行业点评报告：政策密集发布，教育信息化有望反转

事件：政策密集发布，鼓励教育信息化建设 （1）2022年9月7日，国务院总理主持召开国务院常务会议。会议指出，对高校、职业院校和实训基地、等设备购置和更新改造新增贷款，实施阶段性鼓励政策，中央财政贴息2.5个百分点，期限2年。申请贴息截至今年12月31日。同时，引导银行加大对教育、文化旅游等行业信贷支持，以扩大社会服务领域消费和投资。 （2）2022年9月13日，教育部司局发布函件《关于抓紧做好项目储备工作的预通知》，拟对职业院校、高等学校设备购置与更新新增贷款，实施阶段性鼓励政策。通知表示“本轮贷款由中央财政贴息2.5个百分点，期限2年。每所学校贷款项目总投资原则上不低于2000万元，时限至2022年12月31日止。” （3）2022年9月28日，中国人民银行宣布设立设备更新改造专项再贷款，专项支持金融机构以不高于3.2%的利率向制造业、社会服务领域和中小微企业、个体工商户等设备更新改造提供贷款，额度为2000亿元以上。 央行和财政“组合拳”，教育信息化景气度有望快速提升 （1）央行和财政“组合拳”推动教育信息化建设。在央行“设备更新改造专项再贷款”和中央财政“贴息2.5个百分点”的组合拳下，贴息后企业实际贷款利率不高于0.7%。根据《中国银行保险报》报道，政策出台后，人民银行建立统计监测制度，组织和推动辖区内相关银行成立工作专班，开通信贷审批快速通道。 截至10月10日，已与十余所在京重点高校、医院签订设备更新改造贷款合同金额124亿元，已进入贷款审批程序或已签订贷款意向协议金额近170亿元。 （2）教育信息化行业景气度有望显著提升。根据教育部数据，截至2021年，全国高等院校共3013所，中等和高等职业院校8812所，按照教育部要求“每所学校贷款项目总投资原则上不低于2000万元”测算，预计将分别带来602亿、1762亿元的市场空间。考虑到时申请贴息时限为2022年12月31日，窗口期较短，预计短期内将快速推动教育信息化行业景气度提升。 （3）教育信息化项目落地呈加速态势。2022年10月，鸿合科技旗下课后服务产品“鸿合三点伴”中标九江市校内课后服务平台、运营采购项目，是6月教育部发布《关于推进义务教育学校课后服务信息化管理工作的通知》后，全国首个城市级“平台+运营”项目。在政策推动下，教育信息化项目落地有望提速。 投资建议：行业有望迎来底部反转，建议重点关注 我们认为，在央行和财政部组合拳下，将给予教育行业政策鼓励和贷款支持，行业景气度有望在短期内快速提升，教育信息化项目有望加速落地，建议重点关注。 我们推荐科大讯飞（人工智能龙头）、鸿合科技（教育平板领军）、佳发教育（国内领先的教育信息化方案提供商）；其他受益标的包括新开普、视源股份等。 风险提示：行业竞争加剧；政策落地不及预期；信息化投入不及预期。