业绩符合预期，业绩增速提速明显

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总结： 益丰药房发布2022年三季报，实现营业收入133.48亿元，同比增长22.03%；实现归母净利润8.24亿元，同比增长18.34%。公司单三季度利润增速相较上半年提速明显，一方面由于去年受疫情影响导致的低基数效应，另一方面公司成长韧性强，在疫情中仍旧保持门店的扩张与新店的快速成熟。公司在两湖地区的竞争力与影响力得到进一步夯实，并在河北地区收购115家门店，继续推进异地扩张战略。公司顺应行业趋势，线上业务增速加快。由于零售药店的经营受到疫情的影响，我们下调了药店的单店店效，预测公司22-24年归母净利润分别为11.20/14.02/17.65亿元，给予公司22年PE估值39X，对应目标价为60.45元，维持给予买入评级。