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鸡蛋周报:替代需求增加,鸡蛋价格强势

2022-10-25刘倩楠银河期货赵***
鸡蛋周报:替代需求增加,鸡蛋价格强势

鸡蛋周报:替代需求增加鸡蛋价格强势 银河大宗农产品 研究员:刘倩楠 期货从业证号:F3013727咨询从业证号:Z0014425 目录 第一部分周度核心要点分析及策略推荐 第二部分周度数据追踪 第一部分重点资讯、观点分析及策略推荐 内容摘要 鸡蛋现货价格仍强; 在产蛋鸡存栏较低; 淘汰鸡量仍低,淘鸡日龄增加; 蛋鸡养殖利润较高; 鸡蛋销量尚可,库存增加; 蔬菜价格处于高位,猪肉价格大涨。 鸡蛋现货:最近鸡蛋价格略有下降之后再次走强,周五主产区鸡蛋价格现在为5.75元/斤,较一周前价格微幅下降0.03元/斤,主销区鸡蛋为价格为6.08元/斤,较一周前价格跌0.07元/斤。鸡蛋价格淡季不淡,表现强势。 鸡蛋期货:最近一段时间1月合约价格在高位震荡,该位置附近市场观点开始出现分歧。 供应:鸡蛋现货价格仍强 主产区均价 主销区均价 鸡蛋主产区现货价格(元/斤) 鸡蛋主销区现货价格(元/斤) 7 7 6 6 5 5 4 4 3 3 2 2 1 1 0 0 鸡蛋主力合约走势 1-1 1-16 1-31 2-15 3-2 3-17 4-1 4-16 5-1 5-16 5-31 6-15 6-30 7-15 7-30 8-14 8-29 9-13 9-28 10-13 10-28 11-12 11-27 12-12 12-27 1-1 1-15 1-29 2-12 2-26 3-12 3-26 4-9 4-23 5-7 5-21 6-4 6-18 7-2 7-16 7-30 8-13 8-27 9-10 9-24 10-8 10-22 11-5 11-19 12-3 12-17 12-31 2016201720182019 202020212022 2016201720182019 202020212022 在产蛋鸡存栏低 卓创数据:2022年9月份全国在产蛋鸡存栏量为11.84亿只,环比增加0.2%,同比增加1.6%,符合预期。9月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量(占全国50%)为3746万羽,环比增加4.3%,同比减少2.2%。不考虑延淘和集中淘汰的情况下,根据之前的补栏数据可推测出,2022年10月、11月、12月份以及明年1月在产蛋鸡的存栏大致的量为11.67亿只、11.61亿只、11.61亿只和11.57亿只。 在产蛋鸡存栏及未来存栏推演(亿只) 样本企业蛋鸡苗月度出苗量(万羽) 供应:淘汰鸡量仍低,淘鸡日龄增加 根据卓创抽样数据显示,10月21日一周全国主产区蛋鸡的淘汰量分别是1361万只,较上周增加3.2%。根据卓创资讯对 全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计,10月20日当周淘汰鸡平均淘汰日龄529天,较前一周增加2天。淘鸡:10月21日一周全国主产区淘鸡价格继续走高,价格为13.52元/公斤,较前国庆前增0.15元/公斤。 2016年 2019年 2022年 2017年 2020年 2018年 2021年 22.00 17.00 12.00 7.00 2.00 周度淘汰鸡量统计 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2017年出栏量(万只) 2019年出栏量(万只) 2021年出栏量(万只) 2018年出栏量(万只) 2020年出栏量(万只) 2022年出栏量(万只) 全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量淘汰鸡平均淘汰日龄主产区淘汰鸡平均价(元/公斤) 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周 1周 4周 7周 10周 13周 16周 19周 22周 25周 28周 31周 34周 37周 40周 43周 46周 49周 52周 数据来源:卓创资讯 鲜鸡蛋单斤平均利润走势 蛋鸡养殖利润预期 蛋鸡养殖预期利润 150 100 50 0 -50 -100 2017年毛利(元/羽) 2019年毛利(元/羽) 2021年毛利(元/羽) 2018年毛利(元/羽) 2020年毛利(元/羽) 2022年毛利(元/羽) 鲜鸡蛋单斤周度平均盈利 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 -0.5 -1 -1.5 2017年毛利(元/斤) 2020年毛利(元/斤) 2018年毛利(元/斤) 2021年毛利(元/斤) 2019年毛利(元/斤) 2022年毛利(元/斤) 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周 第53周 第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周 第52周 蛋鸡养殖利润较高 根据卓创数据显示,截至10月20日,鸡蛋每斤周度平均盈利为1.65元/斤,较前一周增加0.15元/斤,和去年同期相比高了0.64元/斤,鸡蛋利润较高。10月14日,蛋鸡养殖预期利润为69.97元/羽,较节前增加9.25元/羽,较去年同期高43.83元/羽。 全国代表销区鸡蛋销量 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 2017年销量(吨) 2020年销量(吨) 2018年销量(吨) 2021年销量(吨) 2019年销量(吨) 2022年销量(吨) 销区代表销量 8 7 6 5 4 3 2 1 0 鸡蛋库存(天) 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 鸡蛋生产+流通环节库存 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周 2019-01-04 2019-01-18 2019-02-01 2019-02-15 2019-03-01 2019-03-15 2019-03-29 2019-04-12 2019-04-26 2019-05-10 2019-05-24 2019-06-07 2019-06-21 2019-07-05 2019-07-19 2019-08-02 2019-08-16 2019-08-30 2019-09-13 2019-09-27 2019-10-11 2019-10-25 2019-11-08 2019-11-22 2019-12-06 2019-12-20 鸡蛋销量尚可,库存增加 销量:10月20日当周全国代表销区鸡蛋销量为7794吨,较上周增加0.4%。 库存:10月20日当周生产环节库存和流通环节库存略增,生产环节周度平均库存有1.24天,较前一周增加0.04,流通 环节周度平均库存有0.87天,较前一周库存增加0.03天。 寿光蔬菜价格总指数 300 250 200 150 100 50 0 2015 2019 2016 2020 2017 2021 2018 2022 寿光蔬菜价格总指数 猪肉36个城市平均零售价 38 33 28 23 18 13 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 猪肉价格走势 1-1 1-14 1-27 2-9 2-22 3-7 3-20 4-2 4-15 4-28 5-11 5-24 6-6 6-19 7-2 7-15 7-28 8-10 8-23 9-5 9-18 10-1 10-14 10-27 11-9 11-22 12-5 12-18 12-31 1-1 1-14 1-27 2-9 2-22 3-7 3-20 4-2 4-15 4-28 5-11 5-24 6-6 6-19 7-2 7-15 7-28 8-10 8-23 9-5 9-18 10-1 10-14 10-27 11-9 11-22 12-5 12-18 12-31 蔬菜价格处于高位,猪肉价格大涨 最近一段时间蔬菜价格维持在高位。10月21日寿光蔬菜价格总指数为141.51,较一周前变化不大,但是处于历史同期的高位。猪肉价格最近大涨,10月20日36个城市零售价从22.53元/斤,与前一周价格增加0.96。最近蔬菜价格较强势,而猪肉价格大涨,两者对鸡蛋的替代需求大。 逻辑分析和策略 逻辑分析 供应端:9月份在产存栏仍处于历史同期的低位,根据补栏数据推算,预计未来四个月在产存栏仍将位于历史同期低位,且在产存栏呈现逐步走低的趋势,下半年蛋鸡的产蛋率也相对较低,鸡蛋供应在未来一段时间相对偏紧。消费端:今年秋冬季蔬菜价格较高,基本上处于历史同期高位,另外最近猪肉价格非常强势,两者对鸡蛋的替代需求增加,另外最近北方的一些产区仍有疫情,部分地区仍有备货需求,鸡蛋的需求尚可。成本端,豆粕和玉米价格也位于高位,导致饲料成本较高,饲料价格短时间内难以下跌,高成本支撑了鸡蛋的高价格。 策略 1、单边:当前鸡蛋维持低存栏高成本以及需求旺季特征,而且猪肉价格最近强势对鸡蛋价格形成支撑,鸡蛋现货价格在小幅下调之后有再次走强之势,整体表现非常强势,受鸡蛋现货走强影响,鸡蛋期货价格可能将维持偏强震荡。 2、套利:由于现货价格强势,预计近月强远月相对弱。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)。 第二部分周度数据追踪 存栏(卓创) 在产蛋鸡存栏(亿只)育雏鸡补栏 淘鸡情况 周度淘汰鸡量统计 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周 0 2017年出栏量(万只)2018年出栏量(万只) 2019年出栏量(万只)2020年出栏量(万只) 2021年出栏量(万只)2022年出栏量(万只) 蛋鸡养殖情况 2016年 2019年 2022年 2017年 2020年 2018年 2021年 22.00 17.00 12.00 7.00 2.00 主产区淘汰鸡平均价(元/公斤) 5.50 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 2016年 2020年 2017年 2021年 2018年 2022年 2019年 主产区蛋鸡苗平均价(元/羽) 1周 3周 5周 7周 9周 11周 13周 15周 17周 19周 21周 23周 25周 27周 29周 31周 33周 35周 37周 39周 41周 43周 45周 47周 49周 51周 2011/06/10 2012/06/10 2013/06/10 2014/06/10 2015/06/10 2016/06/10 2017/06/10 2018/06/10 2019/06/10 2020/06/10 2021/06/10 2022/06/10 3.60 3.40 3.20 3.00 2.80 2.60 2.40 2.20 2.00 1.80 2016年2017年 2020年2021年 2018年 2022年 2019年 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 1周 4周 7周 10周 13周 16周 19周 22周 25周 28周 31周 34周 37周 40周 43周 46周 49周 52周 1周 4周 7周 10周 13周 16周 19周 22周 25周 28周 31周 34周 37周 40周 43周 46周 49周 52周 平均价:蛋鸡配合料(元/公斤)蛋料比价 价差与基差 600 9-1价差 鸡蛋91价差 400 200 0 -2