光大证券一周通读：重点报告列表

2022年10月14日 一周通读 领域报告标题分析师 总量研究 重点报告列表 宏观政策加码稳信用，实体需求渐回暖——2022年9月金融数据点评高瑞东/刘文豪 宏观美方加速打出“芯片牌”：内容、目的、影响——《大国博弈》系列第三十五篇高瑞东/赵格格 金工双创板块新股破发频现，打新收益率环比下降明显——打新市场跟踪月报20221010祁嫣然 金工新基金发行持续低迷，ETF资金逆势加仓——基金市场月报20220930祁嫣然 金工长短期择时信号均处低景气区间，生猪中期均衡格局稳固——金融工程量化月报20221008祁嫣然/曲虹宇 /宋朝攀 债券 关注核心CPI持续回落以及PPI年内是否会过快转负——2022年9月CPI和PPI数据点评 兼债市观点张旭/李枢川 债券信用稳，则DR可稳健上行——2022年10月12日利率债观察张旭 债券正处于“信用稳”的大势中——2022年9月金融数据点评张旭 行业研究 行业 报告标题 评级 分析师 电子 被动元件：电子行业基石增速稳，国产化确定性强——被动元件系列深度报告之一 买入 刘凯 医药模式动物：技术迭代需求放量，快步迈入产业化时代——生命科学领域产业链系列增持林小伟 报告之一 通信 数字基建有望获政策支持，关注东数西算主题行情——通信行业跟踪报告 买入 刘凯/石崎良/蔡微未 计算机 信创二阶启动在即，有望开启数倍于首阶段的市场空间——信创事件点评 买入 吴春旸 电子 政策红利空间巨大，加速渗透拐点已现——电子雷管行业跟踪报告之一 买入 刘凯/朱宇澍 银行 9月超预期，10月可持续——2022年9月份金融数据点评 买入 王一峰 汽车9月新能源拉动汽车增量，看好插混销量前景——汽车和汽车零部件行业2022年 9月乘联会数据跟踪报告 买入倪昱婧 银行“基建+地产”共振或催生4Q银行板块行情——2022年四季度银行股投资策略买入王一峰/董文欣 社会服务供应链业务助力平价“雪王”领跑现制茶饮赛道——蜜雪冰城招股说明书梳理买入唐佳睿/李泽楠 机械 特斯拉“擎天柱”亮相，关注价值量高的核心零部件环节——特斯拉AIDAY行业 事件点评 买入 杨绍辉 汽车特斯拉保险补贴权益延长至年底，新势力分化趋势或逐步显现——特斯拉与新势力销量跟踪报告 买入倪昱婧 有色高歌“锰”进的电池新金属，钠电池的潜在受益者——钠电池研究报告之三增持王招华/方驭涛 所属行业报告标题评级分析师 公司研究 电子ARVR前景广阔，风好正是扬帆时——歌尔股份（002241.SZ）投资价值分析报告买入刘凯/蔡微未 中小盘 立足开关电源优势，蓄势待发迎产业浪潮——欧陆通（300870.SZ）投资价值分析 报告 买入 贺根 银行营收盈利维持高位增长，资产质量稳中向好——常熟银行（601128.SH）2022年三季度业绩快报点评 买入王一峰 交通运输 成本管控持续发力，盈利能力继续回升——顺丰控股（002352.SZ）2022年前三 季度业绩预告点评 买入 程新星 重点报告列表 食品饮料成长势能强劲，业绩弹性释放——山西汾酒（600809.SH）2022年1-9月经营数 据点评 买入叶倩瑜 食品饮料 Q3业绩超预期，改革亮点充足——今世缘（603369.SH）2022年1-9月经营数据点评 买入 叶倩瑜 食品饮料 三季度持续稳健增长，改革促势能释放——贵州茅台（600519.SH）2022年1-9月经营数据点评 买入 叶倩瑜 建材 三季度经营改善超预期，各方向战略持续推进——华铁应急（603300.SH）跟踪研究之十四 买入 孙伟风/冯孟乾 电新 顺价持续落地，Q3业绩预告超预期——宁德时代（300750.SZ）2022年Q1-Q3业绩预告点评 买入 殷中枢/郝骞/ 黄帅斌/陈无忌 建筑 需求弱复苏下，看好鸿路22Q4业绩弹性——鸿路钢构（002541.SZ）2022Q3经营数据点评 买入 孙伟风 零售 首个离岛免税项目即将落地，有税+免税双轮驱动——王府井（600859.SH）获准在万宁市经营离岛免税业务点评 买入 唐佳睿 建材 托管集团硅基材料资产，高纯石英业务成长确定性增强——凯盛科技（600552.SH）签订《股权托管协议》暨关联交易点评 增持 孙伟风/冯孟乾 银行 营收盈利维持高增长，资产端扩表动能强劲——成都银行（601838.SH）2022年三季度业绩快报点评 增持 王一峰 有色 向钒电池产业链延伸，与大连融科拟合建6.2万立方电解液——钒钛股份（000629.SZ）公告点评 增持 王招华/方驭涛 化工隔膜产销量稳增Q3业绩大幅增长，国内外产能稳步扩张——恩捷股份 （002812.SZ）2022年前三季度业绩预告点评 增持赵乃迪 特别说明 本资料为光大证券研究所研究报告摘录，所载信息均摘编自光大证券研究所已正式发布研究报告，供机构投资者客户参考。若对报告摘编产生歧义，应以报告发布当日完整内容为准。本资料仅代表报告发布当日的判断，相关分析意见及建议，可能会随时间的推移而变动，光大证券研究所可在不发出通知的情形下做出更新或修改，投资者请自行关注并及时跟踪相应的更新或修改。 重点报告列表 重点报告摘要 总量研究 政策加码稳信用，实体需求渐回暖——2022年9月金融数据点评 发布日期：2022-10-12分析师：高瑞东/刘文豪 9月新增社融再次超出市场预期，延续8月回暖态势。在政策性金融工具、重启PSL、增设专项再贷款、融资利率下行等多重政策扶持下，企业贷款需求企稳回升，推动企业部门净融资延续同比多增。政府和居民部门净融资则延续收缩态势。展望来看，社融增速年内大概率仍将维持窄幅震荡，10月有望维持上行，11月至12月阶段性承压，疫情和房地产仍是最大的不确定性。 美方加速打出“芯片牌”：内容、目的、影响——《大国博弈》系列第三十五篇 发布日期：2022-10-09分析师：高瑞东/赵格格；联系人：顾皓阳 三季度以来，美国加速对华芯片产业管制政策的出台。10月的出口管制，剑指超级计算机，并将管控范围从逻辑芯片扩展到存储芯片。向前看，预计美国对华芯片产业管控力度将持续扩大。同时，相应的管控力度也将进一步加强，审查程序的落实将更加严格，管控制度体系也将更加完善。 双创板块新股破发频现，打新收益率环比下降明显——打新市场跟踪月报20221010 发布日期：2022-10-10分析师：祁嫣然；联系人：陈颖 2022年9月，共有50个新股上市，募集金额共计632.18亿元，环比-12.96%。网下打新参与热度稍回暖，询价参与数与报价入围率略有上升。注册制板块新股首日平均涨幅仅6.67%，环比下降显著。新股破发频现，31只双创板块新股中共17只个股破发。各类账户9月打新收益率下降显著。 新基金发行持续低迷，ETF资金逆势加仓——基金市场月报20220930 发布日期：2022-10-08分析师：祁嫣然；联系人：肖植桐 9月份，国内基金发行环比下滑7.02%，相比去年同期累计发行规模下滑49.60%。国防军工主题基金指数相对抗跌，新能源和TMT主题基金指数回调明显。股票型ETF资金净流入586.88亿元，港股ETF资金净流入61.14亿元。根据模型测算，9月主动偏股基金仓位下滑2.24pcts。电力设备、食品饮料、医药生物等行业获资金增配，机械设备、有色金属遭减持。 长短期择时信号均处低景气区间，生猪中期均衡格局稳固——金融工程量化月报20221008 发布日期：2022-10-08分析师：祁嫣然/曲虹宇/宋朝攀；联系人：陈颖 2022年9月，长短期择时指标均发出看空信号，市场处于低景气区间。北向资金流出规模最大的行业是电力设备及新能源；流入规模最大为医药和有色金属。行业配置方面，煤炭行业维持中性观点。畜牧养殖行业，生猪中期均衡格局进一步巩固。钢铁行业仍不满足景气上行周期配置信号。PBROE策略表现稳定，基于中证500获得超额收益2.52%。基于中证800获得超额收益0.91%。 关注核心CPI持续回落以及PPI年内是否会过快转负——2022年9月CPI和PPI数据点评兼债市观点 发布日期：2022-10-14分析师：张旭/李枢川 CPI同比创近期新高，结构上呈现“食品价格加速上升，能源价格继续回落，核心通胀持续低迷”的特点，后续CPI向上动力有限，更应关注核心CPI走势。PPI同比增速降至1%以下，环比降幅收窄，后续需关注PPI同比年内是否会过快转负。今年以来利率债二级市场大致可以分为两个不同的阶段。后续对债市要有均值回复思维，但也要意识到这种均值回复的曲折。 信用稳，则DR可稳健上行——2022年10月12日利率债观察 发布日期：2022-10-12 分析师：张旭 9月金融数据反映出本阶段“稳信用”的成果喜人、成色足、亮点多，且未来一段时间金融数据“总量稳、结构好”的特征仍是可持续的。在这种情况下，资金利率的稳健抬升便成为了必然。 正处于“信用稳”的大势中——2022年9月金融数据点评 发布日期：2022-10-11 分析师：张旭 我们既无需担心经济恢复基础不牢、发展后劲不足，也无需过度担心信贷增长总量不稳固、增长结构不够好。事实上，随着前期稳增长政策效用的快速显现，近三个月来不少投资者已经逐渐脱离了对经济和融资市场的悲观情绪，我们相信未来会有越来越多的人感受到融资与经济回升向好的大气候。 行业研究 被动元件：电子行业基石增速稳，国产化确定性强——被动元件系列深度报告之一 行业评级：买入发布日期：2022-10-12 分析师：刘凯；联系人：王之含 被动元件是电子行业基石，新应用领域支撑广阔需求。电容、电阻、电感是应用最广泛的三大被动元件。被动元件市场龙头效应明显，大陆厂商成后起之秀。我们看好新能源、车用电子、5G等新需求对被动元件行业的带动，以及国产替代契机，推荐MLCC龙头风华高科、三环集团；薄膜电容器龙头法拉电子；电感龙头麦捷科技；铝电解电容器龙头江海股份、艾华集团；纸质载带龙头洁美科技。 模式动物：技术迭代需求放量，快步迈入产业化时代——生命科学领域产业链系列报告之一 行业评级：增持发布日期：2022-10-09 分析师：林小伟；联系人：叶思奥 模式动物是指具有稳定性状的实验动物，被称为“活的试剂”。我国模式动物市场份额仅占全球7%，远低于我国临床前CRO市场近20%的市场份额，具有巨大上升空间。我们认为，受需求提高及构建效率提高两大因素将推动我国模式动物市场快速发展。随着国内模式动物供应商上市，融资快速扩建产能、丰富品系，有望提高在全球产业链地位，重点推荐药康生物、南模生物，建议关注百奥赛图。 数字基建有望获政策支持，关注东数西算主题行情——通信行业跟踪报告 行业评级：买入 发布日期：2022-10-13分析师：刘凯/石崎良/蔡微未 数字基建是历次大会重要关注点，是刺激经济增长的重要手段，二十大召开在即，东数西算主题行情有望获得催化。配套电力、IDC工程商、制冷设备受益于IDC建设，关注：佳力图、科士达等；光模块、白交换等受益于数据中心部署，关注：新易盛、中际旭创、天孚通信；IDC提供商作为重要建设及运营主体，关注：光环新网、宝信软件、奥飞数据、美利云等。 信创二阶启动在即，有望开启数倍于首阶段的市场空间——信创事件点评 行业评级：买入 发布日期：2022-10-13 分析师：吴春旸 10月11日人民网发布并总结了近年来习近平主席在系列会议上对于“坚持总体国家安全观”作出的重要讲话。信创二阶深化，有望开启数倍于首阶段的市场空间。建议关注：1、基础硬件，神州数码、纳思达、中国长城、中科曙光；2、基础软件，国产操作系统中国软件、诚迈科技，数据库太极股份、海量数据，中间件东方通、宝兰德；3、应用软件，金山办公、用友网络。 政策红利空间巨大，加速渗透拐点已现——电子雷管行业跟踪报告之一 行业评级：买入 发布日期：2022-10-12分析师：刘凯/朱宇澍 政策红利驱动电子雷管行业快速增长，电子雷管加速渗透拐点已现。电子雷管渗透率已从2022年3~6月约