【他山之石】Baillie_Gifford：第二次深刻转变：约翰·肖特的激进变革理论_20220925

【他山之石】第二次深刻转变：约翰·肖特的激进变革理论 BaillieGifford 2022年09月25日 注：与BaillieGifford合作展开的肖特教授，认为激进变革现在处在一个“分水岭时刻”。现在正在进行的是信息和通信技术推动的第五次创新浪潮，而技术创新与整个社会是相互交织的。在这种变革中，替代性的商业模式以及新的生产和消费模式会出现。这种变化一旦出现则不可避免，并从而产生了新的规则“元规则”。行业的变革也可以从细分市场变成主流市场。以汽车领域为例，随着环境的变化，电动汽车从开始的主流变为了细分小市场，而现在又逐渐成为主流。在这种变化中，投资管理者在这个过程中可以产生的贡献是，给人们机会尝试，可能改变基本规则，并带来新的规则。 正文： 约翰·肖特（JohanSchot）将自己描述为一个时间旅行者。这位荷兰学者研究过去，以了解激进变革的本质。然后，他将这一理论应用于未来，设想更可持续的生活以及如何实现这一目标，也包括投资者可能扮演的角色。 约翰·肖特是乌得勒支大学（UtrechtUniversity）全球历史与可持续发展转型教授。他表示，虽然变革永无止境，但我们正处于一个“分水岭时刻”。他说：“人们在空气中能够感觉得到这种变化。” 我们现有的这些系统，医疗系统、能源系统、移动系统、通信系统及隐私等等，无法应对当前的环境。肖特认为，第二次深度转型已经开始。 环境破坏和不平等 他认为，第一次转型发生在大约250年前，当时煤电和机械技术导致了工业革命。根据经济学家卡洛塔·佩雷斯（CarlotaPerez）的研究，随后出现了五次创新浪潮，目前的创新浪潮是由信息和通信技术推动的。 然而，这些创新都造成了环境破坏和社会不平等。肖特认为，由于“工业现代性的破裂”，替代性的商业模式以及新的生产和消费模式正在出现。 价值连接你我 基金经理可以通过采取长期思维方式，投资于替代性技术和流程的公司，以在其中发挥作用。但他表示，许多公司过于专注于将风险降至最低，并支持公司进行渐进式改进。 他说，“投资者应关注系统性变化，而不仅仅是当前行为的优化。仅仅让原来的公司更加环保是不够的。ESG评分是不够的”他指的是评级机构根据环境、社会和治理标准给公司的基于风险的评分。公众号：基本面投资。更多纪要加V：chain-capital “我们要做的不是修复问题，而是关于重新调整发展方向。投资者应该问：2050年你想生活在什么样的世界？不要受现在的限制。但要养成问‘我们如何实现？’的纪律。” 不仅仅是技术 这位教授理论的核心是技术创新与整个社会是相互交织的。 因此，我们不应该仅仅把汽车想象成内燃机驱动的道路上行走的车辆。我们还应考虑出行相关的需求： 基础设施：包括街道、红绿灯、加油站和服务中心 法规和政策，例如车辆注册和保险 依赖于骑车出行的市场：例如，通勤上班 拥抱出行的文化：即拥有汽车是一种集体愿望 生产车辆的行业 价值连接你我 汽车的发明还带来一些其他后果。有些是积极的，例如，人们更容易获得休闲和医疗。有些则是负面的。例如，更多的温室气体排放和公共交通可用资金更少，这可能导致那些买不起汽车的人的出行选择减少。 元规则 肖特称之为“社会技术系统”。这样的系统需要时间来建立，但似乎不可避免。此外，他们还融入了他所称的“元规则”——适用于多个系统的信念、规范或法律。 正如一个人的遗传密码在头发颜色、身高和遗传个性的可观察特征中表达出来一样，肖特说，元规则可以在参与者不知道潜在原因的情况下显现出来。 为了说明这一点，这位教授指出，第二次世界大战后，荷兰人和其他西欧人改变了行为方式，试图模仿美国人的生活方式。那时，拥有汽车是成为美国人、成为现代人和自由的象征。这意味着需要贷款买汽车。而贷款买车在以前是不可想象的，因为这样做被视为不道德。因此，是介绍多了一些服务项目来教人们如何消费。 这样的结果是人们变得不那么节俭，而更加个人主义。这些因素现在已经影响到我们的个人行为和更广泛的社会，尽管许多欧洲人已经忘记了为什么会出现这个习惯。 从细分市场到主流市场 一旦发生了这些变化，它们似乎就被锁定了。但过去的老旧货依然可以复活。 肖特解释道：“你可以把历史看作是一个解决方案的墓地，虽然没能活到现在，但当时的 价值连接你我 2022，再出发|3 存在可能是合理的。我把它们称为隐藏的替代品。例如，1900年，电动汽车比汽油车多，那个时候看来电动汽车也会赢。” 这位教授说，起初，基于汽油的汽车仅限于细分市场，即与占主导地位的社会技术秩序共存的小的激进创新空间。就汽车而言：赛车、旅游和车主炫耀机械技能的机会（内燃机更容易发生故障）。随着时间的推移，这些和其他细分领域成为主流的一部分。 后来，电动汽车（EV）幸存下来，但仅限于其自身的小型细分市场，如叉车。 又一个假黎明 20世纪90年代，环境问题导致人们对电动汽车技术重新产生兴趣，当时汽车行业咨询了肖特。 他曾担任一项实验的顾问，该实验涉及分布在几个欧洲城市的约1000辆电动汽车。他说，许多志愿者司机惊讶地发现，他们可以在车辆有限的行驶范围内进行规划，并意识到自己的车没有排放废气。 不久之后，法国汽车业生产了约10000辆电动汽车。但是这个项目失败了。肖特解释道：“许多经销商告诉客户不要购买电动汽车，因为他们认为电动汽车需要较少的维护，这对自己的生意不好。”。 但更重要的是，（他们可能没有意识到）在实验中，人们感觉很特别。这有点像一种用户俱乐部。而其他非电动车辆的购买者没有相互交流，而是有各自的体验。” 超越电气化 相比之下，电动汽车目前的复苏在很大程度上归功于特斯拉最初向富裕消费者推销电动汽车，这些富裕消费者希望展示其环保、精通技术的资历，并成为该品牌充满活力的线上和线下社区的一员。税收优惠、免费停车和其他刺激政策也促使电动汽车再次占据上风。 但肖特表示，第二次深度转型需要更彻底的变革。“如果你考虑未来的移动系统，不可能每个人都会驾驶自己的电动汽车。我们需要‘移动即服务（mobilityasaservice）’。在这里供应商可以确保电动汽车几乎每天24小时使用。目前，汽车在停车场需要停留 22小时。这是对资金的无效使用。” 价值连接你我 其中一个例子是能源系统不仅依赖可再生能源，而且更加分散，消费者同时成为本地市场的生产者。 另一个是农业产业，它不仅减少温室气体排放，而且让农民成为更广泛的自然保护者。 冲击和实验 那么，如何快速实现这一目标，以达到2050年的净零排放目标呢？“过去，冲击非常重要。例如，战争对改变世界至关重要。这是一个非常令人不安的信息……但战争的确一直是改变游戏规则的要素。” 他举的一个例子是，第一次世界大战加速了英国和其他国家向大规模生产粮食的转变。这是因为四年的战斗突显了依赖粮食进口的风险。并且战争导致劳动力短缺，从而导致农场更多地使用拖拉机和其他机械化设备。 另一个例子是1973年赎罪日战争导致阿拉伯石油输出国组织对支持以色列的国家实施石油禁运。肖特表示，由此导致的价格飙升鼓励了汽车制造商转向更小、更省油的汽车，也导致汽车制造商对开发电动汽车的兴趣重新燃起。 肖特质疑通过教育运动或监管迫使变革的努力能否成功。相反，他认为，给人们机会尝试其他实践，更有可能改变基本规则，并导致新的元规则。这也是有远见的资产管理公司可以做出贡献的地方。 价值连接你我 肖特教授说，他不相信投资者引领变革。但他补充道，他们仍然可以通过资助创新者和鼓励采用这些技术来帮助“激进的替代”技术成为主流。 “然而，这其中没有太多的协调，”他补充道。“也许有可能在投资社区中创建一个由一群做不同的投资、相互学习、协调行动和实验的参与者组成的细分市场。” （全文结束） 注：【他山之石，可以攻玉】本资料仅供内部学习参考，不得对外传播。未经版权所有人许可，请勿转发或公布本文。 价值连接你我