零售行业周报第452期：国庆数据表现平淡，关注双十一大促活动

2022年10月15日 行业研究 国庆数据表现平淡，关注双十一大促活动 ——零售行业周报第452期（2022.10.10-2022.10.14） 要点 零售板块行情回顾： 过去一周（5个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为1.57%和3.18%，商贸零售（中信）指数的涨幅为2.14%，跑赢上证综指，跑输深证成指。2022年以来（187个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为 -15.60%和-25.14%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-18.54%，跑输上证综指跑赢深证成指。 过去一周，商贸零售行业涨幅为2.14%，位列30个中信一级行业的第19位。过去一周，30个中信一级行业中24个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是医药、计算机和农林牧渔，涨幅分别为7.47%、7.39%和7.26%。2022年以来，商贸零售行业涨幅为-18.54%，位列30个中信一级行业的第17位。2022年以来，30个中信一级行业中1个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是煤炭、农林牧渔和交通运输，涨幅分别为36.32%、-1.78%和-2.05%。 过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是家电3C、贸易和专业市场，涨幅分别为4.65%、4.43%和2.46%。2022年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是贸易、百货和黄金珠宝，涨幅分别为 -10.37%、-13.39%和-17.20%。 过去一周，零售行业主要的109家上市公司（不含2022年首发上市公司）中，72家公司上涨，5家公司持平，32家公司下跌。过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是萃华珠宝、汇通能源和人人乐，涨幅分别为21.28%、12.74%和11.75%。2022年以来，零售行业主要的109家上市公司（不含2022年首发上市公司）中，26家公司上涨，83家公司下跌。2022年以来，涨幅排名前三位的公司分别是汇通能源、萃华珠宝和人人乐，涨幅分别为78.37%、74.14%和51.90%。 零售行业投资策略： 2022年国庆黄金周消费数据表现相对平淡，无论是旅游、线下零售还是影院等消费数据都没有表现出强劲的复苏态势。从细分品类看，可选品类中黄金珠宝、美容和运动的表现相对较好。2022年9月CPI当月同比增速环比8月有所提升若未来几月CPI同比增速维持相对高位，必选品及农产品可能也将有一定的脉冲式机会。近期，蜜雪冰城有望上市，投资者对相关新消费赛道的关注度有所提升。我们依旧维持原有观点，看好大众消费概念。10月中下旬，三季报即将披露，我们整体看平零售板块，部分地区疫情反复对于线下零售仍有一定不利的影响，短期内难言估值修复。下周建议关注：王府井，百联股份，老凤祥，周大福，潮宏基，华致酒行，拼多多，京东集团-SW。 风险分析： 居民消费需求增速未达预期，地产后周期影响部分子行业收入增速，渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。 批发和零售贸易增持（维持） 作者分析师：唐佳睿CFAFCPA(Aust.)ACCACAIAFRM 执业证书编号：S0930516050001021-52523866 tangjiarui@ebscn.com 联系人：田然 021-52523799 tianran@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 10% 1% -7% -16% -25% 10/2101/2204/2207/22 批发和零售贸易沪深300 资料来源：Wind 相关研报 看好国庆周边游消费场景，看好百货及黄金珠宝 ——零售行业周报第451期 （2022.09.26-2022.09.30）（2022-10-01） 期待国庆消费环比改善，继续看好大众消费概念 ——零售行业周报第450期 （2022.09.19-2022.09.23）（2022-09-25） 零售数据弱恢复，大众化消费或将成为主流——零售行业周报第449期 （2022.09.13-2022.09.16）（2022-09-17） 1、零售板块行情回顾 过去一周（5个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为1.57%和3.18%，商贸零售（中信）指数的涨幅为2.14%，跑赢上证综指，跑输深证成指。2022年以来（187个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-15.60%和-25.14%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-18.54%，跑输上证综指，跑赢深证成指。 图表1：过去一周交易日零售板块表现情况（截至2022/10/14）图表2：过去60个交易日零售板块表现情况（截至2022/10/14 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% 10-1010-1110-1210-1310-14 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% -12% -14% -16% -18% 07-1407-2808-1108-2509-0809-2310-14 商贸零售（中信）上证综指深证成指 商贸零售（中信）上证综指深证成指 资料来源：Wind，光大证券研究所整理资料来源：Wind，光大证券研究所整理 图表3：2022年以来零售板块表现情况（截至2022/10/14） 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% 12-3101-3102-2803-3104-3005-3106-3007-3108-3109-30 商贸零售（中信）上证综指深证成指 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 过去一周，商贸零售行业涨幅为2.14%，位列30个中信一级行业的第19位。过去一周，30个中信一级行业中24个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是医药、计算机和农林牧渔，涨幅分别为7.47%、7.39%和7.26%。过去一周，涨幅排名后三位的行业分别是食品饮料、消费者服务和煤炭，涨幅分别为-4.77%、-3.37%和-2.31%。 2022年以来，商贸零售行业涨幅为-18.54%，位列30个中信一级行业的第17位。 2022年以来，30个中信一级行业中1个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是煤炭、农林牧渔和交通运输，涨幅分别为36.32%、-1.78%和-2.05%。2022年以来，涨幅排名后三位的行业分别是电子、传媒和综合金融，涨幅分别为-35.86%、-32.43%和-29.24%。 图表4：过去一周30个中信一级行业表现（截至2022/10/14）图表5：2022年以来30个中信一级行业表现（截至2022/10/14 医药计算机农林牧渔 电力设备及新能源 机械 公用事业 综合通信 综合金融 汽车国防军工纺织服装 钢铁有色金属 传媒 基础化工 建筑 非银行金融 ★商贸零售★ 轻工制造 电子 交通运输 建材 石油石化 家电房地产银行煤炭 消费者服务 食品饮料 -6-4-20246 涨跌幅（%） 810 煤炭农林牧渔交通运输石油石化房地产公用事业 建筑银行 纺织服装消费者服务 综合有色金属 汽车机械 电力设备及新能源 基础化工 ★商贸零售★ 食品饮料 钢铁通信家电 非银行金融国防军工 医药轻工制造 建材计算机综合金融 传媒电子 -40-2002040 涨跌幅（%） 资料来源：Wind，光大证券研究所整理资料来源：Wind，光大证券研究所整理 过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是家电3C、贸易和专业市场，涨幅分别为4.65%、4.43%和2.46%。2022年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是贸易、百货和黄金珠宝，涨幅分别为-10.37%、 -13.39%和-17.20%。 图表6：过去一周零售板块子行业表现 （截至2022/10/14） 图表7：2022年以来零售板块子行业表现 （截至2022/10/14） 家电3C贸易 专业市场黄金珠宝 百货超市及便利店 0.01.02.03.04.0 涨跌幅（%） 5.0 贸易百货 黄金珠宝专业市场 超市及便利店 家电3C -40-30-20-100 涨跌幅（%） 资料来源：Wind，光大证券研究所整理资料来源：Wind，光大证券研究所整理 过去一周，零售行业主要的109家上市公司（不含2022年首发上市公司）中，72家公司上涨，5家公司持平，32家公司下跌。过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是萃华珠宝、汇通能源和人人乐，涨幅分别为21.28%、12.74%和11.75%。过去一周，涨幅排名后三位的公司分别是天虹股份、徐家汇和ST商城，涨幅分别为 -11.41%、-8.99%和-5.88%。 图表8：过去一周零售行业涨幅前五名个股（截至2022/10/14） 证券代码 证券简称 收盘价(元) 涨幅(%) 动态市盈率 成交额(亿元 /天) 002731.SZ 萃华珠宝 18.69 21.28 162.77 1.49 600605.SH 汇通能源 16.64 12.74 77.06 5.07 002336.SZ 人人乐 7.61 11.75 NA 1.14 600790.SH 轻纺城 3.84 9.71 9.68 0.63 603214.SH 爱婴室 19.68 7.72 40.70 0.46 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 图表9：过去一周零售行业涨幅后五名个股（截至2022/10/14） 证券代码 证券简称 收盘价(元) 涨幅(%) 动态市盈率 成交额(亿元 /天) 002419.SZ 天虹股份 5.59 -11.41 26.24 1.37 002561.SZ 徐家汇 8.3 -8.99 93.78 1.97 600306.SH ST商城 8.8 -5.88 NA 0.19 000587.SZ *ST金洲 1.35 -4.93 NA 0.18 600838.SH 上海九百 6.03 -3.98 29.45 0.25 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 2022年以来，零售行业主要的109家上市公司（不含2022年首发上市公司）中， 26家公司上涨，83家公司下跌。2022年以来，涨幅排名前三位的公司分别是汇通能源、萃华珠宝和人人乐，涨幅分别为78.37%、74.14%和51.90%。2022年以来，涨幅排名后三位的公司分别是远大控股、迪阿股份和ST易购，涨幅分别为-64.76%、 -64.44%和-55.83%。 图表10：2022年以来零售行业涨幅前五名个股（截至2022/10/14） 证券代码 证券简称 收盘价(元) 涨幅(%) 动态市盈率 成交额(亿元 /天) 600605.SH 汇通能源 16.64 78.37 77.06 5.07 002731.SZ 萃华珠宝 18.69 74.14 162.77 1.49 002336.SZ 人人乐 7.61 51.90 NA 1.14 600778.SH 友好集团 6.73 50.90 297.73 0.19 603123.SH 翠微股份 10.39 28.11 88.94 2.38 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 图表11：2022年以来零售行业涨幅后五名个股（截至2022/10/14） 证券代码 证券简称 收盘价(元) 涨幅(%) 动态市盈率 成交额(亿元 /天) 000626.SZ 远大控股 8.76 -64.76 29.16 0.32 301177.SZ 迪阿股份 43.95 -64.44 15.27 0.50 002024.SZ ST易购 1.82 -55.83 NA 0.59 605136.SH 丽人丽妆 12.07 -49.79 22.93 1.00 600306.SH ST商城 8.8 -49.43 NA 0.19 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 2、零售行业情况回顾 过去一周的主要新闻有： 1）据联商网报道，10月12日消息，京东近期推出社群团购小程序“东咚团”。该小程序具有商品发布、分享、收单、统计等功能，提供优质的供应链解决方案和丰富的营销