[烟花]【浙商电新张雷】天能股份：锂电储能快速放量，主营业绩兑现好r

[烟花]【浙商电新张雷】天能股份：锂电储能快速放量，主营业绩兑现好[太阳] 【工商业储能经济性更优，公司储能渠道优势显著】公司切入储能赛道战略目标明确，渠道优势显著。国内：本身作为用电大户，以基地所在地做突破点发力工商业储能；国外：与法国帅福得成立合资子公司，签订双排他协议进军欧洲户储和工商业储能。21/22年公司投资40/51.7亿建设锂电产能10/15GWh，预计25年达30GWh。预计22/23/24锂电池销量3/7/11GWh，其中储能销量0.8/4/7GWh。[太阳] 【锂电（电动两轮+3C）稳定增长，盈利逐步修复】预计22-24年电动两轮+3C销量2.2/3/4GWh。随着锂电材料成本上涨压力缓解以及生产效率提升，电动两轮车盈利将快速修复。[太阳] 【铅酸主营下半年经营更优，业绩加速兑现】6-9月是开学季和毕业季，拉动两轮车需求。Q3销售旺季将驱动公司铅酸两轮业绩快速增长。公司22H1归母净利7.5亿，我们保持全年18亿利润预测不变。看好明年储能业务快速起量及铅酸稳定增长。⚡ 风险：电动轻型车需求不及预期；新产能消化不达预期；新技术新产品开发风险；原材料价格大幅波动风险。