传媒行业周报系列2022年第43周：地方元宇宙布局加速，静待数字经济利好落地

仅供机构投资者使用证券研究报告|行业研究周报 2022年10月28日 地方元宇宙布局加速，静待数字经济利好落地 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 26%16% 6% -4% -14%-24% 2021/082021/112022/022022/052022/0 传媒沪深300 分析师：赵琳邮箱：zhaolin@hx168.com.cnSACNO：S1120520040003联系人：李钊邮箱：lizhao1@hx168.com.cn注：风语筑由华西传媒&建材联合覆盖 传媒行业周报系列2022年第43周 ►市场行情回顾 2022年第43周（实际交易日为2022.10.24-2022.10.28） 上证指数下跌4.05%，沪深300指数下跌5.39%，创业板指数下跌6.04%。SW传媒指数下跌4.38%，领先创业板指数1.66pct，在申万一级28个行业涨跌幅排名中位列第十四位。子行业中影视、出版、游戏位列前三位，分别上涨-1.98%、-3.12%、-3.58%。 ►传媒行业数据 截至2022年10月28日，院线电影排名前三为《万里归途》 《平凡英雄》和《哥，你好》；网播电影排名前三为《我是女特警》《独行月球》和《世间有她》；影视剧集排名前三为《唐朝诡事录》与《炽道》和《昆仑神宫》；综艺排名前三分别为《一年一度喜剧大赛第二季》《披荆斩棘第二季》和《心动的信号》；动漫排名前三分别为《斗罗大陆》《完美世界》和《开心锤锤》；iOS游戏畅销榜前三为《王者荣耀》《和平精英》和 《三国志：战略版》；安卓游戏热玩榜排名前三分别为《原神》 《香肠派对》和《王者荣耀》。 ►核心观点 本周，国务院关于数字经济发展情况的报告提请全国人大常委审议，报告明确提出“牢牢抓住数字技术发展主动权，把握新一轮科技革命和产业变革发展先机，大力发展数字经济”，指出未来将围绕八个方面推进数字经济发展：①推进关键核心技术攻关；②数字基础设施建设；③推动产业体系创新发展；④加快深化产业数字化转型；⑤持续提升数字公共服务水平；⑥不断完善数字经济治理体系；⑦全面加强网络安全和数据安全保护；⑧积极参与数字经济国际合作。 同期上海市面向全市公开征集元宇宙重大应用场景需求，重点面向商业运营、课堂教育、文旅出游、品牌娱乐、智能制造、医疗健康、协同办公、数字城市等本市元宇宙领域在建或拟建重大应用场景，聚焦VR、AR、智能芯片、数字资产、数字人、数字场景等领域。 我们高度关注数字经济及元宇宙相关赛道，重点基于以下理由：1）政策面暖风不断，国家大力推动数字经济发展，“数字中国”战略被写入二十大报告，北京、上海、深圳、厦门、武汉等多地政府加紧布局元宇宙产业赛道，密集出台涉及元宇宙、VR的相关政策和规划文件，看好后续具体利好落地；2）硬件产品形态相对成熟，技术路线确定性较强，多厂商竞争有望促进行业快速迭代，C端销量预计将持续高增；3）内容生态正处于持续完善的上行阶段，数实结合成为确定趋势，国内外厂商陆续布局社交、游戏、产业互联网等领域，探索下一阶段增长场景。 ►投资建议 近期重点关注以下板块：1）游戏板块：看好具备研发及出海实力的头部企业，推荐腾讯控股、网易、三七互娱、完 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 美世界；2）消费互联网：重点推荐壁垒深厚、闪购业务基本跑通的生活服务企业美团，受益标的包括拼多多、京东；3）一网整合进程下的广电5G：受益标的包括贵广网络、华数传媒、歌华在线、东方明珠、江苏有线等；4）电影板块：建议关注优质影视版权公司捷成股份，其数字院线及新媒体版权业务直接受益于电影“十四五”规划，片库资产稀缺性显著；5）其他板块：推荐受益于“文化新基建”的数字文化创意展览展示龙头公司风语筑，以及文化数字化装备制造商大丰实业。 ►风险提示 监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。 盈利预测与估值 重点公司 股票代码 股票名称 收盘价（元/港元） 投资评级 2021A EPS(元)2022E2023E 2024E 2021A P/E 2022E 2023E 2024E 0700.HK 腾讯控股 200.8 买入 23.4 13.87 17.21 20.35 8.58 14.48 11.67 9.87 3690.HK 美团-W 121.8 买入 -3.84 -1.32 0.92 1.78 -31.72 -92.27 132.39 68.43 9999.HK 网易-S 55.41 买入 5.15 5.6 6.8 7.71 10.76 9.89 8.15 7.19 300182 捷成股份 4.34 买入 0.17 0.31 0.38 0.46 25.53 14.00 11.42 9.43 002555 三七互娱 14.14 增持 1.31 1.35 1.59 1.92 10.79 10.47 8.89 7.36 002624 完美世界 11.14 增持 0.19 0.9 1.07 1.23 58.63 12.38 10.41 9.06 603466 风语筑 9.86 买入 1.2 0.25 0.58 0.73 8.22 39.44 17.00 13.51 300413 芒果超媒 21.30 买入 1.13 1.13 1.32 1.49 18.85 18.85 16.14 14.30 603081 大丰实业 11.25 增持 0.96 0.96 1.16 1.39 11.72 11.72 9.70 8.09 资料来源：Wind，华西证券研究所 注：风语筑由华西传媒&建材联合覆盖；港股上市公司股价单位为港元；截至10月28日人民币港元汇率为1.08 正文目录 1.本周市场行情4 2.核心观点&投资建议5 3.行业新闻4 4.重要公告8 5.子行业数据13 5.1.电影行业14 5.2.游戏行业15 5.3.影视剧集行业15 5.4.综艺及动漫16 6.风险提示17 图表目录 图12022年第43周申万一级行业涨跌幅排名（2022.10.24-2022.10.28）4 图22022年第43周传媒子行业涨跌幅排名（2022.10.24-2022.10.28）5 表12022年第43周传媒行业上市公司涨跌幅排名（2022.10.24-2022.10.28）5 表22022年第43周电影票房（2022.10.24-2022.10.28）15 表42022年第43周游戏市场排行榜（2022.10.24-2022.10.28）16 表52022年第43周影视剧集市场排名情况（2022.10.24-2022.10.28）17 表62022年第43周综艺市场排名情况（2022.10.24-2022.10.28）17 表72022年第43周动漫市场排名情况（2022.10.24-2022.10.28）18 1.本周市场行情 2022年第43周（实际交易日为2022.10.24-2022.10.28）上证指数下跌4.05%，沪深300指数下跌5.39%，创业板指数下跌6.04%。SW传媒指数下跌4.38%，领先创业板指数1.66pct，在申万一级28个行业涨跌幅排名中位列第十四位。子行业中影视、出版、游戏位列前三位，分别上涨-1.98%、-3.12%、-3.58%。 图12022年第43周申万一级行业涨跌幅排名（2022.10.24-2022.10.28） 4% -4.38% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% -12% -14% 资料来源：Wind，华西证券研究所 图22022年第43周传媒子行业涨跌幅排名（2022.10.24-2022.10.28） 影视 -1.98% 出版 -3.12% 游戏 -3.58% 广电 -4.83% 体育 -5.30% 广告营销 -7.43% 互联网服务 -8.80% -10%-9%-8%-7%-6%-5%-4%-3%-2%-1%0% 资料来源：Wind，华西证券研究所 本周传媒行业个股涨幅前5为*ST腾信、万润科技、祥源文化、壹网壹创、吉比特。跌幅前5为实益达、博瑞传播、东方财富、分众传媒、勤上股份。 表12022年第43周传媒行业上市公司涨跌幅排名（2022.10.24-2022.10.28） 涨幅top5跌幅top5 序号 股票简称 涨跌幅 股票简称 涨跌幅 1 *ST腾信 20.54% 实益达 -17.37% 2 万润科技 8.42% 博瑞传播 -14.45% 3 祥源文化 6.64% 东方财富 -14.04% 4 壹网壹创 6.56% 分众传媒 -12.83% 5 吉比特 6.52% 勤上股份 -12.65% 资料来源：Wind，华西证券研究所 2.核心观点&投资建议 本周，国务院关于数字经济发展情况的报告提请全国人大常委审议，报告明确提出“牢牢抓住数字技术发展主动权，把握新一轮科技革命和产业变革发展先机，大力发展数字经济”，指出未来将围绕八个方面推进数字经济发展：①推进关键核心技术攻关；②数字基础设施建设；③推动产业体系创新发展；④加快深化产业数字化转型； ⑤持续提升数字公共服务水平；⑥不断完善数字经济治理体系；⑦全面加强网络安全和数据安全保护；⑧积极参与数字经济国际合作。 同期上海市面向全市公开征集元宇宙重大应用场景需求，重点面向商业运营、课堂教育、文旅出游、品牌娱乐、智能制造、医疗健康、协同办公、数字城市等本市元宇宙领域在建或拟建重大应用场景，聚焦VR、AR、智能芯片、数字资产、数字人、数字场景等领域。 我们高度关注数字经济及元宇宙相关赛道，重点基于以下理由：1）政策面暖风不断，国家大力推动数字经济发展，“数字中国”战略被写入二十大报告，北京、上海、深圳、厦门、武汉等多地政府加紧布局元宇宙产业赛道，密集出台涉及元宇宙、VR的相关政策和规划文件，看好后续具体利好落地；2）硬件产品形态相对成熟，技术路线确定性较强，多厂商竞争有望促进行业快速迭代，C端销量预计将持续高增；3）内容生态正处于持续完善的上行阶段，数实结合成为确定趋势，国内外厂商陆续布局社交、游戏、产业互联网等领域，探索下一阶段增长场景。 近期重点关注以下板块：1）游戏板块：看好具备研发及出海实力的头部企业，推荐腾讯控股、网易、三七互娱、完美世界；2）消费互联网：重点推荐壁垒深厚、闪购业务基本跑通的生活服务企业美团，受益标的包括拼多多、京东；3）一网整合进程下的广电5G：受益标的包括贵广网络、华数传媒、歌华在线、东方明珠、江苏有线等；4）电影板块：建议关注优质影视版权公司捷成股份，其数字院线及新媒体版权业务直接受益于电影“十四五”规划，片库资产稀缺性显著；5）其他板块：推荐受益于“文化新基建”的数字文化创意展览展示龙头公司风语筑，以及文化数字化装备制造商大丰实业。 3.行业新闻 2022.10.24 【芒果超媒：三季度净利润4.88亿元，同比降7.8%】http://985.so/bsn74芒果超媒发布公告称，公司三季度实现营业收入35.24亿元，同比下降 6.72%；净利润4.88亿元，同比下降7.8%。前三季度实现净利16.78亿元，同比下降15.24%。前三季度，芒果TV会员业务收入同比增长7.83%，芒果TV运营商业务收入规模同比增长16.39%，广告业务收入同比下降26.33%。 【腾讯荟聚双11“会买节”正式启动】http://985.so/bsn7h 腾讯荟聚双11“会买节”已于10月23日启动，据官方介绍，腾讯荟聚定制了“精选”和“福利”两大频道，优惠活动包括通用优惠券、大牌品牌福利券、22场百万红包雨等。 【京东：11.11期间全链路服务投入将同比增长超50%】http://985.so/bq8xa 京东11.11预售已于10月20日晚8点开启，10月31日晚8点开启尾款支 付。京东11.11期间，京东全链路服务投入将同比增长超50%，超5亿种商品支 持30天超长价保。今年，京东的全渠道生态布局将全面参与到活动中来，包括京东MALL、京东新百