造纸产业链数据每周速递：本周成品纸价格均有所上涨

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 造纸轻工行业 行业研究 | 行业周报 行情回顾 ⚫ 本周轻工制造行业指数上涨1.29%，跑赢大盘0.30pct；造纸子板块上涨3.80%，跑赢大盘2.82pct。本周沪深300指数上涨0.99%，轻工制造(申万)指数上涨1.29%，跑赢沪深300指数0.30pct，在28个申万一级行业中位列第21位，排名相对靠后；二级行业中，造纸子板块上涨3.80%，跑赢大盘2.82pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大至小排列依次为造纸、文娱用品、包装印刷、家具板块，其中造纸、文娱用品与包装印刷板块分别上涨3.80%、2.59%、2.19%，家具板块下跌1.25%。 产业链数据跟踪 ⚫ 本周国废到厂价上涨，外废价格维稳；阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳，阔叶木浆、针叶木浆现货价格上涨；溶解浆价格维稳。（1）本周国废到厂价（不含税）上涨56元/吨；美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格维稳；（2）本周阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳；本周阔叶木浆现货价格上涨180元/吨，针叶木浆现货价格上涨65元/吨；2022年9月下旬中国三大港口木浆库存合计170万吨，环比下降3.5%；（3）本周溶解浆价格维稳。 ⚫ 本周成品纸价格均有所上涨。根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，本周双胶纸价格上涨115元/吨，铜版纸价格上涨6元/吨，白卡纸价格上涨4元/吨；箱板纸出厂均价上涨16元/吨。 ⚫ 本周双胶纸盈利水平增加，铜版纸、白卡纸盈利水平下降，废纸系纸品盈利水平有所增加。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周双胶纸盈利水平增加约12-77元/吨；铜版纸盈利水平下降约19-82元/吨；白卡纸盈利水平下降约6-53元/吨；废纸系纸品盈利水平增加约31-49元/吨。 ⚫ 2022年8月机制纸及纸板制造业产成品库存环比减少1.4%。（1）机制纸及纸板2022年1-8月累计产量8988万吨，同比下降0.4%；（2）经剔除价格因素影响， 2022年8月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增加10.0%，环比减少1.4%；（3）纸及纸板进口量方面，2022年1-8月累计同比下降28.7%；出口量方面，1-8月累计同比增加75.1%。 风险提示 ⚫ 宏观经济增速放缓、终端需求下滑幅度超预期的风险；海外新项目推进不达预期的风险 核心观点 国家/地区 中国 行业 造纸轻工行业 报告发布日期 2022年10月15日 李雪君 021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517020001 香港证监会牌照：BSW124 吴瑾 021-63325888*6088 wujin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520080001 香港证监会牌照：BRW772 黄宗坤 huangzongkun@orientsec.com.cn 8月国内精装房开盘量延续同比负增长：——地产后周期产业链数据每周速递（2022/10/8） 2022-10-08 本周双胶纸价格提涨，铜版纸价格维稳：——造 纸 产 业 链 数 据 每 周 速 递（2022/10/08） 2022-10-08 8月电饭锅、电磁炉、电热水壶等品类出口表现相对更优：——地产后周期产业链数据每周速递（2022/9/24） 2022-09-24 本周成品纸价格均有所上涨 ——造纸产业链数据每周速递（2022/10/15） 看好（维持） 造纸轻工行业行业周报 —— 本周成品纸价格均有所上涨 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1、行情回顾（2022/10/08-2022/10/14） ....................................................... 4 2、产业链数据跟踪：本周成品纸价格均有上涨 ............................................. 5 2.1 原材料：本周国废到厂价上涨，外废价格维稳；阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳，阔叶木浆、针叶木浆现货价格上涨；溶解浆价格维稳 ............................................................ 6 2.2 成品纸：本周成品纸价格均有所上涨 ............................................................................ 8 2.3 盈利水平：本周双胶纸盈利水平增加，铜版纸、白卡纸盈利水平下降，废纸系纸品盈利水平增加 ............................................................................................................................ 9 2.4 2022年8月机制纸及纸板制造业产成品库存环比减少1.4% ...................................... 10 风险提示 ...................................................................................................... 11 造纸轻工行业行业周报 —— 本周成品纸价格均有所上涨 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 图表目录 图 1：本周轻工制造行业指数上涨1.29%，造纸子板块上涨3.80% ............................................. 4 图 2：本周轻工制造板块表现在各行业中排名第21位 ................................................................. 4 图 3：本周轻工四大子板块按涨幅由大至小排列依次为造纸、文娱用品、包装印刷、家具板块 ... 4 图 4：本周美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格维稳（更新日期2022/10/14，双周更新） .............................................................................................................................................. 7 图 5：本周国废到厂均价（不含税）上涨56元/吨（更新日期2022/10/14） ............................... 7 图 6：本周以美元计价的阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳（更新日期2022/10/14）................. 7 图 7：本周以人民币计价的阔叶木浆现货价格上涨180元/吨，针叶木浆现货价格上涨65元/吨（更新日期2022/10/14） ............................................................................................................. 7 图 8：2022年9月下旬中国三大港口木浆库存合计170万吨，环比下降3.5%（更新日期2022/09/30） ................................................................................................................................ 8 图 9：本周溶解浆价格维稳，粘胶短纤价格上涨50元/吨，棉花价格指数上涨484元/吨（更新日期2022/10/14） ........................................................................................................................... 8 图10：本周双胶纸市场均价上涨115元/吨（更新日期2022/10/14） .......................................... 8 图 11：本周铜版纸市场均价上涨6元/吨（更新日期2022/10/14） .............................................. 8 图 12：本周白卡纸市场均价上涨4元/吨（更新日期2022/10/14） .............................................. 9 图 13：本周箱板纸出厂均价上涨16元/吨（更新日期2022/10/14） ............................................ 9 图 14：本周双胶纸盈利水平增加约12-77元/吨（更新日期2022/10/14） ................................... 9 图15：本周铜版纸盈利水平下降约19-82元/吨（更新日期2022/10/14） ................................... 9 图 16：本周白卡纸盈利水平下降约6-53元/吨（更新日期2022/10/14） ................................... 10 图17：本周箱板纸盈利水平增加约31-49元/吨（更新日期2022/10/14） ................................. 10 图 18：2022年1-8月机制纸及纸板产量累计同比减少0.4% ..................................................... 10 图 19：剔除价格因素影响，2022年8月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增加10.0%，环比增加1.4% .............................................................................................................. 10 图 20：2022年8月纸及纸板当月进口量同比下降约30.1% ...................................................... 11 图 21：2022年8月纸及纸板当月出口量同比增加约94.7% ...................................................... 11 表 1：造纸产业链周度跟踪数据（更新日期2022/10/14） ........................................................... 5 表 2：造纸产业链月度跟踪数据（更新日期2022/10/14） ........