国债期货早报

格林大华国债期货早报20221031 国债： 【品种观点】 短线观点：上周五国债期货主力合约大致平开，早盘横向窄幅震荡，午后小幅冲高后继续横向波动，截至收盘10年期国债期货主力合约T2212上涨0.10%，5年期TF2212上涨0.11%，2年期TS2212上涨0.05%。上周五央行开展了900亿元7天期逆回购操作，当日有20亿元逆回购到期，当日净投放880亿元。货币市场隔夜利率较前一交易日下行，DR001加权平均1.32%，上一交易日1.73%；DR007加权平均1.97%，上一交易日2.02%。银行间国债现券收盘收益率较上一交易日下行，2年期国债到期收益率下行0.78个BP至2.08%，5年期下行2.99个BP至2.43%，10年期下行3.00个BP至2.67%。上周五公布美国9月核心PCE物价指数环比上升0.5%，预期0.50%，前值0.60%；美国9月核心PCE物价指数同比上升5.1%，预期5.20%，前值4.90%。我们预期房地产支持政策连续推出和积累效应下，四季度房地产销售大概率低位企稳。欧美持续加息，外需的变缓不利于中国出口。坚持动态清零防疫政策，服务和消费将温和增长。我们认为今冬猪肉价格难出现大幅上涨，全球大宗商品价格易下难上，国内通胀压力较小。预期央行将保持现在的货币宽松，同时更多通过结构性货币政策工具来扩大信贷规模。经济温和增长预期下，国债期货中线可能仍是震荡格局。 【操作建议】 交易型投资适量资金波段操作。 【利多因素】 国内需求较弱，经济下行压力较大，货币市场流动性保持宽松。 【利空因素】 国内逆周期政策连续发力，加大基建投资，出台房地产支持政策，货币政策努力保持信贷总量稳定增长。 【风险因素】 全球疫情变化，宏观政策边际变化，全球地缘政治变化，信用风险波动。免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任 何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意删节和修改。 研究员：刘洋 联系邮箱：liuyang18036@greendh.com从业资格：F3063825 投资咨询：Z0016580