苹果月报：入库进度不及预期，短期进入震荡走势

苹果月报 入库进度不及预期，短期进入震荡走势 王平从业资格编号：F0211772投资咨询编号：Z000040 目录 CONTENTS 01月度观点 02月度重点 03常规数据 01 月度观点 1.1周度观点 上月主要观点：优果率良好预期叠加终端消费较差，市场担忧“减产不减量”，基本面偏空格局，盘面偏弱运行为主。 本月走势分析：本月苹果盘面交易的主要矛盾仍然新季晚熟富士库存量预期，优果率整体良好预期叠加终端消费较差，市场预期晚 熟富士入库量或高于去年，盘面持续下挫，近期盘面在跌至8000附近表现出一定成本支撑，加上新果上量延迟，客商收购需求转好，产区价格有偏硬迹象，提振市场情绪，盘面表现反弹。 本月主要观点：基本面来看：入库方面，市场目前反映甘肃入库量较大且多为果农自行入库，陕西咸阳北部地区果农自行入库现象也较多，但目前大量入库的甘肃及西部局部地区整体冷库容量从全国角度来看占比不大，陕西大部分入库进度未达到市场前期预期，整体入库偏高预期的兑现存在不确定性；上量方面，山东产区周末上量开始增加，通货价格下滑，一二级货源价格表现稳定，关注山东产区上量增加后价格表现和客商收购表现。短期入库预期不明及现货相对稳定的情况下盘面或进入震荡局面。 风险提示：1、山东晚熟富士大量上市后上量不足，减产显著超预期；2、入库低于或高于预期；3、消费超预期有转好迹象。 02 月度重点 2.1甘肃入库量大，陕西大部分地区入库进度偏慢，入库情况不及前期预期 陕西产区：陕西产区目前入库量比较大的地区集中在咸阳北五县旬邑彬县一带，入库量已超去年，果农货占比为主，客商货入库 占比小。其他主产区以延安洛川、渭南白水、咸阳礼泉、武功、三原、宝鸡扶风等地入库量均不大。 甘肃产区：平凉产区，高价区静秦庄地区，多数果农选择自行入库，当前产地入库进度超60%以上。庆阳产区近期也以果农大量入库为主，合水、庆城部分管理较好的大型冷库已满库状态，其他中小型冷库仍在继续入库。 山东产区：山东产区上市较正常年份上市延迟两周左右，目前仍未开始大量收购入库。 总体来说，市场前期预期在整体优果率偏高及终端消费较差的情况下，新季晚熟富士入库量可能高于去年。就目前入库进度来看，该预期兑现情况不及预期，目前仅甘肃及陕西局部地区入库量偏高，这些地区的冷库容量从全国角度来看占比较低。接下来两周是入库关键期，继续关注产区入库情况。 2.2山东一二级价格小涨，西部价格趋于稳定 晚熟富士成交价格 分类 10.13 9.28 栖霞寺口纸袋富士80#以上统货主流 3.15 3.35 栖霞大柳家纸袋富士80#一二级条红 3.90 / 栖霞大柳家纸袋富士80#一二级片红 3.40 / 蓬莱大辛店纸袋富士80#一二级 3.50 / 毕郭纸袋富士80#以上统货 3.15 3.45 白水纸袋富士70#起步硬统货 3.15 3.25 洛川石头纸袋富士70#起步半商品 3.55 3.8 静宁仁大纸袋富士75#起步半商品 4.10 4.80 山东产区：本周山东栖霞大部分产区逐步开始收购存储，客商收购表现相对理性。今年国庆期间山东地区由于遭遇连阴雨和大风天气，枝叶磨和黑点问题增多，目前产区上量不多，市场表现为一二级货源收获相对困难，价格稳中偏强，通货价格近期随上市量增加有所下浮。下周开始山东产区上量将明显增加，关注行情走势和客商入库积极性。 西北产区：陕西产区各地订货进度基本过半，价格经过国庆期间显著下滑后逐步趋于稳定，部分好货价格近期略有抬头。 2.3山东地区局部连阴雨和大风天气导致优果率较前期下降，西部优果率较好，但全国整体优果率同比仍然明显提升 山东优果率预期较前期下降：国庆期间山东地区局部出现大风和连阴雨天气，造成即将采收或准备脱袋的苹果枝叶磨伤及黑点质量问题增多，优果率较前期预期70-80%有所下降，但同比仍然高于去年同期。 西部产区优果率良好：主要表现在果面干净，个头整体大于去年。 从全国角度来看，今年新季富士优果率良好。 03 常规数据 3.1现货价格运行情况 国内主要现货市场成交价格 栖霞市场苹果（纸袋80#一二级条红）日度市场成交价洛川市场苹果（纸袋70#以上上不封顶）日度市场成交价 4.80 4.30 3.80 3.30 2.80 2.30 1.80 截止10月14日，栖霞市场苹果（纸袋80#一二级条红）日度市场成交价3.7元/斤，环比上涨0.3元/斤，涨幅8.82%；洛川上次行苹果（纸袋70#以上上不封顶）3.65元/斤，环比下跌0.1元/斤，跌幅2.67%。 3.2基差 苹果主力基差 基差（右轴）栖霞现货苹果主连 180008000 16000 14000 12000 6000 4000 100002000 8000 6000 4000 0 -2000 2000-4000 截止10月14日，苹果主力基差-775元/吨，环比增加479元/吨。 3.3替代品价格走势 替代品价格走势 16 14 12 10 8 6 4 2 0 截至9月23日，商务部苹果价格为9.61元/公斤，环比下跌0.04元/公斤；鸭梨为7.14元/公斤，环比下跌0.05元/公斤；香蕉为6.04元/公斤，环比下跌0.08元/公斤。 2014年08月15日 2014年10月17日 2014年12月19日 2015年02月20日 2015年04月24日 2015年06月26日 2015年08月28日 2015年11月13日 2016年01月15日 2016年03月25日 2016年05月27日 2016年07月29日 2016年10月07日 2016年12月16日 2017年02月24日 2017年04月28日 2017年06月30日 2017年09月01日 2017年11月10日 苹果 2018年01月12日 2018年03月23日 2018年05月25日 2018年07月27日 鸭梨 2018年09月28日 2018年11月30日 2019年02月01日 香蕉 2019年04月05日 2019年06月07日 2019年08月09日 2019年10月18日 2019年12月20日 2020年02月21日 2020年04月24日 2020年06月26日 2020年08月28日 2020年10月30日 2021年1月1日 2021年3月12日 2021年5月14日 2021年7月16日 2021年9月17日 2021年11月19日 2022年1月21日 2022年3月25日 2022年5月27日 2022年7月29日 3.4鲜苹果进出口分析 鲜苹果月进口量（万吨）鲜苹果月出口量（万吨） 201720182019202020212022201720182019202020212022 3.0020.00 2.50 18.00 16.00 2.00 14.00 12.00 1.5010.00 1.00 8.00 6.00 0.50 4.00 2.00 0.00 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 0.00 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 根据海关总署公布的数据，2022年8月份我国鲜苹果出口量约5.14万吨，同比减少约6.53万吨万吨，环比增加约0.73万吨；鲜苹果进口量1.33万吨，同比增加0.8万吨，环比减少0.26万吨。2021/22产季我国鲜苹果累计出口量81.33万吨，同比减少18.53万吨；累计进口量为8.12万吨，同比增加2.05万吨。 3.5价差分析 10-01价差01-05价差 AP1710-AP1801AP1810-AP1901AP1910-AP2001AP2010-AP2101AP2110-AP2201AP2210-AP2301 AP1801-AP1805AP1901-AP1905AP2001-AP2005AP2101-AP2105AP2201-AP2205AP2301-AP2305 1500.00 1000.00 1000.00 1/182/12/153/13/153/294/124/265/105/246/76/217/57/198/28/168/309/139/27 500.00 500.00 5/20 5/27 6/3 6/10 6/17 6/24 7/1 7/8 7/15 7/22 7/29 8/5 8/12 8/19 8/26 9/2 9/9 9/16 9/23 9/30 10/7 10/14 10/21 10/28 11/4 11/11 11/18 11/25 12/2 12/9 12/16 12/23 12/30 0.00 0.00 (500.00) (500.00) (1000.00) (1000.00) (1500.00) (1500.00) 免责声明 谢谢 请联系东吴期货研究所，期待为您服务 400-680-3993 http://yjs.dwfutures.com 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。