浙商证券 比亚迪销量结构解读2022年10月18日比亚里

浙商证券比亚迪销量结构解读 2022年10月18日 比亚里发布三季报预告：22Q1-3盈利91-95亿，各季度分别盈利Q18亿，Q228亿，Q358亿，环比翻倍。1-3季度分别是28/35/54万辆车，三季度销量环比增长52%。 单车盈利超10000元/量，一二季度盈利分别为2400/7300，三季度单车盈利增长37%。 ASP18万左右（22中报17万），净利率达5.6%以上。未来规模效益提升，毛利率有望达23%。 预计明年400万辆车，单车盈利1.5万，将对应净利润600亿。 明年看点：海外市场的拓展，9月份7000辆车出口，8月份突破5000，环比增长40%。展望，主打唐汉元三款车型，每款车月销量破万。 预计明年海外出口有望达50万辆。 全球70多地区400多个国家已经覆盖，战术会和当地龙头经销商合作。比亚迪销量结构： 2022年9月份：1）插电混动10.6万辆，纯电9.5万辆；比亚迪插混在市场上占据绝对领先地位，市占率63%。 2）王朝系列占比78%，海洋占比20%。海洋系列发展迅猛。 Q1-3宋系列车型占比最高，9月份29.7万辆（主要由宋DMI贡献），占比23.8%。宋DM主要抢占日系车型和同类车型销量。 秦销量25.2万辆，插混高于纯电。汉18万辆，占比15.3%。 元销量14.3万辆。唐9.3万辆。