苹果品种周度报告：各产区富士即将上量，价格稳定偏硬

各产区富士即将上量，价格稳定偏硬 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 苹果品种周度报告 2022年10月16日 评级：分析师摘要 分析师：梁作盼 苹果分析师 期货从业资格：F3048593投资咨询资格：Z0015589联系电话：0531-81678626 E-mail：997995328@qq.com 客服电话：400-618-6767 公司网址：www.ztqh.com 山东产区富士即将上量，价格稳定偏硬 本周山东产区富士苹果陆续上量，截止到16日仍未大量上市，实地调研得知1-量：烟台产区由于天气原因使得大多数果农苹果仍未大量下树，牟平区约8成未下树，蓬莱区8-9成未下树，烟台产区7成未下树（不同乡镇、下树进度不一）；2-质：烟台产区富士苹果瑕疵同比正常年份偏多，主要表现在黑点、苦痘、部分枝磨等，果锈率低于去年。较正常年份基本持平；3-心态：随着收购进行，果农表现较强的预期，烟台产区80#通货2.8-3.2元/斤，80#片红一二级3.3-3.5元/斤，80#条红一二级3.5-4.0元/斤，果农普遍愿意顺价销售；客商对此价格维持谨慎态度，部分客商有序收购，部分客商减量收购，部分客商持观望态度，总体表现客商收购意愿不强烈，部分客商霜降前收购的心态；4-库存预期：库存是收购结束后最重要的关注点没有之一，新季山东产区苹果减产已经受大家公认，但减产幅度意见不一；新季富士收购进度同比偏晚，入库进程推迟。在讨论入库量的时候需要关注产量，收购期间走货量。 中泰期货研究所 中泰期货 西部晚熟富士陆续入库，不同产区境况不一 本周西部产区陆续入库，西部产区范围较广，且各产区入库、价格不尽相同，需分批关注。1-延安产区：客商预定量过半，但下树约3-4成，本周价格略涨，洛川、富县等产区由于公共卫生事件，外来富士量较少，使得中体入库偏少；2-咸阳产区：苹果下树较多，果农入库积极性较强，接着掉16日，旬邑等县区入库量超去年；庆阳产区：庆阳产区苹果状态类似咸阳旬邑县，农户预期较高，客商收购积极性偏弱，果农入库较多，入库量超去年同期。 国庆过后，水果市场整体进入消费淡季，批发市场交易缓慢；产区收购进行，价格止跌反弹，且上市量偏少，根据调研下树进程得知，山东产区霜降后仍有较多货源。新季入库方面果农抗价态度较强，入库较积极，客商由于市场消费偏差，多数以满足自身客源为基础，压价观望较多。近期需动态关注新季入库量、价格及入库结构等影响后市行情的实际情况。 风险提示：晚熟苹果价格；产区天气情况；销区走货及价格 各产区富士即将上量，价格稳定偏硬 一、行情影响因素 1、西部产区富士逐步入库，山东产区即将大量上市 山东产区：本周山东产区上市量逐步增加，毕郭市场逐天上货量较多，村镇收购点开始搭建，但收购量偏少，成交价格偏硬，客商收购较谨慎，本周入库较少，预计下周上市量达顶峰，入库陆续开启。山东晚熟富士集中下树期较预期偏晚。价格方面，周内山东栖霞产区晚富士交易，80#一二级条片不分3.2-3.5元/斤，80#一二级条红3.5-4.0元/斤。 西部产区：本周陕北产区逐渐上量，天气等原因使得陕西产区多地苹果集中上市，果农要加较为强硬，客商订购不及往年同期，入库开始，果农入库比例较大。新季西部产区晚熟富士上市或集中，陕北、陕南产区上市时间差较小，且优质产区和其他产区价差同比正常年份缩小，可能是新季西部产区质量较好，没有较大差距，使得不同地区富士苹果，不同品级间苹果价差缩小。例如洛川70#起步半商品3.3-3.8元/斤，70#起步通货3.1元/斤左右；富县70#起步半商品主流价格3.3-3.6元/斤，70#起步通货3.1元/斤左右；白水70#起步通货2.8-3.0，旬邑70#起步半商品3.0-3.5元/斤。 图表1：栖霞富士历年出库价（元/斤）图表2：洛川富士历年出库价（元/斤） 8 6.5 5 3.5 2 0.5 2016/17产季果农80#一二级 2017/18产季果农80#一二级 2018/19产季果农80#一二级 2019/20产季果农80#一二级 2016/17产季客商80#一二级 2017/18产季客商80#一二级 2018/19产季客商80#一二级 2019/20产季客商80#一二级 9 7 5 3 1 2016/17产季客商70半商品 2018/19产季客商70#半商品 2019/20产季客商70#半商品 2020/21产季客商70#半商品 2017/18产季客商70#半商品 2019/20产季果农70#半商品 2020/21产季果农70#半商品 2022/22产季客商70#半商品 来源：中国苹果网，中泰期货整理来源：中国苹果网，中泰期货整理 2、销区苹果批发价走弱、替代水果走强，周度批发量环比上涨 截止到10月14日7种重点监测水果平均批发价6.56元/公斤，环比上周上涨0.07元/公斤。富士苹果批发价8.24元/公斤，环比上周下跌0.19元/公斤。本周（10月10日-10月14日）批发市场富士苹果交易量2814吨/日，交易量环比上涨233吨/日（见上表）。2021年第41周（10.04-10.10）日均批发量为3376吨/日； 十一过后，整体水果市场进入消费淡季，批发市场交易缓慢，部分市场由于公共卫生事件管控较严格，总体销量不及往年同期。且部分产区临时管控。当前产区苹果陆续下树，运往销区货物不多，尤其是去年较为 活跃的“小单车”数量出现断崖式下滑，可能原因如下：产区苹果价格偏高，零售价格偏高；公共卫生时间使得多数居民更倾向于米面粮油等消费；新季苹果次果量偏少。 图表3：富士苹果批发市场交易量 2022年 日均交易量（吨/日） 10月10日-10月14日 2814 10月3日-10月8日 2581 9月26日-10月2日 2831 9月19日-9月23日 2798 9月12日-9月16日 2878 来源：农业农村部，中泰期货整理 3、本周主力、总合约净空减持 截止到10月16总持仓前20合计净空由397手增持1902手至1505手；主力合约2210前20合计由净空由5985手减持4126手至1849手；（见图4、图5）。本周期货盘面震荡下跌，总合约净空增持、主力合约净空大幅减持，总合约、主力合约周内净空先大幅增持后减持，表明资金看空情绪减弱，需持续动态关注。 4、东西部果农心里预期偏强，客商收购谨慎 山东产区富士即将上量，价格稳定偏硬 本周山东产区富士苹果陆续上量，截止到16日仍未大量上市，实地调研得知1-量：烟台产区由于天气原因使得大多数果农苹果仍未大量下树，牟平区约8成未下树，蓬莱区8-9成未下树，烟台产区7成未下树（不同乡镇、下树进度不一）；2-质：烟台产区富士苹果瑕疵同比正常年份偏多，主要表现在黑点、苦痘、部分枝磨等，果锈率低于去年。较正常年份基本持平；3-心态：随着收购进行，果农表现较强的预期，烟台产区80#通货2.8-3.2元/斤，80#片红一二级3.3-3.5元/斤，80#条红一二级3.5-4.0元/斤，果农普遍愿意顺价销售；客商对此价格维持谨慎态度，部分客商有序收购，部分客商减量收购，部分客商持观望态度，总体表现客商收购意愿不强烈，部分客商霜降前收购的心态；4-库存预期：库存是收购结束后最重要的关注点没有之一，新季山东产区苹果减产已经受大家公认，但减产幅度意见不一；新季富士收购进度同比偏晚，入库进程推迟。在讨论入库量的时候需要关注产量，收购期间走货量。 西部晚熟富士陆续入库，不同产区境况不一 本周西部产区陆续入库，西部产区范围较广，且各产区入库、价格不尽相同，需分批关注。1-延安产区：客商预定量过半，但下树约3-4成，本周价格略涨，洛川、富县等产区由于公共卫生事件，外来富士量较少，使得中体入库偏少；2-咸阳产区：苹果下树较多，果农入库积极性较强，接着掉16日，旬邑等县区入库量超去年；庆阳产区：庆阳产区苹果状态 类似咸阳旬邑县，农户预期较高，客商收购积极性偏弱，果农入库较多，入库量超去年同期。 二、总结 利多： 利空： 山东苹果质量偏差，价格较高 市场消费同比往年较差 西部产区阴雨天气，使上色偏差 开秤价同比高开，但低于预期 收购进行，价格止跌回升 收购期间市场消费偏差，小单车数量较少 当前各产区入库量较少 果农入库积极性较强 我们的观点 山东产区富士即将上量，价格稳定偏硬 本周山东产区富士苹果陆续上量，截止到16日仍未大量上市，实地调研得知1-量：烟台产区由于天气原因使得大多数果农苹果仍未大量下树，牟平区约8成未下树，蓬莱区8-9成未下树，烟台产区7成未下树（不同乡镇、下树进度不一）；2-质：烟台产区富士苹果瑕疵同比正常年份偏多，主要表现在黑点、苦痘、部分枝磨等，果锈率低于去年。较正常年份基本持平；3-心态：随着收购进行，果农表现较强的预期，烟台产区80#通货2.8-3.2元/斤，80#片红一二级3.3-3.5元/斤，80#条红一二级3.5-4.0元/斤，果农普遍愿意顺价销售；客商对此价格维持谨慎态度，部分客商有序收购，部分客商减量收购，部分客商持观望态度，总体表现客商收购意愿不强烈，部分客商霜降前收购的心态；4-库存预期：库存是收购结束后最重要的关注点没有之一，新季山东产区苹果减产已经受大家公认，但减产幅度意见不一；新季富士收购进度同比偏晚，入库进程推迟。在讨论入库量的时候需要关注产量，收购期间走货量。 西部晚熟富士陆续入库，不同产区境况不一 本周西部产区陆续入库，西部产区范围较广，且各产区入库、价格不尽相同，需分批关注。1-延安产区：客商预定量过半，但下树约3-4成，本周价格略涨，洛川、富县等产区由于公共卫生事件，外来富士量较少，使得中体入库偏少；2-咸阳产区：苹果下树较多，果农入库积极性较强，接着掉16日，旬邑等县区入库量超去年；庆阳产区：庆阳产区苹果状态类似咸阳旬邑县，农户预期较高，客商收购积极性偏弱，果农入库较多，入库量超去年同期。 国庆过后，水果市场整体进入消费淡季，批发市场交易缓慢；产区收购进行，价格止跌反弹，且上市量偏少，根据调研下树进程得知，山东产区霜降后仍有较多货源。新季入库方面果农抗价态度较强，入库较积极，客商由于市场消费偏差，多数以满足自身客源为基础，压价观望较多。近期需动态关注新季入库量、价格及入库结构等影响后市行情的实际情况。 三、数据附表 1、本周期货行情回顾 （1）期货行情 图表5：苹果指数合约、2210合约行情 周收盘价 周涨跌 周涨跌幅/% 周成交量 /手 周成交量 增减/手 持仓量/手 周持仓量 增减/手 苹果加权 8163 -213 -2.54% 108.5万 14.8万 29.5万 9882 2301合约 8175 -157 -1.88% 95.4万 12.5万 18.6万 222 来源：Wind，中泰期货整理 图表6：苹果加权合约日线图 来源：Wind，中泰期货整理 图表7：苹果指数持仓量、成交量 1,500,000 700,000 1,000,000 500,000 500,000 300,000 0 2020-01-16 100,000 2021-01-16 2022-01-16 成交量 持仓量 来源：Wind，中泰期货整理 （2）净持仓 截止到10月16总持仓前20合计净空由397手增持1902手至1505手；主力合 约2210前20合计由净空由5985手减持4126手至1849手；（见图4、图5）。本周期货盘面震荡下跌，总合约净空增持、主力合约净空大幅减持，总合约、主力合约周内净空先大幅增持后减持，表明资金看空情绪减弱，需持续动态关注。 净持仓 20000 15000 10000 5000 0 (5000) (10000) (15000) (20000) 10,000 5,000 0 -5,000 -10,000 -15,000 -20,000 图表8：苹果总持仓前20净持仓图表9：苹果主力合约2301前20净持仓 来源：中