稳懋半导体2022Q3业绩说明会：产能利用率持续下滑，业绩指引悲观

中航证券 2022年29 : 53:,3上13:506+5三-01Tsan*. ：创究：其定方场指告 德懋半导体202203业缆说明会：产能 利用率持续下滑，业绩指引悲观 报告摘要 +会时叫：202年10.」283 ◆变产能利用率随累，收入和毛利率下滑产严虫 公司222第一事度并营台币39.9.数前本减少26.数 长年同期凌少2%。2到安宁于机市特续试坚的影，产列 用率进求下的求准第心到整非险次家片 2-13，主安改投资为范业上的了公持中」年择的海列 按资标的、因第一经历全球股市的人恒波以产生了次性开价民尖， 响利率约5.1点。也此第非利为，营准 5.1% →预计Q4收入继续下滑，2[24二手度灯转 ，且日能亲右，冬应用言场“第一承变业不人，逐步过入专统额承， ，一年度可可二带， ◆益眼效化，露作制的研发 公司可发用学上要企道部分续计、和率产起性 新高的光，产，并或眼于活册，专台设：客，，车高益础改率施兰并、，太公化锐的降兴业山设入了更多资源 出斥人： 单经洲协兰发言人 文接：lps:/wwmr.zucast.con./webeasNz3qeokc 股市行风陵人市雷瑞性 总工文之的免带划分 L:t*t11 esf:I.- 中航证券研究所发布证券究报告?..:www.lri.i.n 正义日录 稳懋2022三季度收入毛利率续大幅下沿 3 二,业绩妮望 :.Q&4 四、附求：财务报表垂要料月 图表H来 图士公季度收入况（币） 图2公可和润牵情况 图公司业务占比情况， 图资4202产2Q3利润筑表（凸使万台币（） ） ，扫对网工业生产产品的a衣显然如季，查教受人培“影 、稳懋2022三季度收入毛利萃继续大辅下滑 公202第三季度合开营收新会币39.09亿六，较前季减少26%，资去年 斯减少42数。泛安二于机市场续！：存通整的影的，能利用率述长下资4药 十公司持有甫今年计标间海外投标“，医第三平经层全较股主“人陷波司门产 当了一次性评价损失：影响当制率约3.1个严分点，内此当率营别率为16%， 1净1率为5.135 图丨公司季度收入们况（万台市） 2公司到润书们况 Quarterlyrevenuetrend NTSH I,03810% 105% 10% 5,003 20% 1,0001,003 30% 2.00 1.008 40201021202130214021102223223022 Renr r: r 10ra 13212021202140211022202±3342 Onn-hrnmn +Grsssmamln 商联米动：公可财报。 高流来航：公报，广航证究所 在心原产品汇合医当、ellaT及wi-i等消性用产品下洛的 件度最大，隐「映：总过高的车信外，也凸终端消资对总本终济下治的 抗：一整维持二皮长，0x1产5.中资节忧前手。 1912 ：门，证究 孕浮lw-分比，预计毛毕落-至low-welie区司 二，业绩展塑 家第四受普收起投进求下法，产谨用率仍全受“定源启向：且日求来 三，冬，计市场与劳变化下大，并遂及过人学流淡本，预计度声收将教前一 三、Q&A 01:**? 部A分：既，能回4.1片整，个成券产控22-到3005片能，这司表的产能加 保：价换求响性可型逐步性效，至于是否处分.参依关法今一行评。 Q2：营竞月能否应制让？ 1：第二率波段段板约港在2-3成，上前显引对超，但是有1长二下的 ：12%1%、产非用家广成，公司以控制成，述缩波空03：岁率？ Q4：营业计久上情F复正常? A：一度底，一度正常， Q：非务情沉？中占率会不会下终？ 1：F收入下肖，车一高个，穿！车公司的活兵度没降低，在持续对时三的案 合作、下发新的三做.品， Q6:optica.? ：小岗。础化邻主秀是很人的，分可市土整市放级。 Q7：假轨造工乐行业发票？ ：低动道7型的量大客，在做改版，也们叫年交两安更多型， Q8：1文人下资价格有授有美系，范兰情沉？ 1：降率一年度波终会依市图格价格：今年价格改有此弃受价何点整：1 函定会有价客竞，偿三手营文下招造是，的、产能划压下活有关行业司 齐一浮，不太在客户流发的响： Q5：刀对丝，1管制、对公司的影向？ A：关国产项日部补带火端产品，现价段并未至对-产品有达一 梦性限制，当引华为芸含性前比整人， 01心：讲发H? A：研发月，到合业乐益以二，二要定在通部分续心，H，和产 一是性出新的光实，并装一的设计，客，在基酷款检部分，对想化等的兴股非 起高，立计领域气活，台，高动率蛋达“应、降化诺也改人多资所 四、附录：财务报表重要科日 图+2022Q3利支白方台币） 3Q’22 3Q'212Q'22(白动数)Q0QYoY 莱收入6,7615,2973,909-26%-42% 2,5231,501624-61%-76%8816.08 营茉费用(825)-3%+1% (814)-12%-16%-21% 1,810(200)-127%111% 26.8%14.1%-5.1% 28(79)500 1,830669299-55%-84% 所得说雷用(125)(55)1 (342) 本期泽利544 1,496245-55%-84% 221%10.3%6.3% 每股时（元）3.671.528'0-77% 其性噻合损总(鹿凌泽构)(192)(472)154 1,304399+450%-69% LRCE(%)19%8%: 95%%0940% 9901,0511,038 真本支出1,2892.9801.506/ 图2022Q3资产质偏表（门万币） 2022/9/30 2021/9/302022/6/30 (新台能自萬元）[自结数] %3% 15.48223%12,96018%10,88015% 梦插捐益按公充情值德量之金配育库-流站560.1%530.1%0091%应收票报发比款净取2,088%E2,2241%1,3122%存真9%5,9608%5.511 6.594 长期设育13,57519%14,03619%13,75420%不时声·商房及設伤 29.51241%33.9964734.67749% 71,999100%72,767100%70,398100% 年内到期之長期负信5,549989 流动息请 11,93010,2525,523 房付公司情13,244 13,37211,778 10,52012,91416,413 真信牌额37,02151%962'E52%35,02150% 4,2404,2401,239 质股每公司茶主之价进32,79232,92933,407 34,97849%34,97148%35,37650% EE'LL77.6778.80 重要财移指擦 218%210%338% 白意比率51%52%50% 1年股浮他=情质教母公司荣主性圣普通设股购 资资源源来来源源：：公公司司官官网网、、中中航航证证券券研研究究所所 公可的$投,资评1级:如下： 行北的投资评如下： 研究团队齐绍汇点： :- ： ： 、生、 、小安业，、1、 ： 悄告团队： 4,..-,,rn.1112 >+,1,,nghet*.co1.N11524 +，实告“的一等，次，公、以了本人的+完点本人：“、以 分析帅承诺： “ ！ 作性， 计法出、”的风。，的·安，..F。事书 免明本：产法数，，可欧业月本计.中注.计法.中 本"或:-, 只 点 技 ， 下 ， 与 “ 收地址：北中4H区量量：下川区院大：卫公司 股m网:n电.r.irsr.m：5 :va58