拥抱国产FPGA龙头企业，多元产品线持续高景气

复旦微电是一家国内领先的IC设计厂商，拥有RFID芯片、智能卡芯片、EEPROM、智能电表MCU等多类产品的市场占有率位居行业前列，且产品受到三星、LG、VIVO等国内外知名厂商的认可。受益于行业景气度提升、产品结构持续改善等因素，公司前三季度实现营收26-28亿元，同比增长42-53%；实现归母净利润8.3-8.9亿元，同比增长114-129%。公司聚焦FPGA高端产品，国产替代未来可期。物联网等新兴应用驱动存储芯片发展，公司非挥发性存储器业务发展迅速。智能电表行业开启轮换周期，公司有望深度受益。安全与识别芯片市场规模持续增长，有望持续提升公司业绩。我们预测公司2022-2024年每股收益分别为1.20、1.88、2.53元，根据可比公司23年平均60倍PE估值水平，对应112.8元人民币目标价，首次给予买入评级。