9月新能车销量大增，行业景气度向上9月新能源车批发销量67.5万

9月新能车销量大增，行业景气度向上 9月新能源车批发销量67.5万辆，环比增长6.2%，“金九银十”确认。 乘联会数据显示9月实现新能源车产量71.9万辆，同增111.1%，环增9.6%；零售口径销量为61.1万辆，同增83%，环增15%；批发口径销量为67.5万辆，同比增长95%，环比增长6%。 22年1-9月批发销量实现434.1万辆，同增115%。 渗透率方面，8月批发口径渗透率29.4%，同增9.5pcts，环比基本持平。结构拆分：1）分动力类型看，插混占比提升。 9月批发口径看，纯电销售50.7万辆，同增76.3%；插混销售16.8万辆，同增186.4%。 插混占比为24.9%，环比8月的22.5%增长了2.4pcts，得益于比亚迪DM-i和其他混动车型的热卖。预计明年随吉利长城长安等混动车型推出，插混占比有望进一步提升。2）分车企看，传统车企增量明显，双强持续创新高。 比亚迪20万辆，特斯拉8.3万辆、上通五5.2万辆、吉利3.9万辆，埃安3万辆。 3）分价格带看，比亚迪和埃安等主力车型热销带来10-20万车型占比提升。 9月10-20万占比44%，提升8个百分点。行业景气度高，22-23年无需过度担心。 我们预计今年新能源车销量650万辆，明年988万辆，同比增长52%。 22Q4看，电池厂、主机厂排产仍饱满，特斯拉等部分车企变相降价进一步挖掘市场需求。 23年看，我们认为需求端目前新能源车对燃油车已有明显产品优势；供给端，新能源车新款供给远远多于燃油车。往25年看，新能源车仍能维持年化30%以上增速。 投资建议：1）复合铜箔已经形成完整产业链，看好上游设备-东威科技；谨慎看好中游材料-宝明科技及电池设备-骄成超声。 2）4680产业链迎来高增长，谨慎看好亿纬锂能、建议关注科达利、东方电热、天奈科技等。 3）钠电处在从0到1的过程中，建议关注维科技术、传艺科技；谨慎看好容百科技、振华新材等。风险提示：新能源车销量不及预期；地缘政治风险；疫情持续时间过长影响需求。 欢迎联系东财新能源团队。