期指：美债收益率持续上行 扰动再现
期货研究 2022年10月20日 金融衍生品研 究期指：美债收益率持续上行扰动再现 毛磊投资咨询从业资格号：Z0011222maolei013138@gtjas.com 股【观点及建议】 指昨日市场回落，上证50持续拖累，外资继续流出。10年期美债收益率再创本轮反弹新高，目前来到期4.1%以上，对股市估值压制重新增加。尤其是上证50这类以分红优势吸引中长期资金的品种，在美国利率货走升的环境下，分红优势不再明显，受冲击较大。近期的下跌，使得市场涨回3000点以来的乐观情绪受挫晨严重，风险偏好承压。预计指数偏弱震荡，操作上区间思路，注意止盈止损，关注今日LPR数据。IF主力报合约IF2210支撑位3745和3756点，阻力位3805和3794点；IH主力合约IH2210支撑位2495和2503点， 阻力位2536和2528点；IC主力合约IC2210支撑位5933和5951点，阻力位6029和6011点；IM主力合 约IM2210支撑位6398和6411点，阻力位6540和6514点。交割日临近，可逐步移仓换月。 【正文】 【财经数据发布及重要事件提醒】 【国内】 10/20/2022 09:15 1年期LPR、5年期LPR 10/27/2022 09:30 9月工业企业利润增速 10/31/2022 09:00 10月综合PMI、制造业采购经理指数、非制造业采购经理指数 11/01/2022 09:45 10月财新中国PMI制造业 【美国】10/20/2022 20:30 周度首次申领失业救济人数 10/24/2022 21:45 Markit美国制造业采购经理指数 10/25/2022 21:00 标普CoreLogicCS20城市同比未经季调 10/26/2022 20:30 批发库存月环比、零售库存月环比 10/26/2022 22:00 新建住宅销量年率、新建住宅销售月环比 10/27/2022 20:30 周度首次申领失业救济人数、GDP环比折合年率、个人消费 10/27/2022 20:30 核心个人消费支出、耐用品订单环比 10/28/2022 20:30 个人收入环比、个人支出环比、实际个人支出、PCE平减指数同比 10/28/2022 22:00 密歇根大学消费者信心指数 11/01/2022 21:45 Markit美国制造业采购经理指数 11/01/2022 22:00 建筑开支月环比、ISM制造业指数 11/02/2022 20:15 ADP就业变动指数 11/03/2022 02:00 FOMC议息会议 11/03/2022 20:30 贸易余额、周度首次申领失业救济人数 11/03/2022 21:45 Markit美国综合、服务业采购经理指数 11/03/2022 22:00 工厂订单、耐用品订单环比 11/04/2022 20:30 非农就业人数增减、失业率 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 图1:期指成交持仓排名变化 -4453 4409 388 未公布 344 -4191 4652 408 未公布 869 【国内期指行情回顾】 多单增减 多单净变动 空单增减 空单净变动 IF2210 -8889 -1569 -9640 -1465 IF2211 5699 6181 IF2212 2077 2220 IF2303 -456 -226 IH2210 -3831 -5613 IH2211 4008 5094 IH2212 790278 124519241821 IH2303 416 IC2210 -12281 -3197 -11561 -3793 IC2211 8540 7582 IC2212 27 164 IC2303 517 22 IM2210 IM2211 IM2212 IM2303 图2:期指持仓变化 图3:期指成交变化 370000IFIHICIM32000027000031230022000017000018071 178426 12000098077 7000020000 08/2308/3009/0609/1409/2109/2810/1210/19 185000IFIHICIM165000145000100955125000105000 850006500098823 742894500062751 25000 5000 08/2308/3009/0609/1409/2109/2810/1210/19 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 图4:期指行情回顾 沪深300 收盘价3776.5 涨跌幅% ↓1.61 基差 成交额-亿1867.4 成交量 变动 持仓量 变动 IF2210 3775.2 ↓1.49 -1.33 572.2 50144 ↓4399 40319 ↓11756 IF2211 3768.6 ↓1.65 -7.93 259.3 22766 ↑7393 30799 ↑8923 IF2212 3764.2 ↓1.60 -12.33 254.8 22389 ↑1066 81323 ↑2310 IF2303 3758.6 ↓1.60 -17.93 64.2 5656 ↑405 25985 ↓322 上证50 2519.9 ↓1.95 525.4 IH2210 2515.4 ↓2.01 -4.5 242 31801 ↑1591 33084 ↓6565 IH2211 2516.2 ↓2.10 -3.7 121.7 15987 ↑6579 20549 ↑6018 IH2212 2517.2 ↓2.12 -2.7 170.2 22348 ↑6767 60771 ↑2171 IH2303 2527.2 ↓2.18 7.3 31.8 4153 ↑1265 16648 ↑574 中证500 5972.7 ↓1.04 1122.9 IC2210 5981.2 ↓0.77 8.48 578.2 48093 ↓5275 49386 ↓16006 IC2211 5963.2 ↓0.76 -9.52 289.7 24177 ↑5501 47353 ↑10336 IC2212 5941.8 ↓0.74 -30.92 232.5 19478 ↓1478 140561 ↑154 IC2303 5868 ↓0.61 -104.7 83.4 7075 ↑681 75000 ↑239 中证1000 6461.2 ↓0.73 1658.9 IM2210 6462.4 ↓0.45 1.25 377.5 29061 ↓1209 23707 ↓6068 IM2211 6409.4 ↓0.50 -51.75 198.2 15380 ↑5241 18793 ↑5096 IM2212 6363 ↓0.48 -98.15 164.4 12854 ↓907 32522 ↑187 IM2303 6216.4 ↓0.59 -244.8 68.1 5456 ↑1813 23055 ↓43 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 图5:IF各合约基差走势图6:IH各合约基差走势 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 当月下月当季下季 40 35 30 25 20 15 10 5 0 -5 -10 当月下月当季下季 22-9-26 22-9-29 22-10-11 22-10-14 22-10-19 22-9-16 22-9-21 22-9-26 22-9-2922-10-1122-10-1422-10-19 资料来源：Wind、国泰君安期货研究资料来源：Wind、国泰君安期货研究 沪深300 3776.5 -1.61 -23.56 -1.72 4917.765 3720.94 11.1 17.4 11.0 上证50 2519.9 -1.95 -23.04 -2.51 3264.066 2519.9 9.0 15.0 9.0 中证500中证1000 5972.7 -1.04 -18.84 -0.01 7354.456 5234.01 21.0 29.6 43.7 15.6 6461.2 -0.73 -19.34 0.85 7983.068 5266.55 28.6 24.0 图7:IC各合约基差走势 图8:IM各合约基差走势 当月下月当季下季 当月下月当季下季 100 50 50 0 0 -50 -50 -100 -100 -150 -150 -200 -200 -250 -250 -300 22-9-1622-9-2122-9-2622-9-2922-10-1122-10-1422-10-19 22-9-1622-9-2122-9-2622-9-2922-10-1122-10-1422-10-19 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 【国内股市行情回顾】 图10:沪深股市主要行情数据 收盘价 涨跌幅% 年至今% 周涨跌% 年度最高 年度最低 市盈率 年度最高 年度最低 上证综指 3044.4 -1.19 -16.36 -0.90 3632.329 2886.43 11.9 16.9 11.2 深圳成指 11027 -1.43 -25.78 -0.85 14791.31 10206.6 25.2 35.7 20.8 中小板指 7442.5 -1.55 -25.47 -0.92 9994.212 6925.16 28.9 44.0 24.9 创业板指 2426 -0.86 -26.99 -0.34 3250.159 2150.51 46.1 74.3 40.1 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 图11:沪深两市现货近五日成交金额(亿元) 图12:沪深两市现货成交趋势(亿元) 沪深两市五日成交 9000 8608 8500 8073 80007938 7584 7500728370006500 10/1310/1410/1710/1810/19 沪深两市成交 140001200010000 8000600040002000 0 7/198/28/168/309/149/2810/19 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格 本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。本内容难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本内容不构成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决
