兆讯传媒 | 收入和利润的下滑趋势，显著收窄【建投传媒互联网】事

兆讯传媒 | 收入和利润的下滑趋势，显著收窄【建投传媒互联网】事件：第三季度公司实现收入1.55亿，同比-9.83%；归母净利润0.63亿，同比-18.09%；扣非归母净利润0.63亿，同比-12.69%。1、收入端，三季度环比二季度提升61.3%，主要是高铁客流环比恢复，Q3全国铁路客运量5.43亿，环比+71.7%，同比-21.3%；此外预计广告主预算也有所恢复。2、毛利端，三季度毛利率56.3%，基本恢复至去年同期（环比+31.0pct，同比-2.2pct），我们预计与部分客流量低或停运站点的租金减免相关。3、费用方面，公司期间费用率11.3%，同比-0.8pct。其中销售/管理/研发/财务费用率分别为18.1%/3.1%/2.1%/-12.0%，同比变动+10.1pct/+0.7pct/+0.4pct/-12.0pct。增量销售费用来自广告宣传费，增量财务收入来自上市募集资金的利息收入。4、裸眼3D大屏方面，在运营设备仍为2块，顾家家居、赖茅等原高铁媒体广告主上刊。预计22-23年公司归母净利润2.58/3.47亿，同比增长7.2%/34.5%，最新市值对应的PE为21.6/16.1x，推荐关注业务恢复进展。