CICC QFII Morning Call

CICCQFIIMorningCall-20221012 【银行：如何理解超预期的金融数据？ 】9月金融数据发布，稳增长加速落地，信贷社融超预期。 房地产贷款有待供需两端政策效果显现，基建贷款有望继续托底。预计全年信贷多增任务顺利完成，银行股悲观预期有望改善。 【宏观：社融增长仍有后劲】9月新增社融数据明显超出市场预期，结构也有明显改善。信贷快速扩张是前期政策逐步落地的结果，主要投向是基建，房地产的投放可能也在加速。向前看，4季度社融增长仍有后劲。 【餐饮：大赛道、稳增长，强韧性龙头有望穿越周期】中国餐饮业是“大市场、稳增长”，供给侧基建日益完善助力连锁化率提升、企业突破发展天花板。 疫情好转后行业有望进一步向疫前水平恢复，强内功、强韧性公司有望穿越周期。 【首次覆盖：沪光股份(605333.SH)乘电动化东风，自主线束龙头国产替代提速】长期看好公司作为国内龙一受益于线束行业国产替代趋势，以及电动智能为公司带来的量价齐升。 短期看好公司绑定华为、理想等客户，有望带来盈利高弹性。 【首次覆盖：中国中免(01880.HK)看好具有较高增长确定性的旅游零售龙头】我们认为中国免税行业整体发展迅速，消费回流大势所趋，规模优势、高效的供应链和运营、渠道多元化成为可持续增长的驱动力，看好中免这一具有较高增长确定性的消费龙头。