酒店由于北京疫情冲击其直营门店，利润复苏较缓，但环比Q2减亏明显。
