甲醇期货及期权日报

甲醇期货及期权日报DailyReportOnMethanolFuturesAndOptions 作者：煤化工研究组夏聪聪 执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询）联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2022年10月17日星期一 摘要： 国内商品市场普跌，甲醇期货上方五日均线处承压，重心震荡走低，跌破2680一线支撑，最低触及2654，意欲测试40日均线支撑，录得大阴线。市场参与者心态不佳，国内甲醇现货市场气氛转弱，价格窄幅松动。但与期货相比，甲醇现货市场维持升水状态。上游煤炭市场价格维稳运行，随着甲醇重心松动，企业生产压力增加。西北主产区企业报价弱势整理，内蒙古北线地区部分商谈2500元/吨，南线地区商谈有限。市场买气匮乏，甲醇厂家签单不及前期，实际出货有待观察。进入十月份，甲醇装置检修减少，货源供应缓慢恢复。虽然华北、华南等地区开工负荷下降，但西北地区开工负荷上涨，导致甲醇整体开工小幅上涨，达到73.83%，高于去年同期上涨8.96个百分点。后期企业检修依旧不多，甲醇产量呈现增加态势。下游市场对高价货源抵触心理显现，入市采购较为谨慎，持货商报盘不多，现货实际交投偏冷清。尽管处于季节性旺季，但甲醇需求未有明显改善。新兴需求煤制烯烃表现尚可，河南地区装置检修且少数装置降负运行，但沿海地区个别大型烯烃装置重启，CTO/MTO装置开工继续恢复，提升至82.63%，环比上涨7.71个百分点。传统需求行业面临开工不足，呈现不温 不火态势。沿海地区库存继续回落，缩减至63.69万吨，大幅低于去年同期水平40.84%。后期随着进口卸货增加，甲醇库存继续回落空间受限。甲醇市场面临供需两增局面，库存降低低位，基本面矛盾未进一步激化，近期市场情绪扰动增加，甲醇期价弱势调整，关注2600关口附近支撑。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 一、期货行情1 二、现货市场1 三、港口库存2 四、价差基差3 五、主力合约持仓4 六、仓单数量5 七、装置运行动态5 八、下游产品价格6 九、后期走势预测6 十、甲醇期权市场7 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 单位：万手 500 成交量 持仓量(右轴） 300 400 250 200 300 150 200 100 100 50 00 一、期货行情 2018-10-17 2019-01-17 2019-04-17 2019-07-17 2019-10-17 2020-01-17 2020-04-17 2020-07-17 2020-10-17 2021-01-17 2021-04-17 2021-07-17 2021-10-17 2022-01-17 2022-04-17 2022-07-17 2022-10-17 2018-10-17 2019-01-17 2019-04-17 2019-07-17 2019-10-17 2020-01-17 2020-04-17 2020-07-17 2020-10-17 2021-01-17 2021-04-17 2021-07-17 2021-10-17 2022-01-17 2022-04-17 2022-07-17 2022-10-17 图1-1甲醇活跃合约收盘价图1-2主力合约成交量、持仓量资料来源：Wind，方正中期研究院 合约收盘价 01合约2667 05合约2494 09合约2511 结算价最高价最低价涨跌幅成交量 269327462654-2.451561236 252125712491-2.5438436 256725722511-2.223202 成交量变化持仓量持仓量变化 1972001194529129105 1246518925910185 3058100203084 表1-1期货各个合约成交数据 资料来源：Wind，方正中期研究院 5000 FOB美国海湾CFR中国主港FOB鹿特丹(欧元)CFR东南亚 700 4000 600 3000 500 400 2000 300 1000 200 0 100 0 内蒙古 山西 鲁南 江苏 宁波 二、现货市场 2018-10-17 2019-01-17 2019-04-17 2019-07-17 2019-10-17 2020-01-17 2020-04-17 2020-07-17 2020-10-17 2021-01-17 2021-04-17 2021-07-17 2021-10-17 2022-01-17 2022-04-17 2022-07-17 2022-10-17 2018-10-14 2019-01-14 2019-04-14 2019-07-14 2019-10-14 2020-01-14 2020-04-14 2020-07-14 2020-10-14 2021-01-14 2021-04-14 2021-07-14 2021-10-14 2022-01-14 2022-04-14 2022-07-14 2022-10-14 图2-1甲醇分区域市场价图2-2甲醇现货价（中间价）资料来源：Wind，方正中期研究院 表2-1国际甲醇主要报价 日期 FOB美国海湾 CFR中国主港 FOB鹿特丹 CFR东南亚 2022-10-14 365.33 327.50 352.00 372.50 2022-10-13 365.33 332.50 352.00 367.50 日度变化 0 -5 0 5 资料来源：Wind，方正中期研究院 内蒙古地区：甲醇市场弱势整理，北线地区部分商谈2500元/吨，商谈不多；南线地区商谈有限，出价有待观察。 陕西地区：甲醇市场整理运行，关中地区商谈有限，买气匮乏；陕北地区暂无主流价格，各家报价及出货有待观察。 山西地区：甲醇市场暂稳观望，商谈气氛一般，主流成交暂稳2630-2720元/吨。 鲁南地区：甲醇市场重心回落，部分生产企业报价2830-2850元/吨，日内商谈清淡，据悉部分商谈至 2800元/吨以下，递报盘均有限。 河南地区：甲醇市场延续跌势，买盘气氛偏弱，个别工厂继续挺价出货，刚需采购价格在2800元/吨 出厂，报盘不多，部分参考2740元/吨附近，买盘清冷。 江苏地区：甲醇市场偏弱整理，商谈参考2880-2930元/吨。 100 150 港口库存 80 120 60 90 40 60 20 30 0 0 江苏 浙江 广东 福建 华南地区：甲醇市场弱势整理，主流商谈参考在2780-2800元/吨。三、港口库存 2016-10-13 2017-02-13 2017-06-13 2017-10-13 2018-02-13 2018-06-13 2018-10-13 2019-02-13 2019-06-13 2019-10-13 2020-02-13 2020-06-13 2020-10-13 2021-02-13 2021-06-13 2021-10-13 2022-02-13 2022-06-13 2022-10-13 2016-10-13 2017-02-13 2017-06-13 2017-10-13 2018-02-13 2018-06-13 2018-10-13 2019-02-13 2019-06-13 2019-10-13 2020-02-13 2020-06-13 2020-10-13 2021-02-13 2021-06-13 2021-10-13 2022-02-13 2022-06-13 2022-10-13 图3-1国内主要港口库存图3-2国内甲醇合计港口库存资料来源：Wind，方正中期研究院 截至10月13日，江苏甲醇库存为36.9万吨，环比下跌5.9万吨，同比下降36.6%。内地货源流入量 延续下降、进口船货卸货缓慢和华东少数区域短暂封航等等影响，江苏库存延续下降，可流通货源在6.3 万吨附近。浙江甲醇库存为11.6万吨，环比下跌2.5万吨，同比下滑61.97%，可流通货源在0.3万吨附近。 广东地区甲醇库存为10.16万吨，环比减少0.12万吨，较去年同期减少12.79%，可流通甲醇货源在5.8万 吨附近。福建地区甲醇库存为3.03万吨附近，环比减少2.2万吨，较去年同比减少42.83%，可流通货源在 2.3万吨。广西地区库存略涨至2.00万吨，比去年同期持平。 沿海地区库存继续回落，缩减至63.69万吨，环比下滑9.54万吨，大幅低于去年同期水平40.84%，整 体可流通货源预估16万吨附近。据不完全统计，预计10月中下旬进口船货到港量在66.11-67万吨。改港船货较多，下游改港去往公共罐区船货增加，后期随着进口卸货增加，甲醇库存继续回落空间受限。 四、价差基差 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 1500 1200 900 600 300 0 -300 -600 -900 -1200 1月-5月5月-9月9月-1月 江苏-1月 江苏-5月 江苏-9月 甲醇2301合约与2305合约跨期价差为173，近月合约处于升水状态。期货继续调整，现货与甲醇主力合约2301相比处于升水状态，基差为173。 2018-10-17 2019-01-17 2019-04-17 2019-07-17 2019-10-17 2020-01-17 2020-04-17 2020-07-17 2020-10-17 2021-01-17 2021-04-17 2021-07-17 2021-10-17 2022-01-17 2022-04-17 2022-07-17 2022-10-17 2018-10-17 2019-01-17 2019-04-17 2019-07-17 2019-10-17 2020-01-17 2020-04-17 2020-07-17 2020-10-17 2021-01-17 2021-04-17 2021-07-17 2021-10-17 2022-01-17 2022-04-17 2022-07-17 2022-10-17 图4-1跨期价差图4-2期现基差 900 600 600 400 300 0 200 -300 0 -600 -900 -200 资料来源：Wind，方正中期研究院 2020-10-17 2020-12-17 2021-02-17 2021-04-17 2021-06-17 2021-08-17 2021-10-17 2021-12-17 2022-02-17 2022-04-17 2022-06-17 2022-08-17 2022-10-17 2021-02-17 2021-03-17 2021-04-17 2021-05-17 2021-06-17 2021-07-17 2021-08-17 2021-09-17 2021-10-17 2021-11-17 2021-12-17 2022-01-17 2022-02-17 2022-03-17 2022-04-17 2022-05-17 2022-06-17 2022-07-17 2022-08-17 2022-09-17 2022-10-17 图4-309与01价差图4-4江苏地区与活跃合约基差资料来源：Wind，方正中期研究院 1000 1000 800 800 600 600 400 400 200 200 0 0 -200 -200 -400 -400 2020-10-17 2020-12-17 2021-02-17 2021-04-17 2021-06-17 2021-08-17 2021-10-17 2021-12-17 2022-02-17 2022-04-17 2022-06-17 2022-08-