铁合金周报：产量迅速回升 需求恢复低于预期

研究咨询部 产量迅速回升需求恢复低于预期 ----国信期货铁合金周报 2022年10月16日 研究咨询部 目录 CONTENTS 1行情回顾 2锰硅产业链概况 3硅铁产业链概况 4总结及后市展望 研究咨询部 Part1 第一部分 行情回顾 行情回顾·要闻概览 研究咨询部 1.10月15日下午，中国共产党第二十次全国代表大会主席在人民大会堂举行第一次会议。习近平同志出席会议并作了重要讲话。会议在大会秘书长王沪宁主持下，以举 2.手表决方式通过了由习近平同志等46人组成的主席团常务委员会名单。主席团会议还通过了二十大的日程。根据这个日程，二十大 于10月16日上午开幕，10月22日 3.上午闭幕。 4.国家统计局最新数据显示，9月份，居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.8%，环比上涨0.3%；工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨0.9%，环比下降0.1%。 5.9月社会融资规模增量为35300亿元，预估为27500亿元，前值为24322亿元。9月新增人民币贷款24700亿元，预估为18000亿元，前值为12542亿元。9月末，M2余额262.66万亿元，同比增长12.1%，增速比上月末低0.1个百分点。M1余额66.45万亿元，同比 增长6.4%，增速比上月末高0.3个百分点。9月社融延续了8月的回暖态势，单月增量3.53万亿元，同比增长了6245亿元，创历史同 期新高。其中，人民币贷款增量2.47万亿元，同比多增8108亿元，是社融增长的主要驱动力。 6.（10.14）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国43.44%，较上期降0.12%；日均产量15586吨，较上期增640吨。五大钢种硅铁（周需求）：24537.3吨，环比上周降1.47%，全国硅铁产量（周供应）：10.91万吨。 7.五大钢种硅锰（周需求）：142983吨，环比上周减0.58%，全国硅锰产量（周供应）：182896吨，环比上周增5.82%；（单位：吨）本周（10.13）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国55.83%，较上周增3.46%；日均产量26128吨，增1436吨。 行情回顾·锰硅期货走势 研究咨询部 研究咨询部 行情回顾·锰硅产业链价格变动 内蒙 云南 广西 天津 河南 期货合约 活跃合约 近月连一 数据来源 wind wind wind wind wind 交割月 202301 202211 是否交割仓库所在地 否 否 否 是 是 收盘价 7,280 7,362 仓库升贴水 - - - -150 -120 一周涨跌幅 -1.99% 价格 7,250 7,220 7,300 7,450 7,300 30天涨跌幅 5.54% 一周涨跌幅 0.69% -0.41% 0.69% -0.67% 0.69% 年同比 -35.00% 30天涨跌幅 2.11% 1.69% 2.10% 1.50% 3.55% 矿石品种 澳洲44Mn 南非半碳酸 年同比 -42.80% -42.01% -42.63% -41.22% -42.52% 资料来源 wind wind 基差(现货-期货） 320 240 320 320 140 现货报价 47 36 一周前基差 122 22 122 182 -108 现货一周涨跌 4.44% 2.86% 30天前基差 552 502 552 592 272 现货月涨跌 4.44% 2.86% 一年前基差 1,825 1,550 1,825 1,625 1,620 现货年涨跌 0.00% 5.88% 研究咨询部 锰硅基差（产区现货+升贴水-期货） 锰硅基差（内蒙现货+运费+升贴水-期货，元/吨） 2020年2021年2022年 行情回顾·硅铁期货走势 研究咨询部 研究咨询部 硅铁基差（产区现货+升贴水-期货） 硅铁基差（青海现货+运费+升贴水-期货，元/吨） 202020212022 研究咨询部 Part2 第二部分 锰硅产业链概况 研究咨询部 / 锰硅产业链概况·锰矿价格 38Mn / 44Mn 研究咨询部 锰硅产业链概况·锰矿进口量 2016201720182019202020212022 研究咨询部 锰硅产业链概况·锰矿库存 2016201720182019202020212022 研究咨询部 锰硅产业链概况·锰硅利润估算 6000 北方锰硅利润，右轴（元/ 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 研究咨询部 锰硅产业链概况·锰硅产量 80 70 60 50 40 30 20 研究咨询部 锰硅产业链概况·锰硅产量 2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年 1,100,000 1,000,000 900,000 800,000 700,000 600,000 500,000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 400,000 研究咨询部 锰硅产业链概况·锰硅需求钢材产量 202020212022 研究咨询部 Part3 第三部分 硅铁产业链概况 研究咨询部 硅铁产业链概况·硅铁利润估算 研究咨询部 硅铁产业链概况·硅铁产量 60 55 50 45 40 35 30 研究咨询部 硅铁产业链概况·硅铁产量 2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年 600,000 550,000 500,000 450,000 400,000 350,000 300,000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 250,000 研究咨询部 硅铁产业链概况·硅铁需求钢材产量 202020212022 研究咨询部 Part4 第四部分 后市展望 研究咨询部 总结及后市展望 锰硅：上周锰硅期货回落，但现货偏强，基差有所扩大。目前从原料来看，伴随需求转暖，锰矿有所企稳回升。锰硅产量继续恢复，但仍然处于偏低水平，根据Mysteel统计，Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国55.83%，较上周增3.46%；日均产量26128吨，增1436吨，目前产量供需仍有缺口，但钢厂利润低迷，钢材产量趋于见顶。锰硅基本面开始走弱，但基差较大，建议观望为主。 硅铁：上周硅铁期货冲高回落，现货有所上涨，基差由负转正。目前硅铁产量也处于持续恢复之中，Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国43.44%，较上期降0.12%；日均产量15586吨，较上期增640吨。五大钢种硅铁（周需求）：24537.3吨，环比上周降1.47%。供给迅速恢复，钢材产量见顶，基本面开始走弱，建议观望为主。 研究咨询部 谢谢！ 分析师：李文婧 从业资格号：F3069340投资咨询号：Z0015101电话：021-55007766-6607 邮箱：15568@guosen.com.cn 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写编译，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其它人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。