动力煤周报：北方提前供暖，电煤需求仍有支撑

专业研究·创造价值 2022年10月15日动力煤周报 动力煤-ZC 北方提前供暖，电煤需求仍有支撑 摘要 宝城期货研究所 能源化工团队 节后首周，动力煤整体呈现供减需增的趋势，现货市场依旧火热，港口煤价再创新高。具体来看，现阶段煤价的向上驱动主要来自三方面因素，分别是疫情、二十大会议、以及北方供暖。首先，疫情方面，近日来国内疫情扰动再现，且新增病例较多内蒙、新疆、山西都恰好是我国煤炭主产区，其中鄂尔多斯东胜区，山西大同进入静默管理，在影响煤炭产量的同时制约物流运输，煤炭运费的大幅上涨增加了下游企业的负担。其次，二十大会议期间，煤矿维持高强度安全检查，严禁超产行为，且部分焦煤煤矿有停限产安排。最后，供暖方面，国庆期间受冷空气影响，国内气温大幅回落，北方黑龙江、甘肃、内蒙古、新疆等地开启提前供暖，电厂煤耗预计仍有支撑。综上，短期内动力煤供需格局依然偏紧，市场氛围依旧火热，预计煤炭价格短期内仍可维持偏强运行，后续注意稳价政策相关消息。 动力煤|周报 1/8请务必阅读文末免责条款 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分1/9 目录 第1章行情回顾以及技术分析3 第2章基本面情况3 第3章市场数据跟踪4 第4章后市展望7 图表目录 图1动力煤9月合约日k线图3 图2动力煤期货收盘价、图3秦皇岛港动力煤现货价格4 图4动力煤期现价差（秦皇岛港山西产动力末煤5500大卡）5 图5环渤海动力煤指数5 图6广州港Q5500印尼煤库提价及内外贸煤炭价差6 图7国际煤价6 图8秦皇岛港煤炭库存、图9秦皇岛港锚地船舶数量6 图10沿海八省电厂煤炭日耗7 第1章行情回顾以及技术分析 节后首周，动力煤秦皇岛港报价继续上探，期货01合约价格大幅下挫。十一长假前，国内部分地区就存在零散疫情，而节后疫情呈散点爆发，新疆、山西、内蒙部分地区开启静默管理，煤炭外运受阻，现货市场氛围依然火热。除了物流阻塞以外，动力煤自身也呈现出供减需增的态势，一方面，随着大会的到来，产地维持高强度安监，部分煤矿二十大会议召开前存在减产、停产情况，煤炭供应边际收紧；另一方面，十月以来国内气温骤降，今年提供集中供暖的北方14省市自治区直辖市中，黑龙江、内蒙古、新疆、甘肃提前开栓供暖，电煤需求仍有支撑。综上所述，短期内动力煤供需格局依然紧张，叠加疫情阻碍煤炭外运并推升物流成本，使得动力煤现货市场氛围持续火热。期货市场方面，本周郑煤主力合约高位回落，截止到10月13日，ZC2301合约报收于858.8元/吨，较9月30 日结算价下调42.2元/吨。 图1动力煤9月合约日k线图 数据来源：Wind、宝城期货 第2章基本面情况 进口煤方面，截至10月10日甘其毛都口岸今年累计进口煤炭同比上涨154.88%。今年以来，甘其毛都口岸管委会坚决贯彻落实“疫情要防住、经济要稳住、发展要安全”工作总目标，严格按照“保防疫就是保通关”总要求，坚持以织密筑牢口岸闭环防线为重点，以全力提升口岸通关过货为导向，确保口岸实现防控质量和通关效率双提升。7月16日，甘其毛都口岸—嘎顺苏海图口岸利用现有通道和查验卡口，以吊装方式正式启动了AGV无人驾驶跨境运输试验测试。目前，日均测试AGV车辆60辆、运载集装箱120节、煤炭3900吨。至10月10日，甘其毛都口岸今年累计完成进出口货运量1200.91万吨，同比上涨138.05%。其中，进口煤炭1119.82万吨，同比上涨154.88%。 物流方面，节后国内疫情呈散点式爆发，煤炭主产区多地进入静默管理，短期内影响煤炭外运。其中，鄂尔多斯8日起东胜区静默管理，棋盘井、乌海地区 也影响较大；大同11日起4区3天静默、朔州、吕梁、晋中、忻州、运城、太原多地受影响。内蒙、山西、新疆近期长途汽运受阻明显，运费大幅上涨，部分煤矿因库存顶仓或安监问题减少生产。从高频数据来看，8日起鄂尔多斯各区旗产销均不同程度下降。目前陕西榆林疫情影响相对较小，需求相对较好。另一方面运输受阻对煤炭下游化工品也形成一定制约，主产地甲醇、电石运输受限，PVC开工下滑，晋城煤化工企业因秋冬大气污染防治而停产降负，但整体而言近期化工需求稳中略增。 需求方面，今年北方部分地区提前开启供暖，10月９日，呼和浩特热电厂的工作人员开始对一次网供热循环水进行升温升压。据了解，呼和浩特热电厂已经提前开始对外供热，为当前受疫情影响的首府居民及时送去暖流。从10月10日开始，呼和浩特市各供热企业也提前启炉供热，以应对连日来的降温和寒流。另外乌海市热力有限责任公司决定在10月10日开始供暖，较原计划提前了5天。 第3章市场数据跟踪 2022年10月12日当期，环渤海动力煤价格指数报收于735元/吨，环比上周持平。近日非电行业用煤需求维持高位，而北方多地提前开启供暖，煤炭需求仍有较强支撑，而供应端由于安监和环保边际小幅收缩，叠加疫情制约煤炭运输、以及大秦线秋检等因素影响，整体动力煤供需格局趋紧，带动港口煤价高位运行。在此背景下，环渤海动力煤价格指数与上周持平。 港口价格方面，截止到10月13日，秦皇岛港山西产动力煤5500大卡平仓 价报收1558元/吨，较10月8日涨40.00元/吨；5000大卡动力末煤平仓1362 元/吨，较10月8日涨38元/吨。截止到10月14日，全国煤炭交易中心综合价 格指数774元/吨，CCTD秦皇岛动力煤综合交易价格指数786元/吨，中国沿海 电煤采购价格综合指数920元/吨。 物流方面，国庆节前大秦线日均发运量仍维持高位，9月17日至9月27日 日均发运量为125.28万吨，9月27日发运量为110万吨。本周，航运运价再次 走强，截止到10月13日，上海航运交易所发布中国沿海煤炭运价综合指数报收 于932.14点，较9月30日上调72点；BDI运价指数同样延续改善，截止到10 月13日，波罗的海干散货指数报收于1818点，较9月30日上调58点。 图2动力煤期货收盘价图3秦皇岛港动力煤现货价格 资料来源：wind、宝城期货 截至本周收盘，1月（2301）、5月（2305）、9月（2209）合约分别报收于858.8元/吨、--.--元/吨、--.--元/吨。截至10月14日，秦皇岛港Q5800、Q5500、Q5000和Q4500动力末煤现货价分别为1640.18、1558.00、1362.00、1170.00元/吨。 图4动力煤期现价差（秦皇岛港山西产动力末煤5500大卡） 资料来源：wind、宝城期货 至本周收盘，郑煤主力合约较秦皇岛港动力煤5500大卡报价偏低669.6元/吨。 图5环渤海动力煤指数 资料来源：wind、宝城期货 10月12日环渤海Q5500指数报收于735元/吨，环比减0元/吨。 图6广州港Q5500印尼煤库提价及内外贸煤炭价差 资料来源：wind、宝城期货 截至10月14日，广州港Q5500印尼煤库提价为1404.51元/吨，比国内秦 皇岛港动力煤报价低153.49元/吨。 图7国际煤价 资料来源：wind、宝城期货 截至10月07日，纽卡斯尔动力煤现货价为399.44美元/吨。 图8秦皇岛港煤炭库存图9秦皇岛港锚地船舶数量 资料来源：wind、宝城期货 截至10月13日，秦皇岛港煤炭库存492万吨，较上周同期环比增17万吨；秦 皇岛港锚地船舶数量为28艘。 图10沿海八省电厂煤炭日耗 资料来源：同花顺、宝城期货 截至10月12日，沿海八省电厂煤炭库存2954.6万吨，当日耗煤量为188万吨。 第4章后市展望 节后首周，动力煤秦皇岛港报价继续上探，期货01合约价格大幅下挫。截 止到10月13日，ZC2301合约报收于858.8元/吨，较9月30日结算价下调 42.2元/吨。总体持仓来看，动力煤期货并不活跃，本周多空主力席位持仓继续流失，截止到10月14日，前五名席位净空单4手。本周，动力煤主力合约价格大幅回落，而港口报价延续上行，截止到10月13日，动力煤01合约价格较秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤价格偏低699.2元/吨。截止到10月14日，秦皇岛港煤炭库存480万吨，较10月7日持平。 节后首周，动力煤整体呈现供减需增的趋势，现货市场依旧火热，港口煤价再创新高。具体来看，现阶段煤价的向上驱动主要来自三方面因素，分别是疫情、二十大会议、以及北方供暖。首先，疫情方面，近日来国内疫情扰动再现，且新增病例较多内蒙、新疆、山西都恰好是我国煤炭主产区，其中鄂尔多斯东胜区，山西大同进入静默管理，在影响煤炭产量的同时制约物流运输，煤炭运费的大幅上涨增加了下游企业的负担。其次，二十大会议期间，煤矿维持高强度安全检查，严禁超产行为，且部分焦煤煤矿有停限产安排。最后，供暖方面，国庆期间受冷空气影响，国内气温大幅回落，北方黑龙江、甘肃、内蒙古、新疆等地开启提前供暖，电厂煤耗预计仍有支撑。综上，短期内动力煤供需格局依然偏紧，市场氛围依旧火热，预计煤炭价格短期内仍可维持偏强运行，后续注意稳价政策相关消息。 获取每日期货策略推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。