股指期货策略周报：三季报叠加会议预期，指数阶段性反弹

东海期货研究|股指期货策略周报 三季报叠加会议预期，指数阶段性反弹 2022-10-17 宏观策略组研究员： 贾利军 从业资格证号：F0256916投资咨询证号：Z0000671电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 联系人：顾森 从业资格证号：F3082395电话：021-68757223 邮箱：gus@qh168.com.cn 明道雨 从业资格证号：F03092124电话：021-68758120 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 刘晨业 从业资格证号：F3064051电话：021-68757223 邮箱：liucy@qh168.com.cn ◎投资要点： 行情走势：上周沪深300指数收于3842.47点，较前值上升0.99%； 累计成交10273亿元，日均成交2055亿元，较前值增加291亿元。两 市融资融券余额为14458亿元，北向资金当周净流出63亿元。涨幅前五的行业分别是医药(7.47%)、计算机(7.39%)、农林牧渔(7.26%)、电力设备及新能源(7.16%)、机械(5.42%)；涨幅后五的行业分别是房地产(-1.64%)、银行(-1.84%)、煤炭(-2.31%)、消费者服务(-3.37%)、食品饮料(-4.77%)。 期现基差行情：IF、IH、IC、IM当月合约基差分别为-1.07点、1.92点、10.36点、11.54点。前一周同期值分别为3.51点、-0.12点、 -3.86点、-21.86点。 跨期价差行情：IF合约次月-当月、当季-次季、次季-当季价差分别为-0.20点、-0.40点、-2.60点；IH合约对应价差分别为4.00点、4.00点、14.20点；IC合约对应价差分别为-15.00点、-24.80点、-78.60点。IM合约对应价差分别为-44.80点、-46.60点、-137.60点。 跨品种行情：IF和IH当月、次月、当季、次季比值分别为1.4851、1.4827、1.4803、1.4713；IC和IH对应比值分别为2.3134、2.3040、 2.2909、2.2483。IM和IH对应比值分别为2.4812、2.4601、2.4384、 2.3724。 操作建议：轻仓逢低做多。 风险因素：疫情扩散超预期、人民币贬值超预期、美债收益率上行超预期。 重要事项：本报告中发布的观点和信息仅供东海期货的专业投资者参考。若您并非东海期货客户中的专业投资者，请谨慎对待本报告中的任何信息。本报告中的信息均源自于公开资料，我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议。市场有风险，投资需谨慎。 一、股市行情回顾 沪深300指数收于3842.47点，较前值上升0.99%；上证50指数收于2584.68点，较前值下跌；中证500指数 收于5973.44点，较前值上升4.54%；中证1000指数收于6406.46点，较前值上升4.60%。成交额方面：上周沪深 300指数累计成交10273亿，日均成交2055亿，较前值增加291亿；上证50指数累计成交2964亿，日均成交593 亿，较前值增加92亿；中证500指数累计成交5503亿，日均成交1101亿，较前值增加120亿。中证1000指数累 计成交7189亿，日均成交1438亿，较前值增加175亿。涨幅前五的行业分别是医药(7.47%)、计算机(7.39%)、农林牧渔(7.26%)、电力设备及新能源(7.16%)、机械(5.42%)；涨幅后五的行业分别是房地产(-1.64%)、银行(-1.84%)、煤炭(-2.31%)、消费者服务(-3.37%)、食品饮料(-4.77%)。IF主力合约收于3841.4点，较前值上升0.87%；IH主力合约收于2586.6点，较前值下跌0.90%；IC主力合约收于5983.8点，较前值上升4.79%；IM主力合约收于6418.0点，较前值上升5.16%。 图1：沪深300指数和成交量表现图2：上证50指数和成交量表现 4600 4400 4200 4000 3800 3600 3400 3200 3000 22-0622-0722-0822-0922-10 300 成交量:沪深300 沪深300指数 250 200 150 100 50 0 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 80 成交量:上证50指数 上证50指数 70 60 50 40 30 20 10 0 22-0622-0722-0822-0922-10 数据来源：Wind东海期货研究所 图3：中证500指数和成交量表现图4：中证1000指数和成交量表现 7000 6500 6000 5500 5000 4500 300 成交量:中证500指数 中证500指数 250 200 150 100 50 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 250 成交量 中证1000 200 150 100 50 4000 0 22-0622-0722-0822-0922-10 4000 0 22-0622-0722-0822-0922-10 数据来源：Wind东海期货研究所 二、资金情况 两市融资融券余额为14458亿元，较上周下跌141亿元；北向资金累计流入16805亿元，当周净流出63亿元； 南向资金累计流入21090亿元，当周净流入134亿元。沪深300、上证50、中证500指数上周资金净买入分别为： 147亿元、10亿元、131亿元。 图5：两市融资余额图6：三大指数资金净买入 17000 16500 16000 15500 15000 14500 14000 13500 13000 12500 12000 300 资金净主动买入额:沪深300 资金净主动买入额:上证50 资金净主动买入额:中证500 200 100 0 -100 -200 01-2502-2403-2604-2505-2506-2407-2408-2309-22-300 数据来源：Wind东海期货研究所 8-268-319-059-109-159-209-259-3010-0510-10 图7：沪股通、深股通资金流入图8：南向、北向累计资金流入 200 150 深股通:当日资金净流入(人民币) 沪股通:当日资金净流入(人民币) 17500 北向资金累计买入(亿元) 南向资金累计流入(亿元，右轴) 21500 100 50 17000 21000 020500 -50 -100 8-269-029-099-169-239-3010-0710-1 16500 08-1608-2609-0509-1509-2510-05 20000 数据来源：Wind东海期货研究所 三、期指行情回顾 IF主力合约收于3841.4点，较前值上升0.87%，累计成交330197手，日均成交66039手，较前值增加1236手； IH主力合约收于2586.6点，较前值下跌0.90%，累计成交206404手，日均成交41281手，较前值增加4640手；IC 主力合约收于5983.8点，较前值上升4.79%，累计成交331953手，日均成交66391手，较前值增加397手；IM主力 合约收于6418.0点，较前值上升5.16%，累计成交199940手，日均成交39988手，较前值降低3710手。 图9：IF主力合约价格和成交量图10：IH主力合约价格和成交量 4600 4400 4200 4000 3800 3600 3400 3200 120000 成交量 收盘价 100000 80000 60000 40000 20000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 60000 成交量 收盘价 50000 40000 30000 20000 10000 3000 0 22-0622-0722-0822-0922-10 00 22-0622-0722-0822-0922-10 数据来源：Wind东海期货研究所 成交量 收盘价 图11：IC主力合约价格和成交量图12：IM主力合约价格和成交量 成交量 收盘价 7000 120000 8000 60000 6500 6000 100000 80000 7500 7000 6500 50000 40000 5500 60000 6000 30000 5000 4500 40000 20000 5500 5000 4500 20000 10000 4000 0 22-0622-0722-0822-0922-10 4000 0 22-0622-0722-0822-0922-10 数据来源：Wind东海期货研究所 图13：IF、IH、IC、IM换手率表现 IF IH ICIM 2.0 1.8 1.6 1.4 1.2 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 0.0 22-0622-0722-0822-0922-10 数据来源：Wind东海期货研究所 四、持仓资金情况 IF持仓金额251.5亿元，较上周上升6.5亿元;IH持仓金额120.5亿元，较上周上升7.5亿元;IC持仓金额545.6 亿元，较上周上升30.4亿元；IM持仓金额189.7亿元，较上周上升7.3亿元。IF当月、次月、当季、次季持仓金额分别为：95.4亿元、17.2亿元、104.2亿元、34.6亿元;IH分别为：46.1亿元、8.4亿元、51.1亿元、14.9亿元;IC分别为：146.9亿元、40.2亿元、236.5亿元、121.9亿元;IM分别为：70.9亿元、16.9亿元、58.9亿元、43.0亿元。 图14：IF持仓资金情况(单位：亿元)图15：IH持仓资金情况(单位：亿元) 当月 次月 当季 次季 当月 次月 当季 次季 350140 300120 250100 20080 15060 10040 5020 0 07-15 08-04 08-24 09-14 10-11 0 07-1508-0408-2409-1410-11 数据来源：Wind东海期货研究所 图16：IC持仓资金情况(单位：亿元)图17：IM持仓资金情况(单位：亿元) 当月 次月 当季 次季 当月 次月 当季 次季 700250 600 500 400 200 150 300 100 200 50 100 0 07-15 08-04 08-24 09-14 10-11 0 07-1508-0408-2409-1410-11 数据来源：Wind东海期货研究所 图18：IF、IH、IC、IM总持仓资金 IF IH IC IM 1200 1000 800 600 400 200 0 07-1507-2908-1208-2609-0909-2310-07 数据来源：Wind东海期货研究所 五、价差情况 基差方面：IF、IH、IC、IM当月合约基差分别为-1.07点、1.92点、10.36点、11.54点；价差方面：IF合约次月-当月、当季-次季、次季-当季价差分别为-0.20点、-0.40点、-2.60点；IH合约对应价差分别为4.00点、4.00点、14.20点；IC合约对应价差分别为-15.00点、-24.80点、-78.60点；IM合约对应价差分别为-44.80点、-46.60点、-137.60点。比价方面：IF和IH当月、次月、当季、次季比值分别为1.4851、1.4827、1.4803、1.4713；IC和IH对应比值分别为2.3134、2.3040、2.2909、2.2483。IM和IH对应比值分别为2.4812、2.4601、2.4384、2.3724。 图19：IF、IH、IC基差变化图20：IF合约价差变化 IF IH ICIM 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 -