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果蔬品日报:苹果期货近强远弱,红枣盘面减仓上涨

2022-10-21邓绍瑞华泰期货九***
果蔬品日报:苹果期货近强远弱,红枣盘面减仓上涨

期货研究报告|果蔬品日报2022-10-21 苹果期货近强远弱,红枣盘面减仓上涨 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号:F3047125投资咨询号:Z0015474 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1289号 苹果观点 ■市场分析 期货方面,昨日收盘苹果2301合约8603元/吨,较前日上涨54元,涨幅0.63%。现货方面,山东栖霞地区80#商品果现货价格3.8元/斤,与前一日持平,现货基差AP01-1000,较前一日下跌50;陕西洛川地区70#苹果现货价格4.0元/斤,与前一日持 平,现货基差AP01-600,较前一日下跌50。 本周产区晚富士陆续开始交易,山东产区上货量逐渐增加,但整体上货量不大,预计下周开始上量。陕西产区各地上市时间较为集中,入库工作陆续开始,整体价格较为稳定。本周受疫情管控影响,产区客商不多,多观望为主,果农入库积极性较高。后期疫情管控逐步放开,市场成交量有望回升。 ■策略 单边谨慎看涨 ■风险 天气、疫情影响 红枣观点 ■市场分析 期货方面,昨日收盘红枣2301合约11700元/吨,较前日上涨180,涨幅1.56%。现货方面,新疆阿克苏地区一级灰枣现货价格10.4元/公斤,与前一日持平,现货基差CJ01-1300,较前一日下跌180;新疆阿拉尔地区一级灰枣现货价格10.8元/公斤,与前一日持平,现货基差CJ01-900,较前一日下跌180;新疆喀什地区一级灰枣现货价格11.15元/公斤,与前一日持平,现货基差CJ01-550,较前一日下跌180;河北一级灰枣现货价格11.25元/公斤,较前一日无变化,现货基差CJ01-450,较前一日下跌180。 新疆主产区阿克苏、喀什、库尔勒、若羌等多地处于防疫管控中,疆内人员流通受限,内地人员进疆受限,各地客商进疆后需进行静态观察。物流运输不畅,新季下树 采收时间或有延迟。初步预计,今年新疆灰枣产量较2020年的产量大年略有减产,高 于2021年的水平,市场供应较2021年有所增加。供应端基本确定,但是管控影响,红枣采收大概率会延迟,这样红枣在树上自然吊干的时间较长,红枣水分较少质量会更受青睐。但吊干后的枣掉落在地上若预降雨天气会使枣腐烂,造成商品率下降。因 此后期依然需要关注产区天气。新疆的疫情管控措施对于红枣供应的直接影响,是造成内地阶段性的红枣供应不足,进而支撑红枣价格,直至新季新疆红枣能够流入市场。不过另一方面,疆内红枣难以流通,�于资金回流考虑,枣农挺价情绪或逐渐减弱,贸易商或将持续试探枣农底价。综合来看,今年新疆红枣供应恢复而需求端没有明显改善的迹象,供需格局决定了红枣较难上涨。不过短期,红枣进入传统消费旺季,南疆地区受公共卫生事件的影响可能导致收购推迟,进而造成内地红枣阶段性的供给不足,市场�现阶段性的供需矛盾,短期的供需错配支撑红枣价格。 ■策略 震荡偏强 ■风险 天气、疫情 目录 苹果观点1 红枣观点1 市场要闻及动态4 图表 图1:中国苹果产量丨单位:万吨5 图2:中国苹果消费量丨单位:万吨5 图3:中国苹果入库量丨单位:万吨5 图4:中国苹果种植面积丨单位:千公顷5 图5:中国苹果深加工量丨单位:万吨5 图6:红枣产量丨单位:万吨5 图7:红枣种植面积丨万公顷7 图8:红枣物理库存丨单位:吨7 图9:苹果基差丨单位:元/吨7 图10:国内苹果1-5月价差丨单位:元/吨7 图11:苹果5-10月价差丨单位:元/吨7 图12:苹果10-1月价差丨单位:元/吨7 图13:红枣基差丨单位:元/吨8 图14:国内红枣1-5月价差丨单位:元/吨8 图15:红枣5-9月价差丨单位:元/吨8 图16:红枣9-1月价差丨单位:元/吨8 市场要闻及动态 1.山东栖霞桃村镇新产季晚富士条拉片价格上涨0.2元/斤,80#一二级条片不分3.8元/斤,沂源产区晚富士陆续下树,客商较少,部分果农存抗价情绪。陕西产区客商多集中在延安产区,洛川目前未订购货源不多,陆续入库中。甘肃庄浪产区部分果农抗价情绪仍存,对目前价格不认可,陆续开始自行入库,辽宁绥中产区晚富士零星开始下树,产区仍处于疫情管控阶段,客商到产区较为困难,果农、客商对价格略显僵持。 2.新疆产区旧季余货不多,成交较少,阿克苏、喀什、库尔勒、若羌等多地处于防疫管控中,物流运输受阻,内地人员进疆受限,疆内疫情较为严峻。部分初期到疆客商陆续解除观察,在报备区域小范围活动,阿拉尔、阿克苏、泽普少量订园,当前枣果水分较大,客商选择干度较好的枣园预定,阿克苏价格参考5.50-6.80元/公斤,阿拉尔参考5.00-6.20元/公斤,巴楚地区参考7.50-7.80元/公斤,当前成交较少,价格不主流,由于整体枣果水分较大,当前客商采购力度一般。 3.销区方面昨日河北崔尔庄市场到货4车,部分企业一级质量一般价格参考10.10元 /公斤,特级10.80元/公斤,看货采购客商较少,刚需拿货;广东如意坊市场到货 5车,贴水品价格最终成交价格10.30元/公斤,较开板价格下调0.30元/公斤,市场购销氛围一般。 图1:中国苹果产量丨单位:万吨图2:中国苹果消费量丨单位:万吨 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 2012201320142015201620172018201920202021 2018201920202021 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 万 图3:中国苹果入库量丨单位:万吨图4:中国苹果种植面积丨单位:千公顷 1200 1000 1990 1980 8001970 1960 600 1950 4001940 1930 200 1920 0 2015201620172018201920202021 1910 2012201320142015201620172018201920202021 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据泰期货研究院 图5:中国苹果深加工量丨单位:万吨图6:红枣产量丨单位:万吨 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 2018201920202021 800 700 600 500 400 300 200 100 0 20112012201320142015201620172018201920202021 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 350 300 250 200 150 100 50 0 图7:红枣种植面积丨万公顷图8:红枣物理库存丨单位:吨 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 20112012201320142015201620172018201920202021 2021-452021-502022-112022-162022-212022-262022-312022-36 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 图9:苹果基差丨单位:元/吨图10:国内苹果1-5月价差丨单位:元/吨 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 201720182019202020212022 132609112115218221324427430533536 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 -5000 -6000 201720182019202020212022 132609112115218221324427430533536 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 图11:苹果5-10月价差丨单位:元/吨图12:苹果10-1月价差丨单位:元/吨 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 201720182019202020212022 132609112115218221324427430533536 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 201720182019202020212022 132609112115218221324427430533536 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 图13:红枣基差丨单位:元/吨图14:国内红枣1-5月价差丨单位:元/吨 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 -5000 -6000 -7000 -8000 2019202020212022 132609112115218221324427430533536 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 -2500 2019202020212022 132609112115218221324427430533536 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 图15:红枣5-9月价差丨单位:元/吨图16:红枣9-1月价差丨单位:元/吨 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 2019202020212022 132609112115218221324427430533536 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 -5000 2019202020212022 132609112115218221324427430533536 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制,但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期,本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正,但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考,投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果,本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可,任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明�处为 “华泰期货研究院”,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编:510000电话:400-6280-888 网址:www.htfc.com