产业链日报：招远市场苹果成交升温，客商询货增多

招远市场苹果成交升温，客商询货增多 东海期货|产业链日报2022年10月14日 研究所策略组 农产品产业链日报 贾利军 从业资格证号：F0256916投资咨询证号：Z0000671电话：021-68757181 刘兵 邮箱：Jialj@qh168.com.cn联系人 从业资格证号：F03091165联系电话：021-68757827 王小东 邮箱：liub@qh168.com.cn 从业资格证号：F3091619联系电话：021-68758771 邮箱：wangxd@qh168.com.cn 美豆：美豆单产超预期下跌，期初供应及出口下调导致库存维持不变 1.核心逻辑：10月USDA报告最意外的就是美豆单产下调，期初库存增加兑现，总供应减少；出口下滑兑现，压榨上调，期末库存不变。预期农厂价格不变。报告整体偏多。南美方面，巴西产量上调，一步到位，增 加300万吨，出口不变，国内压榨上消费调，符合预期；阿根廷上调了出 口230万也，增加的出口已基本被兑现了，巴西也没有更大的出口压力，市场利多但后劲或明显不足，后期预计将对南美天气的敏感度增加，盘面波动将放大。 2.操作建议：观望为主 3.风险因素：南美天气出现异常 4.背景分析： 隔夜期货：10月13日，CBOT市场大豆收盘下跌，美豆11合约跌幅2或0.14%，报收1394美分/蒲。 蛋白粕：国内进口大豆抛储动作，有望缓解市场缺货的恐慌心理 1.核心逻辑：后市来看，需求替代以及集中供应预期下，成本的下行压力正在限制豆粕此时的突破行情，也为后期的回调提供了较大空间。不过，眼下集中供应延期，11月基差大幅上涨也再确实此消息，因此10月 豆粕01合约价格不具备深跌的基础，不过05合约存在拿时间换空间的基础。尽管后期存在天气市场发酵的基础，但从当前估值和远期来看，现在的豆粕价格已处于绝对高位，远期对05合约榨利丰厚，因此，05合约存在逢高试空的价值。 2.操作建议：暂观望 3.风险因素：美豆收割压力兑现 4.背景分析： 现货市场：10月13日，全国主要地区豆粕成交32.53万吨，较上一 交易日增加5.68万吨，其中现货成交6.16万吨，远月基差成交26.37万吨。开机方面，全国开机率较上个交易日下降至55.15%。（mysteel） 油脂：后期东南亚棕油减产及需求惯性或仍有望减缓当前压力 1.核心逻辑：油脂风险大，开盘补涨为主，逢高试空，应该市场参与度不高。品种上，菜油容易涨，补涨看回稳得话，想要试空，短期也就菜 油具备摸高试空得价值。目前别看宏观经济面市场预期偏一致，但原油变故太大，一连串的地缘、市场、粮食安全风险就很大。其实不适合拿单子，毕竟油脂基本面偏空，但交易空间很窄了。随宏观和外围跌。底部越来越扎实；随涨，和当前基本面方向相悖，操作空间窄，性价比不高。试空空单，只能拿时间换空间。 2.操作建议：暂观望 3.风险因素：天气因素 4.背景分析： 隔夜期货：10月13日，CBOT市场豆油收盘下跌，美豆油12合约涨幅0.75或1.14%，收66.34美分/磅。BMD市场棕榈油收盘上涨，马棕市场收盘上涨，马棕油12月合约涨幅61或1.67%，收3724马币/吨。 ITS：印尼8月棕榈油出口量为404万吨，环比大增68%。印度9月棕 榈油进口量为1171913吨，高于8月的994997吨。 SEA：印度9月豆油进口量为261815吨，高于8月的244697吨。高频数据： SPPOMA:2022年10月1-10日马来西亚油棕鲜果串单产减少10.84%，出油率增加0.08%，棕榈油产量减少10.42%。 SGS：预计马来西亚10月1—10日棕榈油出口量为361602吨，较9月同期出口的418120吨减少13.52%。 ITS：马来西亚10月1-10日棕榈油出口量为350767吨，较9月同期出口的423912吨减少17.25%。 现货市场：10月13日，全国主要地区豆油成交2300吨，棕榈油成交 100吨，总成交比上一交易日减少55100吨，降幅95.83%。（mysteel） 苹果：招远市场升温，客商询货增多 1.核心逻辑：季节性水果供给偏宽松，价格整体回落，竞品对苹果价格的支撑作用减小；苹果出口数据继续受到高价挤压的影响，环比去年减少30-40%；晚熟富士产能利多，现操作以震荡偏弱为主。 2.操作建议：布局空单 3.风险因素：消费抬头，优果率降至历史新低。 4.背景分析 本周四，苹果01合约收盘价8102，回涨1.68%。 由于山东产区摘袋后遭遇阴雨天气，果皮出现裂纹、爪纹等冻伤或划伤，优果率下降至去年同期水平。早熟富士一二级成交价格下滑至3.3元 /斤；陕西产区一二级早熟富士上称价下滑至3.2-3.4元/斤。居民消费心理改变，对高价抵抗较大，客商拿货谨慎，成交氛围清淡。甘肃多数果园早熟花牛开始采摘下树，上市量较小。 新产数据方面：根据各产地套袋使用情况统计：山东产区减产明显，由于坐花期降雨过多，威海市套袋量减少20%上下，烟台市减少15%上下，蓬莱和日照减少5%上下。山西地区产量预计减少20%-30%，陕西产区预计持平。山东产区受前期高温影响，苹果上色不佳。据钢联统计，山东产区新产商品率在55.78%。 棉花：棉花出疆发运受限制，优指标资源稀缺 1.核心逻辑：下游产业处于弱势，新产实种面积增加。走货缓慢，库存环比处于历史高位。新棉上市成交价偏弱，市场对新棉预期利空，消极情绪偏重。 2.操作建议：观望 3.风险因素：市场改善，疫情政策，美国新产数据较往年下滑，对华关税调整。 4.背景分析： 本周四，棉花01合约收盘价13620元/吨，跌幅1.34%。 采收持续进行中，新疆籽棉上秤价格偏低。新疆地区本轮新冠疫情持续管控中，采收进度放缓。本周全国库存继续减少，剩余商品总量在203.5万吨左右，环比上周减少3%。随着气温下降，对棉纺织需求有季节性改善，下游纺织市场行情较过去几周走强，原材料价格频繁波动。但商品库存处于高位，在面对棉花大幅下跌时，利润虽然走势向好，但囤积调动性依旧较差。 据美国农业部最新发布的美棉生长报告数据显示，新季美棉优棉比下调为33%（去年同期为64%），成铃率维持在48%。供需年报预测22/23全球消费预期下调0.7%，环比减少18.3万吨；进口量下调3.9%，环比减少 39.1万吨。2021年全国棉花播种面积为3028.1千公顷，全国棉花总产量573.1万吨，比前年环比下降3%。受去年减产影响，去年籽棉销售价格达五年内新高，刺激了棉农的扩种。同时22/23产区天气状态良好，预计单产将会小幅增加。由上我们推导22/23产季产量预计增加、将达到587万吨左右，未来市场基本面较宽松。 红枣：市场走货走弱 1.核心逻辑：主产区座果情况优于去年数据，产量较去年增幅25%-33%不定，市场对新产性价比较高的货接受度较好。 2.操作建议：观望 3.风险因素：挺价心理加强。 4.背景分析： 本周四，红枣01收盘11620元/吨，上涨0.61%。 市场上一级成交品价格在5-5.3元每斤；特级主流成交价格继续持稳 5.8元每斤。未来两周受到中秋节日提振，走货能力提高，按需向客商至配，小级别红枣有上涨空间。 新产红枣观察：今年普遍回温较早，枣树生长情况良好，新疆主产区的产量均会在去年减产后修复，增加幅度在25%-30%，其中以阿克苏产区、阿拉尔产区为代表产量增加或在40%以上。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn