【民生电新】硅料产能释放在即，重点推荐组件三杰+辅材四小龙■由

□【民生电新】硅料产能释放在即，重点推荐组件三杰+辅材四小龙 ■由于硅料产能扩产周期约为2-3年，长于下游其他环节，所造成的供需错配导致近两年硅料价格持续走高。 根据各家扩产节奏，预计2022年底-2023年中将是硅料产能将逐步释放，2023年全年硅料有效供给将达到134万吨，届时价格将恢复理性，下游业主装机意愿将大幅提升，组件环节盈利能力或将修复，有望迎来量利齐升，同时拉动辅材需求的提升。 ■光伏目前处于“平价”时代，已经进入了发展的快车道，在“双碳”目标持续推进的背景下，预计2023年全球装机量将超过330GW。近年来由于铜、锡等大宗原材料价格上涨，导致辅材的盈利空间受到压缩。 今年年中开始原材料的价格出现下滑趋势，辅材的盈利空间有所回暖，叠加23年光伏装机量的攀升，辅材环节将迎来量利齐升，进入发展“快车道”。 ■投资建议 组件：硅料产能释放后组件环节有望最先受益，推荐【隆基绿能】【晶澳科技】【天合光能】等一体化组件厂商。 辅材；大宗原材料降价+需求高增利好焊带的【威腾电气】【宇邦新材】；大宗降价+新品迭代逻辑，接线盒环节有望有望实现量利齐升的【通灵股份】；无氟背板客户导入加速的【明冠新材】。