计算机行业周报：信创板块预计先抑后扬，教育信息化重点关注企业盈利质量

行情回顾。本周创业板从2434.22点下跌至2395.16点，跌幅1.60%。计算机行业2.83%，行业排名第1，强于创业板，强于上证综指（下跌1.08%）。行业估值中位数法下PE（ttm）为46.99（剔除负值）。 信创板块预计先抑后扬，关注分化后个股机会。我们认为信创短期催化结束，考虑到临近三季报，信创板块波动会加剧。从时间节点上看，我们预计11月份将迎来预期的启动，明年开始进入放量阶段。因此，从外部环境来讲信创板块存在先抑后扬的可能性。其次，通过对信创产业链不同公司空间的测算，我们预计因为空间不同信创板块会出现个股上的分化。 教育信息化订单有望集中爆发，盈利质量是关注重点。从目前来看，由于专项再贷款、财政贴息等政策的推出使教育信息化板块迎来了重大利好，受益于行业beta，相关公司近期股价表现优异。最近北京邮电大学、华北电力大学等高校密集发布了教育信息化相关的采购订单，从专项再贷款申报的时间节点来看，预计接下来会有大量教育信息化订单在短时间内集中爆发，后续有望看到相关公司收入的快速扩张，但是盈利质量取决于这些公司的经营能力。 医疗IT的拐点需等待订单周期的上行。日前，卫健委拟使用财政贴息更新改造医疗设备，助力医疗新基建。医疗IT板块位置很低，同样受益于行业beta，具备反弹基础。从订单跟踪情况来看，多数医疗IT公司下滑，部分公司持平或小幅增长是主基调。医疗IT作为一个预算制行业，考虑订单到收入确认的周期以及平滑后的结果，今年底到明年会有一个业绩确认的阶段性低谷。因此，板块的拐点仍然需要等待订单周期的上行。 同时，应该积极关注板块共振的机会，现阶段处于底部的优质的公司也值得重视。 计算机持续关注公司：（排名有先后） 近期重点关注：中国软件、卓易信息、金山办公、海光信息、景嘉微、纳思达、德赛西威、中科创达、华阳集团、朗新科技、泽宇智能、南网科技、广联达； 其他关注： 工业软件：华大九天、概伦电子、广立微、中控技术、赛意信息； 信创：中科曙光； 机器人相关：海康威视、科大讯飞、绿的谐波、禾川科技、汇川技术等； 智能网联：均胜电子； 电网信息化：远光软件、国网信通、国电南瑞、国能日新、青鸟消防等； 金融科技：顶点软件、指南针、同花顺、恒生电子。 风险提示：流动性收缩带来阶段性风险；低估值公司的长期经营持续性存在不确定性。