化学工业及其相关工业产品出口金额同比+5.9%，环比-5.8%

9月化学品出口金额、出口数量环比下行。从出口金额来看，根据海关总署，化学工业及其相关工业的产品9月出口199.9亿美元，同比+5.9%，环比-5.8%；1-9月累计出口1933.4亿美元，同比+27.3%。化学纤维长丝+短纤9月出口35.4亿美元，同比+11.3%，环比-1.2%；1-9月累计出口339.5亿美元，同比+24.4%。从出口数量来看，化学纤维纺织原料9月出口量13万吨，同比+37.2%，环比持平；1-9月累计出口量119.0万吨，同比+13.0%。衰退的影响带来9月数据的环比下行。 对于全球主要工业国，9月化学工业及其相关工业产品出口金额基本下行：欧洲地区：除法国、西班牙、瑞典、比利时外，中国化工品出口其他主要欧洲工业国家金额环比均下降。美洲地区：中国化工品出口主要美洲工业国家金额环比均下降。亚太地区：除印度、印尼、新加坡、泰国外，中国化工品出口其他主要亚太工业国家金额环比均下降/持平。其他地区：9月中国化工品出口土耳其、澳大利亚金额环比上升；出口沙特化工品金额环比下降。 9月我国化工品进出口情况： 出口量增长显著的化工品包括 ：磷酸一铵 （+55.3%） 、 聚合MDI（+53.1%）、液碱（+46.1%）、PTA（+20.2%）、TDI（+19.4%）、DMF（+17.0%）、丙烯腈（+12.5%）、己二酸（+12.1%）等。 进口依存度下降显著的化工品包括 ：异丁醇 （-9.3pct） 、 氯化钾 （-7.9pct）、环氧丙烷（-5.9ct）、苯酚（-5.6pct）、乙烯（-2.1pct）、甲醇（-1.6pct）等。 欧洲化工品出口占比来看 ， 呈增长趋势的化工品包括：聚合MDI（+22.6pct）、HDPE（+6.1pct）、PS（+4.6pct）、PA6（+3.4pct）、DMF（+3.3pct） 、 聚乙烯 （+2.7pct） 、 磷酸一铵 （+2.3pct） 、 环氧树脂（+2.1pct）、PC（+1.1pct）、LDPE（+0.6pct）等。 截至10月31日，海内外化工品价差：中欧化工品价差排行Top包括：环氧树脂 （ 固） （2414.0美元/吨 ） 、 己二酸 （2283.2美元/吨 ） 、己内酰胺（1847.2美元/吨 ） 、PA66（ 注塑 ） （1549.9美元/吨 ） 、PA6（ 注塑 ）（1358.0美元/吨）等。 与2022年初相比，中欧化工品价差增长TOP5：PA66（注塑）、己内酰胺、丙烯酸、PA6（注塑）、环己烷。与2019年同期相比，中欧化工品价差增长TOP5：环氧树脂（固）、己内酰胺、PA6（注塑）、TDI、己二酸。 中国企业凭借规模化制造、产业链协同和工程优化的能力，在绝大多数化工品上对比海外都存在成本优势，这一点已经成为投资者的共识。然而近年来，通胀趋势之下，国内通胀控制得当，以煤炭代表的原材料成本相比海外油气成本优势凸显，能源、资源成本大幅度分化下的国内外化工品事实上发生了成本曲线的重构。我们跟踪了2019年以来中国、欧洲和美国的主要化工品价格，发现海内外价差在显著拉大，尤其是2022年俄乌冲突以来，欧洲化工品和国内化工品价差进一步拉大，部分化工品欧洲市场价格已经达到了国内的两倍以上。在此背景下，我们需要重点关注国内化工品的出口套利空间。从月度进出口数据来看，确实呈现出了进口依赖度减少和出口量增加的趋势，然而近期我们看到在海外衰退的影响下，出口也出现了明显的下行。 化工品海内外价差拉大的本质是能源套利，是我们团队此前推荐的“电价套利”和“煤油气套利”的反馈。建议关注国内外价差较大的化工品：PA66、PA6、烧碱、PVC、醋酸、TDI、己二酸等。 风险提示：不可抗力导致供需格局大幅变化，原材料、能源价格波动，进出口贸易政策发生变化 一、通胀影响需求，化工品出口环比开始下行 中国企业凭借规模化制造、产业链协同和工程优化的能力，在绝大多数化工品上对比海外都存在成本优势，这一点已经成为投资者的共识。然而近年来，通胀趋势之下，国内通胀控制得当，以煤炭代表的原材料成本相比海外油气成本优势凸显，能源、资源成本大幅度分化下的国内外化工品事实上发生了成本曲线的重构。我们跟踪了2019年以来中国、欧洲和美国的主要化工品价格，发现海内外价差在显著拉大，尤其是2022年俄乌冲突以来，欧洲化工品和国内化工品价差进一步拉大，部分化工品欧洲市场价格已经达到了国内的两倍以上。在此背景下，我们需要重点关注国内化工品的出口套利空间。 从月度进出口数据来看，确实呈现出了进口依赖度减少和出口量增加的趋势，然而，不得不考虑高企的价格对海外需求的影响，虽然数据同比依然高增长，但是衰退的影响带来7-9月出口的环比下行。 化工品海内外价差拉大的本质是能源套利，是我们团队此前推荐的“电价套利”和“煤油气套利”的反馈。建议关注国内外价差较大的化工品：PA66、PA6、烧碱、PVC、醋酸、TDI、己二酸等。 9月化学工业及相关工业产品出口金额、出口数量环比下行。从出口金额来看，根据海关总署，化学工业及其相关工业的产品9月出口199.9亿美元，同比+5.9%，环比-5.8%； 1-9月累计出口1933.4亿美元，同比+27.3%。化学纤维长丝+短纤9月出口35.4亿美元，同比+11.3%，环比-1.2%；1-9月累计出口339.5亿美元，同比+24.4%。从出口数量来看，化学纤维纺织原料9月出口量13万吨，同比+37.2%，环比持平；1-9月累计出口量119.0万吨，同比+13.0%。 对于全球主要工业国，9月化学工业及其相关工业产品出口金额基本下行：欧洲地区：除法国、西班牙、瑞典、比利时外，中国化工品出口其他主要欧洲工业国家金额环比均下降。美洲地区：中国化工品出口主要美洲工业国家金额环比均下降。亚太地区：除印度、印尼、新加坡、泰国外，中国化工品出口其他主要亚太工业国家金额环比均下降/持平。其他地区：9月中国化工品出口土耳其、澳大利亚金额环比上升；出口沙特化工品金额环比下降。 图表1化学工业及其相关工业的产品出口金额 图表2化学纤维长丝+短纤出口金额 图表3化学原料及化学制品制造业出口数量指数 图表4化学纤维纺织原料出口数量 此外，海关总署关于化学工业及其相关工业的分国别出口金额统计结果来看： 欧洲地区：除法国（+9.0%）、西班牙（+4.3%）、瑞典（+16.5%）、比利时（+9.8%）外，中国化工品出口其他主要欧洲工业国家金额环比均下降。 图表5 9月化工品出口欧盟32.5亿美元（-8.2%） 图表6 9月化工品出口德国4.7亿美元（-26.4%） 图表7 9月化工品出口法国2.3亿美元（+9.0%） 图表8 9月化工品出口意大利2.4亿美元（-0.4%） 图表9 9月化工品出口英国2.4亿美元（-7.5%） 图表109月化工品出口西班牙2.3亿美元（+4.3%） 图表119月化工品出口俄罗斯6.7亿美元（-13.3%） 图表129月化工品出口瑞士1.4亿美元（-0.6%） 图表139月化工品出口荷兰7.1亿美元（-15.3%） 图表149月化工品出口瑞典0.5亿美元（+16.5%） 图表159月化工品出口奥地利0.3亿美元（-30.7%） 图表169月化工品出口比利时5.4亿美元（+9.8%） 美洲地区：中国化工品出口主要美洲工业国家金额环比均下降。 图表179月化工品出口美国16.9亿美元（-5.1%） 图表189月化工品出口巴西11.2亿美元（-28.6%） 图表199月化工品出口加拿大1.2亿美元（-7.7%） 图表209月化工品出口阿根廷2.0亿美元（-24.5%） 亚太地区：除印度（+5.4%）、印尼（+4.2%）、新加坡（+11.3%）、泰国（+0.3%）外，中国化工品出口其他主要亚太工业国家金额环比均下降/持平。 图表219月化工品出口日本12.0亿美元（环比持平） 图表229月化工品出口韩国19.2亿美元（-4.3%） 图表239月化工品出口印度16.5亿美元（+5.4%） 图表249月化工品出口印尼5.3亿美元（+4.2%） 图表259月化工品出口泰国5.8亿美元（+0.3%） 图表269月化工品出口马来西亚4.7亿美元（-6.2%） 图表279月化工品出口菲律宾2.3亿美元（-2.6%） 图表289月化工品出口新加坡5.4亿美元（+11.3%） 其他地区：9月中国化工品出口土耳其（+17.7%）、澳大利亚（+4.5%）金额环比上升； 出口沙特化工品金额环比下降（-12.2%）。 图表299月化工品出口土耳其2.8亿美元（+17.7%） 图表309月化工品出口沙特1.3亿美元（-12.2%） 图表319月化工品出口澳大利亚4.3亿美元（+4.5%） 9月出口量增长显著的化工品包括： 磷酸一铵（+55.3%）、聚合MDI（+53.1%）、液碱（+46.1%）、PTA（+20.2%）、TDI（+19.4%）、DMF（+17.0%）、丙烯腈（+12.5%）、己二酸（+12.1%）等。 图表32主要化工品9月出口情况 图表33磷酸一铵9月出口量环比+55.3% 图表34聚合MDI9月出口量环比+53.1% 图表35液碱9月出口量环比+46.1% 图表36PTA9月出口量环比+20.2% 图表37TDI9月出口量环比+19.4% 图表38DMF9月出口量环比+17.0% 图表39丙烯腈9月出口量环比+12.5% 图表40己二酸9月出口量环比+12.1% 9月进口依存度下降显著的化工品包括： 异丁醇（-9.3pct）、氯化钾（-7.9pct）、环氧丙烷（-5.9 Ct ）、苯酚（-5.6pct）、乙烯（-2.1pct）、甲醇（-1.6pct）等。 图表41主要化工品9月进口情况 图表42异丁醇9月进口依存度环比下降-9.3pct 图表43氯化钾9月进口依存度环比下降-7.9pct 图表44环氧丙烷9月进口依存度环比下降-5.9pct 图表45苯酚9月进口依存度环比下降-5.6pct 图表46乙烯9月进口依存度环比下降-2.1pct 图表47甲醇9月进口依存度环比下降-1.6pct 9月欧洲出口占比提升显著的化工品包括： 聚合MDI（+22.6pct）、HDPE（+6.1pct）、PS（+4.6pct）、PA6（+3.4pct）、DMF（+3.3pct）、聚乙烯（+2.7pct）、磷酸一铵（+2.3pct）、环氧树脂（+2.1pct）、PC（+1.1pct）、LDPE（+0.6pct）等。 图表48聚合MDI9月出口欧洲占比环比上升22.6pct 图表49HDPE9月出口欧洲占比环比上升6.1pct 图表50PS9月出口欧洲占比环比上升4.6pct 图表51PA69月出口欧洲占比环比上升3.4pct 图表52DMF9月出口欧洲占比环比上升3.3pct 图表53聚乙烯9月出口欧洲占比环比上升2.7pct 图表54磷酸一铵9月出口欧洲占比环比上升2.3pct 图表55环氧树脂9月出口欧洲占比环比上升2.1pct 图表56PC9月出口欧洲占比环比上升1.1pct 图表57LDPE9月出口欧洲占比环比上升0.6pct 二、海内外化工品价差情况 当前（2022.10.24-2022.10.30）中欧化工品价差： 中欧化工品价差排行Top包括：环氧树脂（固）（2414.0美元/吨）、己二酸（2283.2美元/吨）、己内酰胺（1847.2美元/吨）、PA66（注塑）（1549.9美元/吨）、PA6（注塑）（1358.0美元/吨）等。 与2022年初相比，中欧化工品价差增长TOP5：PA66（注塑）（+2304.0美元/吨）、己内酰胺（+914.4美元/吨）、丙烯酸（+846.2美元/吨）、PA6（注塑）（+703.4美元/吨）、环己烷（+645.7美元/吨）。 与2019年同期相比，中欧化工品价差增长TOP5：环氧树脂（固）（