电力设备新能源行业周报：美国暂停光伏产品关税，龙头业绩预告超预期，板块关注度抬升

创造财富担当责任 股票代码：601881.SH06881.HK 电力设备新能源行业周报 美国暂停光伏产品关税，龙头业绩预告超预期，板块关注度抬升 银河证券研究院电新团队周然、黄林、段尚昌 2022.10.17 中国银河证券股份有限公司 CHINAGALAXYSECURITIESCO.,LTD. 周报综述 行业数据 锂电池：碳酸锂52.6万元/吨(2.53%)；三元622前驱体12.1万元 /吨(2.62%)，磷酸铁锂前驱体2.33万元/吨(0.00%)；三元622正 极36.6万元/吨(0.86%）；六氟磷酸锂30.6万元/吨(2.00%)。 光伏：特级致密硅料307元/千克(0.00%)；单晶166硅片6.33元/片(0.00%)；单晶PERC166电池片1.31元/W(0.00%)；单晶PERC组件单面1.98元/W(0.00%)；镀膜玻璃3.2mm26.0元/平方米(0.00%))；EVA胶膜13.5元/平方米(0.00%)。 行情走势 重点公告 宁德时代、亿纬锂能、容百科技、恩捷股份、天赐材料、锦浪科技、通威股份、天合光能、禾迈股份等企业发布前三季度业绩预告 隆基绿能发布1-9月主要经营数据公告 大全能源签订特别重大合同的公告 运达股份关于对外投资的公告 林洋能源关于控股子公司重大经营合同预中标的提示性公告 金盘科技向不特定对象发行可转换公司债券上市 固德威向特定对象发行股票证券 电新指数本周涨幅+7.16%，行业排名第4。银河股票池年初至今绝对收益-12.12%，相对收益+5.00%。 投资建议 新能源车方面，1）动力电池9月销量共计46.5GWh同比+161.6%；2）派能科技10GWh锂电项目开工；3）亿纬锂能与StoreDot拟大规模 生产“100in5”电池；4）比亚迪拟扩建上海工厂；5）国轩高科宜春二期20GWh项目开工。 新能源发电方面，1）美国停征进口太阳能组件“双反”关税；2）国家发改委、国家能源局：确保农村分布式可再生能源发电“应并尽并”；3）2022年前三季度167GW风光项目竞配完成：风电共计54GW；4）三部门集体约谈部分多晶硅骨干企业及行业机构；5）26.1%！N型TOPCon电池转换效率新记录。 投资策略：从短期博弈角度来看，1）锂电：2022年电动车维持高景气度从而拉动锂电池需求。产业链各环节的价格博弈以及利润分配需要持续关注。推荐电池龙头宁德时代、亿纬锂能、欣旺达等；材料环节把握2条主线：海外拓展新客户，推荐当升科技、中伟股份、贝特瑞等；供需偏紧议价能力强，推荐恩捷股份、天奈科技、德方纳米、杉杉股份、中科电气等；2）光伏：地缘政治以及大宗商品涨价，新能源价值凸显。硅料下跌周期即将开启，电池环节有望成为最大受益方。组件价格实现下移将触发增量需求，利好全行业。建议把握“新技术、逆变器、辅材”3条主线，推荐隆基绿能、晶澳科技、阳光电源、固德威、晶科能源、通威股份、中信博、福斯特等；3）风电：招标量创新高，推荐明阳智能、东方电缆、大金重工、天顺风能等。 从长期价值角度来看，1）储能：能源转型的关键一环，推荐派能科技、禾迈股份等；2）电网：“稳增长”拉动电力新基建，电网数字化转型将深度拥抱新技术、新模式。关注信息化自动化领域龙头国电南瑞、许继电气等。 创造财富/担当责任2 目录 —重点新闻点评 二重要公告点评 三行业数据跟踪 四市场行情及股票池走势 五本周综述及投资建议 六风险提示 创造财富/担当责任 —重点新闻点评 创造财富/担当责任 标题 内容 点评 动力电 10月11日，2022 2022年9月新能源汽车行业核心数据陆续出炉，在疫情减弱、政策助力下，行业仍维持高增速，成为国内车市最大增长动力，景气度居高不下。公安部统计显示，受疫情等因素影响，22H1汽车新注册登记数量低于去年同期，但随着汽车产业复工复产、汽车消费市场逐步回暖，Q3汽车新注册登记量达到629.5万辆（同比+4%）；其中新能源车贡献了半数以上增长，达到371.3万辆，同比+98.48%。截至9月底，全国新能源汽车保有量已达1149万辆，纯电占比80.56%。中汽协统计显示，2022年9月新能车实现产销75.5万辆/70.8万辆，同比+110%/+93.9%,环比+9.3%/+6.2%,产销渗透率已达28.2%/27.1%；1-9月新能源车产销达到471.7万辆/456.7万辆，同比+120%/+110%。今年9月新冠疫情在全国各地散发局面继续得到有效遏制，全国确诊病例有所下降，相应市场活跃度有所回升；另外产线恢复正常、物流和供应链的持续改善,、渠道库存充裕，有效保障了车市增长；再者各传统车企与造车新势力于8/9月推出了多款旗舰车型，市场竞争力明显提升，自主品牌在新能源市场获得明显增量；加之各地鼓励政策、销售优惠力度不断加大，刺激了消费热情；最后叠加油价上涨带来的相对成本优势，以上因素共同造就了9月的产销两旺。在企业排名方面，比亚迪仍是一马当先，累计销量已超过100万辆，市占率超1/4；CR10占比81.7%，集中度进一步提高。下游新能源汽车的需求高增同样带动了上游动力电池产业的高速发展，磷酸铁锂电池领先优势明显。中国汽车动力电池产业创新联盟统计显示，9月动力电池产量共59.1GWh，同/环比+155.2%/+18.1%。自2021年，磷酸铁锂路线凭借成本优势实现逆袭并在终端得到验证，受到了电池、整车企业的一致认可，拉动供给份额不断提升；产量中三元占41.1%，同比/环比+152.1%/+26.1%，磷酸铁锂占58.8%，同比/环比+157.4%/+13.0%。得益于宁德CTP、比亚迪刀片电池等技术加持下，磷酸铁锂电池装车量也是优势明显，9月达到20.4GWh，同比/环比+113.8%/+18.5%，市占率达到64.5%。企业方面，前三季度宁德（92.0GWh/占47.5%）仍稳坐装车量头把交椅，但相比于2021年数据，比亚迪汽车销量带动其动力电池装车增量，迅速拉进差距，目前市占率已达22.23%；两者携手拿下近7成市场份额，持续扩大与第二梯队的领先优势；往后依次是中创新航、国轩高科以及欣旺达（合计份额14.2%）。在出口量方面，9月三元4.6GWh反超磷酸铁锂2.2GWh，表明海外市场对高端三元电池的需求有所回升。展望下半年，全国经济目标仍是稳中求进、逆转疲软态势，作为车市的可靠支持，我们预计新能源汽车市场将获得更多的政策倾向（上周刚确认将免除车辆购置税政策延至明年年底）；另外国内自主品牌新能源车技术进步加快，在中国电动车产业链的优势下，不断提升全球市场竞争力，比亚迪领衔众实力车企高调进入欧洲、日本市场，海外市场拓展值得期待。基于以上原因，我们认为在政策保驾护航下，下半年新能源汽车行业仍将保持高速增长新能源产业这也充分发挥了中国电动车的产业链优势，实现出口水平价稳质优的提升，有利于扩大市场规模，拉动中国制造业的转型升级保驾护航下仍能保持不错的增长水平，从而带动行业高速发展。 池9月 年9月动力电池 销量共 月度数据发布。 计 http://www.ocn 46.5GW .com.cn/shujuz h同比 hongxin/202210 +161.6 /lfsll11150945 % .shtml 9月新 10月11日，最新 能源车 全国新能源汽车 保持高 产销数据发布。 速增长， https://mp.wei 销量达 xin.qq.com/s/k 75.5万 7Dbgf98XLvpg7K 辆 TK4ltWw 截至9 10月8日，最新 月底全 全国新能源汽车 国新能 保有量数据发布。 源车保 http://lw.news 有量突 .cn/2022- 破1000 10/08/c_131066 万辆 8661.htm 创造财富/担当责任5 标题 内容 点评 10月12日， 10月12日，派能科技10Gwh锂电池研发制造基地项目开工。项目总投资50亿元，达产后年产值可达100亿。该项目主要建设 派能科技 10GWh电芯和系统组装生产线、电池制造和系统组装厂房、研发中心及配套设施。该基地建成以后，将成为派能公司工序最 派能科技10GWh锂电池项目开工 10Gwh锂电池研发制造基地项目开工。https://news.bjx.com.cn/html/2022101 齐全、产能最大的基地。派能科技是行业领先的储能电池系统提供商，专注于磷酸铁锂电芯、模组及储能电池系统的研发、生产和销售。公司产品可广泛应用于电力系统的发、输、配、用等环节以及通信基站和数据中心等场景。据IHSMarkit统计，2021年派能科技在全球户用储能市场占有率排名第二，仅次于特斯拉。根据SolarPowerEurope的数据，2020年欧洲安装了14万套户用储能系统，新增容量达到1072MWh，同比增长44%，2021年欧洲户储达2045MWh，同比增长73%，2015-2021年年均复合增速达63%。2022年因欧洲能源成本和电价的逐年攀升，能源形势严峻，居民用电成本高供电稳定性差，带来户用光伏的增长和户用储能市场超预期的爆发，公司作为户储龙头充分收益于行业高增长。根据公司半年报，今年上半年，公司产品销售量为1,209.08MWh，同比增长145.45%，半年公司实现营业收入18.54亿元，同 3/1260624 比增长171.94%。电芯产能方面，公司已有产能为3GWh，规划产能为14GWh；电池系统产能方面，公司已有产能为3GWh，规划 .shtml 产能为15GWh。10Gwh锂电池研发制造基地项目的实施有助于公司进一步扩大产能和优化产品结构。 亿纬 10日11日，StoreDotx宣布与亿纬锂能将在24年大规模生产100in5电池。https://www.163.com/dy/article/HJG81V0C05198C 当JN责.ht任ml 10月11日，以色列电池初创公司StoreDot宣布正与亿纬锂能为其研发的100in5电池2024年的大规模生产做准备。该电池制成的XFC电动车电池单元能在10分钟内从10%充电到80%，超过1000次这样的连续极端充放电循环后，电池容量才退化到其原始容量的80%以下，亿纬锂能有望凭借更多领先技术拓展其电池市场。2018年11月26日，亿纬锂能便与StoreDot签订了《战略合作框架协议书》，就大规模生产安全的“超高速可充电电池”建立合作关系。2021年4月30日，亿纬锂能公告，公司与StoreDot签订了《电动汽车战略合作框架协议》，双方就电动汽车电池分三个阶段进行合作，有效期至2024年12月31日。2021年9月初，StoreDot公司宣布，其生产了第一个快速充电的4680圆柱形电池。同年，亿纬锂能宣布与以色列快充公司StoreDot联合开发4680和4695两大圆柱电池路线，4680产品已成功下线，预计2024年实现量产。亿纬锂能已是国内率先掌握三元大圆柱电池技术的厂商之一，在国内率先完成了46系列等三元高比能大圆柱电池产品的布局，有望成为新的利润增长点。今年以来，亿纬锂能扩产步伐加快。根据公告，2022年2月，亿纬锂能子公司湖北亿纬动力拟投资建设20GWh方形磷酸铁锂电池生产线、48GWh动力储能电池生产线。2022年4月，亿纬锂能公告称，拟在成都市龙泉驿区投资200亿元建设年产50GWh动力储能电池生产基。2022年5月、6月，亿纬锂能又先后公告称，拟分别在玉溪、曲靖投资建设动力储能电池项目，两项目计划投资金额各为30亿元，建设产能均为10GWh。此外，公司正在筹划定增，拟募资90亿元，建设“乘用车锂离子动力电池项目“、“HBF16GWh乘用车锂离子动力电池项目”。 锂能 与 StoreDot拟大规模生 产 “100in5” 电池 富/担 创造财6 标题 内容 点评 10月10日，比 10月10日，据从上海企事业单位环境信息公开平台网站披露信息，为满足市场需求和公司自身的发展，比亚迪拟投资50