英国将撤销特拉斯减税计划，资管机构发起自购潮

日度报告——综合晨报 英国将撤销特拉斯减税计划，资管机构发起自购潮 报告日期：2022-10-18 外汇期货 英国财政大臣亨特宣布组建经济顾问委员会 随着英国经济政策的主导权转移，由首相转移至财政大臣和央行，市场对于此前英国错误的政策开始修正，市场风险偏好回升，短期美元受到压制。 股指期货 公募和券商资管掀起自购潮 当前股指总体估值处在底部区域，有较强的安全边际。资管机 综构纷纷发起自购潮，具有明显信号意义，市场风险偏好得以提振。我们预计在基本面回暖过程中，股指将迎来估值修复。 合 晨国债期货 报10月央行等量续作MLF 9月信贷投放规模较大，商业银行对MLF的需求可能上升；10月资金面可能出现边际收敛的压力，在稳信用的政策目标指引下，央行有意将狭义流动性维持在合理充裕的水平上。 贵金属 英国将撤销特拉斯减税计划中的几乎所有税收措施 金价震荡收涨，海外市场风险偏好显著回升，英国新财政大臣取消了此前首相特拉斯公布的减税计划，叠加英国央行购债结束，债市恢复平静，对政府债务的担忧减少。 黑色金属 陕西建工：1-9月新签合同额同比增加19.70% 近期成材基本面变化不大，库存仍呈去化格局，短期矛盾并不突出。预期的转弱导致钢价震荡回落，短期关注动态成本端的支撑力度。 有色金属 中国锌锭总库存增加0.97万吨 短期内供应释放压力有限，现货市场持续偏紧，现货升水持续走高、月差走阔，近月合约挤仓风险仍存，对绝对价格亦构成支撑。 责任编辑王冬黎从业资格号：F3032817投资咨询号:Z0014348 Tel:15802167045 Email:dongli.wang@orientfutures.com 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评3 1.1、外汇期货（美元指数）3 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）3 1.3、国债期货（10年期国债）4 2、商品要闻及点评5 2.1、贵金属（黄金）5 2.2、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）5 2.3、黑色金属（焦煤/焦炭）6 2.4、有色金属（锌）7 2.5、有色金属（铜）7 2.6、有色金属（铝）8 2.7、有色金属（工业硅）9 2.8、能源化工（原油）9 2.9、能源化工（甲醇）10 2.10、能源化工（PTA）10 2.11、能源化工（天然橡胶）11 2.12、农产品（豆粕）12 2.13、农产品（棉花）12 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 英国财政大臣亨特宣布组建经济顾问委员会(来源：Bloomberg) 英国财政大臣亨特表示，将组建经济顾问委员会，将由四位经济学家组成；仍然致力于实现经济增长的使命，现在就要行动起来，决不能陷入悲观主义的陷阱；10月31日中期财政计划仍有许多艰难的决定要宣布。 欧盟将提议动用400亿欧元缓解能源价格影响(来源：Bloomberg) 欧盟计划从欧盟预算中拿出不超过400亿欧元（392亿美元）的资金，帮助在能源危机中度日维艰的企业和个人。根据被透露的提案草案，欧盟委员会将同意各国政府动用现有的凝聚基金，支持受天然气和电力价格上涨影响的中小企业，并通过各国的计划帮助脆弱家庭支付能源费用。 英国首相承认在制定“迷你预算”时犯错并道歉(来源：Bloomberg) 当地时间10月17日晚，英国首相特拉斯在与部分保守党议员的会议中向参会议员道歉，表示其领导的政府在“迷你预算”的制定中犯了错误。特拉斯的新闻秘书向在场记者表示，特拉斯认为自己“想做的太多而且操之过急”，并为此道歉。 点评：随着英国经济政策的主导权转移，由首相转移至财政大臣和央行，市场对于此前英国错误的政策开始修正，市场风险偏好回升，短期美元受到压制。最新的英国经济政策主导权由首相转移至财政大臣和央行，财政大臣表示组建经济顾问委员会来制定未来的经济政策，因此之前的减税借债完全被否定，回到加息增加税收的路径上，短期市场对此出现了风险偏好上升的状况，需要继续观察，基本面并未出现明显的转折点。 投资建议：短期美元高位震荡。 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 多部门签订开发性金融服务乡村振兴战略合作协议(来源：wind) 近日农业农村部、国家乡村振兴局与国家开发银行签订开发性金融服务乡村振兴战略合作协议，共同强化乡村振兴金融服务，扩大农业农村有效投资。下一步，三方将以签署战略合作协议、落实具体合作任务为契机，不断深化合作关系、创新合作模式，共同做好政策性、开发性金融支持农业农村基础建设等重点工作，积极引导更多金融资源流入农业农村，加大对乡村振兴重点领域和薄弱环节的信贷支持力度，更好服务实体经济，助力稳住经济大盘。 公募和券商资管掀起自购潮(来源：wind) 公募机构和券商资管联手，再次掀起“自购潮”。10月17日已有13家资管机构宣布自购 旗下基金产品，此次自购至少动用了11.5亿资金，这也是公募基金年内掀起的第三轮自购 潮。今年基金公司自购金额已经约60亿元，属于历史上较为猛烈的“自购潮”。国家能源局：夯实常规能源保供基础，大力发展可再生能源(来源：wind) 国家能源局：将在进一步夯实常规能源保供基础同时，大力发展可再生能源，积极推动绿色低碳转型，努力为经济社会高质量发展提供坚强能源保障。具体包括五方面工作：一是抓好形势监测和运行管理，提前研判迎峰度夏、迎峰度冬电力供需形势，做细做实保供方案，实行全国煤炭产量日调度机制和价格库存监测机制，加强重点煤炭企业产量直接调度，督促各类电源机组应开尽开，充分释放各类大电网库省区供给能力。二是签订压实煤炭安全保供责任书，对有关省区完成产量、调输量进行激励和约束。三是加强煤炭电能产量建设。四是推动油气产业高质量发展，提升供给能力。五是大力发展清洁能源。 发改委：三季度中国经济明显回升(来源：wind) 国家发改委副主任表示，从目前掌握的情况看，三季度中国经济明显回升，能源装备、石化装备、矿山机械、工程机械、数控机床、工业机器人等重点设备订单都在大幅增长。将出台以制造业为重点，促进外资扩增量、稳存量、提质量的政策措施；推出第六批重大外资项目，在中央层面给予产业规划、用地、环评、能耗等政策的支持。 点评：三季度中国经济将出现明显回升，受此影响股指震荡收涨。当前股指总体估值处在底部区域，有较强的安全边际。资管机构纷纷发起自购潮，具有较强的信号意义，市场风险偏好得以提振。我们预计在基本面回暖的过程中，股指将迎来估值修复。 投资建议：市场风险偏好回暖助推股指反弹，当前估值安全边际较大，建议逢低布局多单。 1.3、国债期货（10年期国债） 截至9月末六大行人民币贷款余额比上年末增加约9.5万亿(来源：中国工商银行等) 六家国有银行在三季报发布之前，纷纷“剧透”信贷增长及分布情况，截至9月末境内人 民币贷款余额比上年末共增加约9.5万亿元。其中，邮储等银行表示，信贷增长达历史新高。而从各家银行发布的信贷结构来看，基建领域成为托起各银行信贷增长的主力军。 10月央行等量续作MLF(来源：中国人民银行) 央行10月17日开展5000亿元MLF操作，实现等量平价续做，结束此前连续两个月的缩量操作，释放继续加大实体经济支持力度的信号。央行表示，此次公开市场操作充分满足了金融机构需求。10月MLF利率保持不变，意味着当月LPR报价基础未发生变化。 国家发改委赵辰昕：三季度中国经济明显回升(来源：国家发改委) 国家发改委副主任赵辰昕表示，从目前掌握的情况看，三季度中国经济明显回升，能源装备、石化装备、矿山机械、工程机械、数控机床、工业机器人等重点设备订单都在大幅增长。将出台以制造业为重点，促进外资扩增量、稳存量、提质量的政策措施；推出第六批重大外资项目，在中央层面给予产业规划、用地、环评、能耗等政策的支持。 点评：此前两个月央行均缩量续作MLF，一则是由于一级市场交易商对MLF操作的需求整体不高；二则是资金面持续处于非常宽松的状态，央行不希望资金空转。本月的情况可能与前两个月有所不同：一方面，9月信贷投放规模较大，商业银行对MLF的需求可能上升；另一方面，10月地方债发行规模上升，叠加缴税大月，资金面可能出现边际收敛的压力，在稳信用的主要政策目标指引下，央行有意将狭义流动性维持在合理充裕的水平上。对于债市而言，由于当前商品房销售量、票据利率等高频指标指向经济基本面的修复仍然较为疲弱，期债可能暂时仍处于高位，但等量续作MLF意味着降准预期的落空，未来货币政策边际宽松的可能性也比较有限，期债上涨的空间不大。 投资建议：建议谨慎操作 2、商品要闻及点评 2.1、贵金属（黄金） 美联储逆回购操作规模小降(来源：wind) 周一（10月17日），美联储逆回购工具使用规模为2.172万亿美元，上个交易日报2.222万亿美元。 英国将撤销特拉斯减税计划中的几乎所有税收措施(来源：wind) 英国新任财政大臣杰里米·亨特发表讲话宣布，。具体包括：将所得税的基本税率无限期维持在20％，预计为政府节省50亿英镑；取消削减股息税的计划，预计节省10亿英镑； 取消削减酒精税的计划；恢复有关合同工的规定，预计节省20亿英镑；取消免税购物假期 计划，预计节省20亿英镑。 美国10月纽约联储制造业指数为-9.1(来源：wind) 美国10月纽约联储制造业指数为-9.1，预期-4，前值-1.5。 点评：金价震荡收涨，海外市场风险偏好显著回升，一是英国新财政大臣取消了此前首相特拉斯公布的减税计划，叠加英国央行购债结束，债市恢复平静，对政府债务的担忧减少，债券收益率下行，股市上涨。二是市场已经消化美联储的加息预期，美元指数高位回落，10月纽约制造业指数降福超预期，就业、物价分项回落，新订单分项维持低位，需求走弱的趋势愈加明显，也意味着经济下行压力增加。 投资建议：黄金筑底回升阶段，建议布局多单。 2.2、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 天津第三批集中供地收金99亿(来源：财联社) 10月17日，天津今年第三次集中供地落幕。本次供地共推出建设用地17宗，总规划建面 约130.8万平方米，起始价98.856亿元；其中涉宅用地15宗，商服地块2宗。最终，17 宗地块全部成交，土地出让金共98.98亿元，其中16宗地块底价成交。从拿地企业来看， 天津本次土拍仍以央国企拿地为主。市内核心区域“新老梅江”两宗地块由中海斥资34.64 亿元摘得，其中新梅江地块成交价28.3亿元，老梅江地块成交价6.35亿元。湖南开出首趟“铁海联运”钢材出口集装箱专列(来源：西本资讯) 10月15日，满载湖南钢铁集团钢材的出口集装箱专列从株洲中车物流专用线缓缓驶出，将 经湘粤非铁海联运通道从广州南沙港上船出海，预计10月24日抵达泰国林查班，11月1日抵达马来西亚巴西古丹港。这是湖南首趟“铁海联运”钢材出口集装箱专列。 陕西建工：1-9月新签合同额同比增加19.70%(来源：陕西建工) 陕西建工公告，经初步统计，2022年1月至9月，公司及下属子公司累计新签合同2293个，新签合同金额为2850.97亿元人民币，合同金额较上年同期增加约19.70%。其中，新签国内工程合同额2799.82亿元人民币，新签国际工程合同额51.15元人民币。 点评：钢价震荡回落，近期成材基本面变化不大，库存整体仍呈去化格局。对于四季度整体看，当前铁水产量相对偏高，但短期矛盾并不突出。但导致市场走弱的核心因素在于市场预期减弱，短期难以看到政策端有明显的转向，需求还