甲醇周报：需求疲弱，甲醇偏弱震荡

需求疲弱，甲醇偏弱震荡 --国信期货甲醇周报 2022年10月16日 目录 CONTENTS 1行情回顾 2甲醇基本面分析 3后市展望 Part1 第一部分 行情回顾 1.1甲醇期现货价格及价差走势 3,400 3,200 基差华东现货期货价格 300.0 250.0 200.0 800 600 港口基差内地基差（加升贴水） 3,000 2,800 150.0 100.0 50.0 400 200 2,600 0.00 2,400 -50.0 2021-12-15 2021-12-29 2022-01-12 2022-01-26 2022-02-09 2022-02-23 2022-03-09 2022-03-23 2022-04-06 2022-04-20 2022-05-04 2022-05-18 2022-06-01 2022-06-15 2022-06-29 2022-07-13 2022-07-27 2022-08-10 2022-08-24 2022-09-07 2022-09-21 -100.0 -200 2021-12-01 2,200 2022-10-05 -150.0 2021-12-01 2021-12-15 2021-12-29 2022-01-12 2022-01-26 2022-02-09 2022-02-23 2022-03-09 2022-03-23 2022-04-06 2022-04-20 2022-05-04 2022-05-18 2022-06-01 2022-06-15 2022-06-29 2022-07-13 2022-07-27 2022-08-10 2022-08-24 2022-09-07 2022-09-21 2022-10-05 -400 数据来源：WIND国信期货 甲醇主力合约MA2301震荡下行，周跌幅1.2%左右，持仓99万手，主力成交活跃，周振幅7.6%左右。目前生产企业为缓解库存压力以积极出货为主，而终端下游因成本压力较大而抵触高价，且外采MTO装置亏损严重，市场有减产预期，心态整体偏空，上下游持续博弈。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。4 1.2甲醇各地现货价格及产销区价差 市场价(主流价):甲醇:江苏市场市场价(主流价):甲醇:山东南部地区 市场价(主流价):甲醇:华南地区市场价(主流价):甲醇:河南地区 山东-西北价差华东-内蒙价差华东-山东价差华东-川渝价差广东-华东价差 3,500 市场价(主流价):甲醇:内蒙古地区市场价(主流价):甲醇:西南地区 400 3,100 200 2,7000 2,300-200 1,900 -400 2022-01-01 1,500 2022-01-01 2022-01-15 2022-01-29 2022-02-12 2022-02-26 2022-03-12 2022-03-26 2022-04-09 2022-04-23 2022-05-07 2022-05-21 2022-06-04 2022-06-18 2022-07-02 2022-07-16 2022-07-30 2022-08-13 2022-08-27 2022-09-10 2022-09-24 2022-10-08 -600 2022-01-15 2022-01-29 2022-02-12 2022-02-26 2022-03-12 2022-03-26 2022-04-09 2022-04-23 2022-05-07 2022-05-21 2022-06-04 2022-06-18 2022-07-02 2022-07-16 2022-07-30 2022-08-13 2022-08-27 2022-09-10 2022-09-24 2022-10-08 数据来源：WIND国信期货 本周沿海甲醇市场冲高回落，内地甲醇市场先涨后跌。国庆长假结束后，西北地区物流不畅，市场到货受阻，且下游刚需补仓，内地市场推涨明显，周后期生产企业促进出货开始逐步调降。内蒙周均价在2618元/吨，较上周上涨9.17%，山东均价在3022元/吨，较上周上涨9.06%。太仓周均价在3007元/吨，较上周上涨7.05%，广东均价在2931元/吨，较上周上涨6.04%。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。5 1.3甲醇外盘价格及内外价差 600 550 500 450 400 350 300 250 200 外盘方面，远月到港的非伊甲醇船货参考商谈在320-330美元/吨，远月到港的伊朗船货参考商谈在+6-7%。 欧美甲醇市场趋稳运行，欧洲当地参考价格350-354欧元/吨，美国参考价格在109-110美分/加仑。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 6 2021-01-01 数据来源：WIND国信期货 2021-01-15 2021-01-29 2021-02-12 2021-02-26 现货价(中间价):甲醇:CFR中国主港 现货价(中间价):甲醇:FOB美国海湾 2021-03-12 2021-03-26 2021-04-09 2021-04-23 2021-05-07 2021-05-21 2021-06-04 2021-06-18 2021-07-02 2021-07-16 2021-07-30 2021-08-13 2021-08-27 2021-09-10 2021-09-24 2021-10-08 2021-10-22 2021-11-05 2021-11-19 2021-12-03 2021-12-17 2021-12-31 2022-01-14 2022-01-28 现货价(中间价):甲醇:CFR东南亚 现货价(中间价):甲醇:FOB鹿特丹(欧元) 2022-02-11 2022-02-25 2022-03-11 2022-03-25 2022-04-08 2022-04-22 2022-05-06 2022-05-20 2022-06-03 2022-06-17 2022-07-01 2022-07-15 2022-07-29 2022-08-12 2022-08-26 2022-09-09 2022-09-23 2022-10-07 -200 -160 -120 -80 -40 0 40 2021-01-01 2021-01-15 2021-01-29 2021-02-12 2021-02-26 2021-03-12 2021-03-26 2021-04-09 2021-04-23 2021-05-07 2021-05-21 2021-06-04 2021-06-18 2021-07-02 中国-东南亚 2021-07-16 2021-07-30 2021-08-13 2021-08-27 2021-09-10 2021-09-24 2021-10-08 2021-10-22 2021-11-05 2021-11-19 2021-12-03 2021-12-17 2021-12-31 2022-01-14 2022-01-28 2022-02-11 中国-美国 2022-02-25 2022-03-11 2022-03-25 2022-04-08 2022-04-22 2022-05-06 2022-05-20 2022-06-03 2022-06-17 2022-07-01 2022-07-15 2022-07-29 2022-08-12 2022-08-26 2022-09-09 2022-09-23 2022-10-07 Part2 第二部分 甲醇基本面分析 2.1甲醇开工率 2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年80% 95% 2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年 75%85% 70% 75% 65% 60% 65% 55% 55% 10月… 50% 1月2日 45% 1月22日 2月17日 3月14日 4月7日 4月30日 5月25日 6月17日 7月11日 8月3日 8月26日 9月19日 10月15日 11月8日 12月1日 12月24日 45% 1月2日 1月22日 2月17日 3月14日 4月7日 4月30日 5月25日 6月17日 7月11日 8月3日 8月26日 9月19日 11月8日 12月1日 12月24日 数据来源：WIND国信期货 截至10月13日，国内甲醇整体装置开工负荷为73.83%，较上周上涨0.43个百分点，较去年同期上涨8.96个百分点；西北地区的开工负荷为86.42%，较上周上涨2.75个百分点，较去年同期上涨15.58个百分点。本周奥维乾元、陕西陕焦装置仍在检修中，西北地区开工负荷上涨，全国甲醇开工继续上行。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。8 2.2甲醇进出口量 160 140 120 100 80 60 40 20 0 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 进口方面，8月底至9月，国际甲醇装置运行不稳，停车或降负情况增多，预计国内9月份进口量仍有缩减。本周中国进口 利润回落，转口套利窗口也再次关闭。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 9 2020-01 1月 2020-02 数据来源：WIND国信期货 2020-03 2015年 2019年 2月 2020-04 2020-05 2020-06 3月 2020-07 2020-08 2020-09 4月 2020-10 出口数量:甲醇:当月值 2020-11 2020-12 2016年 2020年 5月 2021-01 2021-02 2021-03 6月 2021-04 2021-05 7月 2021-06 2021-07 2021-08 8月 2021-09 2017年 2021年 2021-10 环比 2021-11 9月 2021-12 2022-01 10月 2022-02 2022-03 2022-04 11月 2022-05 2018年 2022年 2022-06 2022-07 12月 1500% 1300% 1100% 900% 700% 500% 300% 100% -100% -300% -500% 2022-08 2020-01-01 2020-02-01 2020-03-01 2020-04-01 2020-05-01 2020-06-01 2020-07-01 2020-08-01 2020-09-01 2020-10-01 2020-11-01 2020-12-01 2021-01-01 2021-02-01 2021-03-01 2021-04-01 2021-05-01 2021-06-01 2021-07-01 2021-08-01 2021-09-01 2021-10-01 2021-11-01 2021-12-01 2022-01-01 2022-02-01 2022-03-01 2022-04-01 2022-05-01 2022-06-01 2022-07-01 2022-08-01 2022-09-01 2022-10-01 550 350 150 -50 -250 160 120 80 40 0 -40 2020-01-01 2020-02-01 2020-03-01 2020-04-01 2020-05-01 2020-06-01 2020-07-01 2020-08-01 2020-09-01 2020-10-01 2020-11-01 2020-12-01 2021-01-01 2021-02-01 中国东南亚转口利润 2021-03-01 2021-04-01 进口利润 2021-05-01 2021-06-