焦煤期货周报：预计焦煤期价偏弱走势

焦煤期货周报 2022年10月21日 联系我们 多空逻辑： 预计焦煤期价偏弱走势 研究员：纪晓云联系方式：（010）56711796 从业资格：F3066027投资咨询：Z0011402 独立性声明 利多因素：焦煤供给减量，期货贴水现货。 利空因素：蒙煤通关预期增加，铁水见顶，终端需求仍欠佳，高炉利润不佳，建材成交下滑。操作建议：短线操作。 风险提示：疫情影响、焦钢限产、终端需求、蒙煤进口变化。 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 本期分析 Part2 风险提示 Part3 目录 Part1 上期复盘 Part1上期复盘 上期观点 近期疫情等因素影响，国产焦煤供给减量较为显著。但蒙煤进口增量，预计下周进口会有所下降。需求端铁水产量继续维持高位，难有较大增量；焦炭限产对焦煤需求下滑。总体来看，焦煤供给偏紧。同时，疫情影响物流。 二十大召开期间，预计焦煤期价偏多走势，难出现暴涨行情。 策略：尝试多单，设好止损。 请务必阅读文后免责声明 期货：本周焦煤期货持续下跌，最终JM2301合约收于2030.0元/吨，周跌幅6.41%， 现货：本周本周炼焦煤市场高位稳定运行为主，情绪端略有转弱，竞拍市场涨跌互现，市场成交活跃性明显下挫。本周山西地区参与竞拍炼焦煤矿有效统计74家，累计挂牌数量97.83万吨。其中17家出现不同程度流拍，累计流拍数量26万吨，流拍占比26.6%，周环比增23.5%。 请务必阅读文后免责声明 数据来源：文华财经 会议期间，疫情等因素影响，下游焦企和钢厂限产影响焦煤需求，加之市场预期悲观，价格出现下行。 请务必阅读文后免责声明 Part2本期分析 本周焦煤供需双弱，期货贴水现货幅度加大。 焦煤价格走势依赖于成材端和政策。 预计期价中期偏弱，短线或阶段性反弹。 请务必阅读文后免责声明 利多因素： 1、疫情等因素影响，焦煤供给减量。主产地山西疫情扩散，煤矿减产，物流运输受阻。 2、各环节炼焦煤库存矛盾不突出。mysteel统计的煤矿库存263.36万吨，环比增加6.07万吨；全样本独立焦化厂焦煤库存可用天数12.29天，环比增加0.15天。247家钢厂焦煤库存可用天数13.27天，环比减少0.02天。 3、期货深度贴水现货。 4、稳经济刺激政策将持续发力，基建投资继续托底。 5、山西省委强调不能让国家为煤发愁，释放出重要信号。 矿山焦煤库存 400 350 300 250 200 150 100 50 0 2018/10/262019/10/262020/10/262021/10/26 Mysteel全国247家钢厂日均铁水产量 全国247家钢厂高炉开工率 260 250 240 230 220 210 200 190 95 90 85 80 75 70 65 60 2019年 2020年 2021年 2022年 2017 2018 2019 2020 2021 2022 1/6 2/6 3/6 4/6 5/6 6/6 7/6 8/6 9/6 10/6 11/6 12/6 1/3 2/3 3/3 4/3 5/3 6/3 7/3 8/3 9/3 10/3 11/3 12/3 请务必阅读文后免责声明 数据来源：Wind，格林大华期货 利空因素 1、本周铁水日产见顶回落，后期可能继续下滑。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.05%，环比上周下降0.57%；日均铁水产量238.05万吨，环比下降2.1万吨，同比增加23.47万吨。预计10月底左右铁水日产降至235万吨左右，11月后继续下降至230万吨以下。 2、本周蒙煤日通关车辆数低于600车，后期有望增加。 3、终端需求释放速度仍缓慢，地产市场仍低迷。 4、下游钢厂利润欠佳，高炉开工率有所下滑，但仍处高位。本周钢厂高炉开工率82.05%，周环比下降0.57个百分点。 5、下游建材日成交再度下滑至14.0万吨。 6、终端需求表现未能如预期。 请务必阅读文后免责声明 建材日成交量 独立焦化厂吨焦平均盈利（元/吨） 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 1,200 1,000 800 600 400 200 0 (200) (400) 2022 2021 2020 2019 2017年 2020年 2018年 2021年 2019年 2022年 独立焦化厂焦炭日均产量（万吨） 75 70 65 60 55 50 45 2018 2019 2020 2021 2022 1 11 21 31 41 51 61 71 81 91 101 111 121 131 141 151 161 171 181 191 201 211 221 231 241 1/6 2/6 3/6 4/6 5/6 6/6 7/6 8/6 9/6 10/6 11/6 12/6 1/4 2/4 3/4 4/4 5/4 6/4 7/4 8/4 9/4 10/4 11/4 12/4 数据来源：Wind，格林大华期货 Part3风险提示 3风险提示 ,蒙煤进口情况。 疫情影响。 焦钢限产情况。 请务必阅读文后免责声明 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不 保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 联系地址：北京市朝阳区建国门外大街8号楼21层2101单元联系部门：研究与投资咨询部