2022年三季报点评：行业低迷中优势明显

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伟星新材是一家专注于管道制造的公司，其产品包括PPR系列管材管件、PE系列管材管件和PVC系列管材管件。2022年前三季度，公司实现营业收入41.63亿元，同比增长3.40%；归属于母公司所有者的净利润为7.69亿元，同比下降0.51%，实现EPS为0.48元。尽管原材料价格下降，但公司净利润仍实现正增长，主要原因是毛利率提升。公司现金流充裕，渠道优势突出，这有助于公司在行业低迷的环境下提升抗风险能力以及实现外延式发展的能力。公司业绩增长的拐点正在显现，随着全国的保交楼政策的全面铺开和落地，后续消费建材需求将逐步得到释放，有利于提升公司消费建材PPR管的需求。我们预计公司2022-2024年归属于母公司净利润分别为13.21亿元、16.25亿元和20.04亿元，对应EPS分别为0.83、1.02和1.26元。看好公司品牌和渠道力，公司产业链地位稳固，现金流充裕和业绩增长拐点正在显现，保证公司在行业困境中稳健的发展，提升市占率并以此为核心的同心圆业务发展，带来成长的确定性，维持公司“强烈推荐”的投资评级。